- CTT admite una manifestación de interés por su filial bancaria entre rumores de una operación de Cajamar
- "Crédit Agricole ayudará a Cajamar a seguir ganando cuota en España"
La firma de correos portuguesa CTT reconoce que ha recibido una "manifestación de interés" por su filial bancaria.
El posible desembarco de Cajamar en Portugal abre la puerta a una operación de pequeña escala pero que podría ser relevante en el futuro de la cooperativa española (agrupa a 19 cajas rurales nacionales por un total de 64.000 millones de activos).
El interés del grupo español por Banco CTT fue confirmado este miércoles en un hecho relevante remitido por el grupo de Correos portugués al regulador luso, que ha recibido una "manifestación de interés no solicitada y no vinculante" sobre su filial bancaria, según informó Bloomberg.
El comunicado vino acompañado de una buena dosis de cautela: la firma subrayó que es demasiado pronto para concluir que el proceso vaya a desembocar en una transacción. Cajamar declinó hacer comentarios. Las acciones de CTT subieron un 4% en la Bolsa de Lisboa, hasta los 6,22 euros.
El movimiento tiene una lógica estratégica clara. En los últimos años, Cajamar ha logrado reforzar capital y rentabilidad, con un ROE del 8,3% a cierre de marzo. Sin embargo, en el primer trimestre la caída de ingresos y el repunte de costes condenaron la eficiencia de la entidad (mejor cuanto más baja) al peor nivel de la banca en España, un 56,9%.
Además, la cooperativa tiene un reto pendiente: encontrar nuevas vías de crecimiento en un mercado español cada vez más concentrado y competitivo.
El vecino Portugal aparece como un destino capaz de ofrecerle escala y diversificación. La entidad española, con fuerte implantación regional gracias a sus más de 940 oficinas y especializada en la financiación del sector agroalimentario, se abriría un camino de expansión para crecer sin depender exclusivamente del negocio doméstico.
Sinergias
Portugal reúne varias características que lo convierten en un mercado atractivo. La penetración bancaria continúa siendo inferior a la española y en los últimos años varios bancos españoles han demostrado con éxito que este mercado aún ofrece margen de crecimiento.
CaixaBank controla ya alrededor del 11% del mercado de crédito portugués, mientras que Bankinter ha consolidado una cuota cercana al 5% en hipotecas.
La búsqueda de tamaño responde también a una tendencia de fondo en el sector. Las crecientes exigencias regulatorias y las inversiones en tecnología penalizan especialmente a las entidades medianas, para las que ganar escala se ha convertido en una forma de repartir costes y reforzar su capacidad para generar capital.
Cajamar prevé reforzar su plantilla este año con unas 360 nuevas incorporaciones, 100 de las cuales corresponderían a perfiles tecnológicos. Una inversión que elevará inevitablemente los gastos.
Con todo, CTT es un bocado pequeño. En 2025 registró un beneficio neto de 20,8 millones. Eso sí, es un banco con un fuerte arraigo territorial que dispone de más de 200 puntos de atención integrados en las oficinas de correos CTT.
En su salto al mercado luso, Cajamar podría apoyarse en una franquicia ya implantada y con un profundo conocimiento del mercado local. Con una ratio CET1 del 14,1%, Cajamar tiene margen para emprender una compra sin poner en peligro su solvencia, según coinciden distintos analistas.
Riesgos
Aun así, la operación no estaría exenta de riesgos. Banco CTT cerró el primer trimestre con una eficiencia del 69,6%, muy por encima de sus competidores locales.
La filial bancaria representó un 11% de los ingresos totales de CTT, una empresa que en Bolsa vale más de 800 millones y que cotiza a unas 17 veces beneficios (PER) según datos de Bloomberg, siendo una valoración exigente, señalan fuentes conocedoras.
La operación también plantea una serie de costes, como posibles reestructuraciones, la integración tecnológica, la gestión de los equipos y los riesgos inherentes a operar en otro mercado. Si la unión acaba materializándose, la cuestión sería si se traducirá en una mejora suficiente de la rentabilidad.
BBVA aprovecha mejor que sus rivales la bajada de tipos en MéxicoSantander desplegará su plataforma de pagos en Europa a partir de octubreLa Comisión Europea incorpora a Bizum a su grupo de expertos en pagos Comentar ÚLTIMA HORA