- INÉS ABRIL
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Alantra reactiva los fichajes y prepara una fusión en EEUU
- Alantra se fija como objetivo alcanzar una cifra de negocio superior a los 330 millones en 2028
- El presidente de Alantra se queda sin bonus por la tregua en el crecimiento con compras
El banco de inversión da caza en Bolsa a sus rivales internacionales con el respaldo de los inversores a su nuevo plan estratégico.
Alantra ha resucitado en Bolsa. Después de un 2023 de caída y de dos años de atonía bursátil, el banco de inversión ha recuperado el pulso y ahora es el más destacado entre sus rivales internacionales en lo que va de año.
La mejora de los resultados, la subida del dividendo y el nuevo plan estratégico han cambiado el escenario para una entidad que ha vivido en toda su intensidad la crisis de la banca de inversión que siguió a la ebullición de 2021.
Pero la zozobra ha quedado atrás. Alantra sube casi un 28% en Bolsa en lo que va de año, la mayor revalorización entre unos bancos de inversión independientes que siguen sufriendo mal de altura.
Comparativa
Entre los siete más comparables con Alantra (aunque las diferencias de tamaño son sustanciales), el estadounidense Evercore es el siguiente de la lista y gana menos de un 1% en 2026. Moelis está un poco por debajo, Lazard se encuentra al mismo nivel que en el arranque del ejercicio y los otros cuatro caen.
Houlihan se deja un 19%, Jefferies retrocede más de un 12% y Peel Hunt sobrepasa el 9%, con PJT Partners en el 8%.
Todo ello a pesar de que el negocio de la banca de inversión ha resistido a la guerra de Irán mucho mejor de lo que se temía cuando las primeras bombas cayeron sobre Teherán y de que eso supone la segunda recuperación inesperada en menos de 15 meses. El sector también se preparó para lo peor cuando Donald Trump, presidente de EEUU, decidió conmocionar al mundo con los aranceles globales. La actividad de la banca de inversión cayó a plomo, pero logró levantarse en la segunda mitad de 2025.
A los inversores no les parece suficiente. "Los resultados no han alcanzado las expectativas, lastrados por unas comisiones por asesoramiento y de gestión de activos inferiores a lo previsto", sentenció UBS tras la rendición de cuentas de Lazard en el primer trimestre.
Tampoco Houlihan dio el nivel. "Hay debilidad en el negocio de reestructuraciones y de operaciones corporativas", fue el comentario de UBS.
Altas valoraciones
El gran problema es que los principales representantes de la banca de inversión independiente han subido mucho, especialmente en 2024. Ahora tienen que justificar que hay negocio para las valoraciones bursátiles que han alcanzado, especialmente en un contexto donde la rivalidad ha crecido y los gigantes del sector (JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, pero también BNP, Barclays, Deutsche Bank y Santander) han elevado la presión, según señalan fuentes financieras.
Alantra se está beneficiando de ello. La subida en Bolsa de este año le está permitiendo recuperar el terreno perdido y ponerse a la altura de sus rivales en la revalorización bursátil acumulada desde el cierre de 2023.
La entidad ya supera el 30% de alza en ese plazo, un porcentaje que le permite superar a Houlihan, empatar con Moelis y acercarse al 40% de Jefferies.
PJT y Lazard están más lejos. Su revalorización desde 2023 sobrepasa el 55%. Más difícil todavía lo tiene con Evercore, la auténtica estrella del sector, que ha más que duplicado su precio en Bolsa en estos casi dos años y medio.
El único descolgado sigue siendo el británico Peel Hunt, a pesar de que sus resultados en 2026 están mejorando después del giro estratégico que está intentando dar la firma.
Reestructuración
Se trata de un camino que Alantra ya ha recorrido. El banco de inversión español ha recortado plantilla, salido de países y eliminado la cobertura de determinados sectores con baja rentabilidad para centrarse los mercados y las industrias con más potencial.
El año pasado fue el primero con la nueva estrategia tras el plan de choque, pero Alantra ha tenido que esperar hasta la publicación ya en 2026 de los resultados de ese ejercicio para que los inversores se creyeran el cambio de rumbo.
El beneficio más alto desde 2022 y un incremento del dividendo del 233% consiguieron convencerlos y dar la vuelta a la situación bursátil. La publicación a finales de abril de un plan estratégico a tres años ha dado continuidad a la subida. Fuentes financieras señalan que los inversores han respaldado los planes de la entidad, que ha reactivado los fichajes, quiere crecer en Reino Unido y está trabajando para dar un salto cualitativo en EEUU con una fusión en ese país a partir de 2029.
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