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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- ISS pide votar contra la reelección de Maurici Lucena como presidente de Aena
- Aena pagará un dividendo de 1.635 millones tras obtener un nuevo récord de beneficio
Lucena justifica su propuesta de subida de tarifas entre 2027 y 2031 para garantizar las ampliaciones y mantener la calidad de los aeropuertos y recuerda a las aerolíneas que acumula un déficit de tarifa de 550 millones entre 2017 y 2025.
El presidente de Aena, Maurici Lucena, ha utilizado más de la mitad de su discurso en la junta general de accionistas de esta mañana para rechazar cualquier tipo de opción de las comunidades autónomas para participar en la gestión de los aeropuertos y para cargar contra las aerolíneas que han propuesto una rebaja de las tasas aeroportuarias en el Documento de Regulación Aeroportuaria III (2027 y 2031). "Presentan riesgos importantes para el sistema aeroportuario, para Aena y para sus accionistas", ha afirmado.
Lucena ha tildado de "imposible" la opción de que las CCAA puedan participar en la gestión de los aeropuertos. De una forma u otra, lo han propuesto Catalunya (ayer mismo, Illa), el País Vasco, Canarias, Baleares, Andalucía, Galicia y Navarra. El ejecutivo ha subrayado las "fortalezas y las ventajas del modelo actual, que otras empresas intentan replicar", la "importancia de la gestión integrada para el buen funcionamiento del turismo y la economía en España" y los "derechos legales" que asisten a los accionistas de Aena. "Aena hará todo lo necesario para proteger sus intereses", ha afirmado.
El acuerdo entre el Gobierno de España y el País Vasco sobre los aeropuertos de Bilbao, San Sebastián y Vitoria es el que ha ido más lejos hasta el momento, aunque, para Lucena, que se ampara en la versión dada por el Ministerio de Transportes, el órgano mixto que se pactó es "estrictamente consultivo y no decisorio". "El acuerdo [del pasado 27 de marzo] no pone en duda que la gestión corresponde a Aena". No obstante, la cotizada dijo en su momento que lo analizaría para decidir si tenía que tomar alguna medida. Para Lucena, la Constitución asiste a Aena en que los aeropuertos de interés general son "competencia exclusiva" del Estado, en el derecho a la propiedad y en la libertad de empresa.
"Esto hace claramente incompatibles las pretensiones de algunas comunidades autónomas" en tanto que piden "competencias sobre aeropuertos de interés general que dependen del Estado, el traspaso de activos fuera del marco legal y participar en la gestión, que corresponde exclusivamente a Aena", según Lucena. Para el ejecutivo, el único "espacio viable" es una "cooperación reforzada" entre la cotizada, controlada por el Estado en un 51%, y las CCAA, "pero jurídicamente no es factible cambiar la propiedad y la gestión, transfiriendo [elementos de] regulación, ordenación y supervisión que son exclusivos o interferir en la gestión", ha subrayado. También ha negado que el Estado pueda "imponer el rodillo de su 51% al 49% de los privados" para ejecutar cambios, dadas las limitaciones que, a su juicio, plantea la Ley de Sociedades de Capital.
A vueltas con las tarifas del Dora III
Lucena también ha cargado contra los planteamientos de la Asociación de Líneas Aérea (ALA) y la Asociación Internacional de Tráfico Aéreo (Iata), así como contra Ryanair, aunque no la ha citado, por su "insistencia frívola de bajadas de tarifas sin límite, al margen del marco regulatorio". Aena considera que las tarifas en 2025, de 10,35 euros de media por pasajero (IMAAJ, en la jerga del sector), estaban un 7% por debajo de las de 2015 en términos nominales y un 37% por debajo descontada la inflación, algo que ha contrapuesto con el alza de los billetes de las aerolíneas en un 27% desde 2019.
Aena ha planteado un alza de tarifas del 3,8% anual entre 2027 y 2031, pero las aerolíneas piden un recorte del 4,9%. En el citado periodo, está prevista una inversión regulada de 9.991 millones de euros (12.888 millones en total), sobre todo para comenzar a ampliar la capacidad de los principales aeropuertos.
Lucena ha dicho que una rebaja de las tarifas "perjudicaría a los aeropuertos españoles porque acabarían funcionando peor" y ha recordado que el riesgo por el tráfico lo asume Aena, en la medida que, entre 2017 y 2025 la compañía ha registrado un déficit de tarifa (más gastos que ingresos regulados) de 550 millones de euros, sobre todo, consecuencia de la pandemia.
Nuevo plan estratégico
La cotizada está pendiente de que el Dora III pase por el filtro de la Dirección General de Aviación Civil y de que sea aprobado por el Consejo de Ministros, con posibles modificaciones. Una vez conocido el texto final, Lucena ha anunciado que Aena presentará un plan estratégico para el mismo periodo, el 2027-2031. Se centrará en la actividad aeronáutica, recogida fundamentalmente en el citado Dora III, pero también en las áreas comercial e inmobiliaria, así como en el ámbito internacional.
Sus ejes transversales serán la innovación, la inteligencia artificial y la sostenibilidad. "Garantizará un crecimiento sólido, resiliente y alineado con las expectativas de la sociedad, los reguladores y los mercados", ha indicado Lucena, que espera aprobarlo a finales de este año.
Reelección de Lucena
Por otra parte, la junta de accionistas ha aprobado la reelección de Maurici Lucena como consejero, lo que implicará su renovación como presidente y consejero delegado de la cotizada, cargos que desempeña desde julio de 2018. Debe recordarse que ISS, el principal asesor de gobierno corporativo de los fondos de inversión internacionales, había recomendado votar contra la reelección de Lucena, porque se opone a la acumulación de funciones.
Esta mañana también se ha dado luz verde a las cuentas de 2025, ejercicio en el que Aena cerró con 384,6 millones de pasajeros (+4,2%) en toda su red, de los que 321,6 millones, en España, y un beneficio de 2.137 millones de euros, un 10,3% más que el año pasado. Con unos ingresos de 6.379 millones (+9,5%), la cotizada redujo la proporción de deuda financiera neta sobre el ebitda de 1,59 veces a 1,31 veces, lo que, para Lucena, es un "punto de partida óptimo para el nuevo ciclo inversor que la compañía emprenderá el año que viene", en relación al Dora III.
Además, se ha aprobado el reparto de un dividendo de 1.635 millones de euros, de los que el Estado percibirá casi 834 millones de euros. Se pagará el próximo 27 de abril. Lucena cree que el nuevo plan estratégico ratificará el pay out del 80% y lo hará compatible con las inversiones.
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