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El fondo canadiense compra cuatro mega-proyectos a través de Oaktree y desafía a Blackstone, BlackRock y KKR.
España, gracias al suelo disponible y la producción de energía renovable, se está convirtiendo en uno de los epicentros de la disputa que mantienen diversos actores económicos por liderar el desarrollo de los centros de datos necesarios para procesar las aplicaciones de inteligencia artificial (IA).
Además de empresas tecnológicas, promotores inmobiliarios y constructoras, los grandes fondos de inversión quieren llevarse una parte sustancial del negocio asociado a ese sector, que a nivel global podría exigir inversiones de 7 billones de dólares entre 2025 y 2030, estima McKinsey.
Goldman Sachs estima que, sobre esta cantidad, los "mercados privados" (fondos de capital riesgo o infraestructuras, entre otros) podrían aportar unos 3 billones. El resto sería financiado por los llamados híperescaladores tecnológicos (como Alphabet, Meta, Amazon, Microsoft y Oracle) y por grupos industriales.
Parte de esa colisión de tecnológicas, empresas y fondos se vive en España, y entre los últimos inversores en lanzar una fuerte apuesta por el mercado español figura Oaktree (gestora de inversiones alternativas del grupo financiero canadiense Brookfield).
Acuerdo preliminar
Pure Data Centres (Pure DC), sociedad británica controlada por Oaktree, acaba de firmar un preacuerdo para adquirir cuatro proyectos de centros de datos en España a Edgemode, un promotor estadounidense de este tipo de instalaciones.
Según lo pactado de manera preliminar, Oaktree adquirirá sociedades que tramitan la ubicación de centros en Cáceres, Vianos (Albacete), Córdoba y Palma del Río (también en Córdoba), cuando tengan los permisos y estén preparadas para iniciar los trabajos de construcción.
El plan contempla que cada instalación tenga 300 megavatios (MW) de potencia, pero la intención de Pure DC es descartar dos de las localizaciones (probablemente las de Córdoba y Palma).
Oaktree realizará un pago de 97,5 millones de euros por cada proyecto de 300 MW en el momento que cuente con las todas las autorizaciones del centro de datos y los permisos para las instalaciones para abastecer energía, y un acuerdo para el alquiler de la capacidad tecnológica a un híperescalador. A partir de ese momento, la inversión necesaria en cada centro podría rondar los 3.000 millones de euros.
El precio acordado por los terrenos y permisos es inferior a los 300 millones que Edgemode negocia recibir por su proyecto de Mora (Toledo), según un pacto alcanzado con Spark AI. Pero en el caso de la alianza con Oaktree, el promotor tiene la opción de quedarse luego como socio minoritario para compartir el potencial recorrido al alza de la valoración.
Brookfield trata con esta operación de tomar el liderazgo en el desarrollo de centros de datos en España. A través de Pure DC, tiene otro proyecto de 30 MW, ampliables a 70 MW, en Madrid.
Además, Data4 -empresa controlada también por Brookfield a través de su rama de infraestructuras- planea otras dos instalaciones en Madrid de 100 MW, con una inversión de mil millones de euros.
Si de los proyectos adquiridos a Edgemode se desarrollan dos, la gestora canadiense llegaría a contar así con un objetivo cercano a 800 MW en centros de datos españoles, que necesitaría una inversión de unos 8.000 millones de euros.
Rivalidad
Otros gigantes internacionales de la inversión también ven España como un mercado atractivo para lanzar ese tipo de operaciones,
Blackstone, a través de QTS, tiene un mega-proyecto en la provincia de Zaragoza que podría alcanzar los 500 MW de potencia, con una inversión cercana a los 12.000 millones de euros.
Global Infrastructure Partners (GIP), del grupo BlackRock, suscribió el año pasado un acuerdo para tomar un 50% de la filial de ACS que desarrolla de centros de datos, con planes para llegar a invertir hasta 23.000 millones de euros.
KKR y Oak Hill han inyectado este año 1.900 millones de dólares de capital a Global Technical Reality (GTR) para desarrollar centros de datos en Europa, con un proyecto ya en marcha en Barcelona.
El año pasado, Aermont Capital completó la adquisición por mil millones de euros de Nabiax, la antigua filial de centros de datos de Telefónica y Asterion, con instalaciones en Madrid y Barcelona.
El citado fondo español Asterion ha regresado al sector al adquirir un centro de Altice en Portugal por 120 millones de euros, y busca adquisiciones de proyectos en España.
No solo fondos impulsan el sector de la infraestructura digital en España. Además de ACS, el grupo Ferrovialtambién tiene planes en el sector. con una iniciativa de mil millones en Madrid. La inmobiliaria Merlin y energéticas como Iberdrola, Solaria e Ignis también participan en el boom.
La interconexión con las empresas tecnológicas
La gran cuestión actual para el mercado es si las enormes inversiones necesarias para desarrollar la inteligencia artificial (IA) van a generar una rentabilidad suficiente que justifique las actuales valoraciones del sector tecnológico.
Según estima Goldman Sachs, los cinco grandes híperescaladores (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle) van a invertir 5,8 billones de dólares entre 2025 y 2030. Este mismo banco calcula que los fondos pondrán 3 billones.
En realidad, ambos presupuestos están interconectados. Por un lado, se están constituyendo sociedades conjuntas para desarrollar centros de datos, caso del gigantesco proyecto de Meta y Blue Owl en Luisiana, de 27.000 millones de dólares.
En otros casos, las tecnológicas ponen capital y los fondos participan como financiadores de la deuda, para complementar los créditos de los bancos y las emisiones de bonos.
Y por último, hay operaciones en las que los fondos aportan la promoción y capital para las instalaciones digitales, pero se aseguran un alquiler a largo plazo de su capacidad con empresas tecnológicas. En España, de momento, la mayor parte de los planes de los inversores financieros para desarrollar centros de datos contemplan esta opción del alquiler.
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