- CaixaBank suma capital para dar más dinero extra a los accionistas
- CaixaBank triplica el trasvase de dinero hacia productos de inversión
- CaixaBank recupera el liderazgo del crédito a grandes empresas
El banco apela a vías alternativas que le aportarán 1.000 millones extra para elevar los ingresos y que le permiten mejorar sus previsiones.
CaixaBank tenía todas las papeletas en su contra. Es el banco español más expuesto a los recortes de los tipos de interés, con el 66% de su cartera de crédito a tasa variable en un escenario de fuerte reducción del precio del dinero. La consecuencia directa son varios años de merma en los ingresos según se van repreciando a la baja los préstamos.
Pero ha salvado el match ball. El margen de intereses empezó a crecer ya en la segunda mitad del ejercicio pasado trimestre contra trimestre y la reducción en 2025 es inferior a la prevista. Lo peor ha pasado y a partir toca mejorar, hasta el punto de que el banco ha incrementado su previsión de margen de intereses para este año y el que viene.
El crecimiento ha sido clave. La actividad crediticia ha superado todos los cálculos, según ha reconocido el banco. Pero hay otros dos factores que han sido decisivos y que nada tienen que ver con el negocio. CaixaBank ha echado mano a todas las armas financieras para combatir los malos pronósticos y hay dos sin las cuales ahora no estaría cantando victoria.
Ingresos extraordinarios
La primera es la cartera de deuda. La segunda, las coberturas a través de swaps o permutas de tipos de interés. Entre las dos sumarán al menos 1.000 millones de euros extraordinarios de forma directa al margen de intereses entre este año y 2028.
Los bonos soberanos que tiene CaixaBank ya están contribuyendo de forma positiva. Sus posesiones suman 76.800 millones de euros y rentan un 1,6% anual. Eso son más de 1.200 millones en intereses cada año. Ahora se van a incrementar.
Este año vencen 8.900 millones en bonos que pagan un interés del 0,4%, que CaixaBank tiene intención de renovar a los tipos actuales (el bono español a 10 años ronda el 3%) y que generarán 200 millones de euros de margen de intereses anualizado en 2026, según las cifras que ha adelantado a los analistas Matthias Bulach, director de Contabilidad, Control de Gestión y Capital del banco.
En 2027 hay otros 7.800 millones que llegan a su madurez y que dan un 1,6%. También se recambiarán por deuda a tipos más altos y supondrán 100 millones adicionales. Y lo mismo con los 13.600 millones de 2028 al 1,1%. Esos últimos darán 300 millones extra.
Son 600 millones no contabilizados, que se suman a los más de 1.200 millones que ya genera la cartera de deuda y que ayudarán a que el margen de intereses suba, hagan lo que hagan los tipos.
Pero además están los swaps. Son permutas de tipos de interés por las que el banco se garantiza cobrar la tasa fija del momento en que las ha contratado, mientras que paga el precio del dinero que marque el BCE.
Más compras
Buena parte de las contrataciones se hicieron antes de la bajada de tipos, así que CaixaBank cobra más de lo que paga. Pero el banco ha seguido engrosando la cobertura en los momentos en los que ha visto que salían las cuentas. Eso le ha llevado a añadir 10.000 millones más a su cartera en los tres últimos meses de 2025 y a llevar el total hasta los 68.400 millones, 18.400 millones más que a cierre de 2024.
Es una cobertura que ya tiene y que ha contribuido a paliar la merma del margen de intereses el año pasado por los menores ingresos por los préstamos.
Pero los swaps también vencen. Entre finales de 2026 y principios de 2027 llegan a su madurez 15.000 millones que CaixaBank renovará a tipos más atractivos y que supondrán una inyección de otros 400 millones de euros adicionales.
Deuda y swaps dan 1.000 millones de euros de ingresos nuevos, que se añaden a los existentes y que son claves para mejorar la previsión de margen de intereses del banco. El objetivo ahora de CaixaBank es que esta partida supere los 11.000 millones este año, desde los 10.671 millones de 2025, cuando esa era la meta de 2027.
Según las nuevas estimaciones del banco, el margen de intereses para el año que viene estará ya en 12.500 millones, 1.500 millones por encima de lo presupuestado hace solo unos meses.
Los analistas lo ven factible. «Los resultados de CaixaBank ponen de relieve la situación privilegiada que disfrutan actualmente los bancos europeos de alta calidad, cuyos rendimientos están convergiendo hacia niveles de ROTE (rendimiento sobre el capital tangible) del 20 % aproximadamente», señalan los expertos de Barclays.
Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell reactivan las recompras pese a la subida en BolsaCaixaBank bate a Santander y BBVA en los 'reverse yankees' de los gigantes de EEUUCaixaBank suma capital para dar más dinero extra a los accionistas Comentar ÚLTIMA HORA-
08:27
La crisis desata desplomes de hasta el 7% en las Bolsas asiáticas
-
08:07
JP Morgan y Goldman Sachs colocan Naturgy en tiempo récord con 5,8% de descuento
-
07:53
El Ibex apunta a nuevas caídas
-
07:46
¿En qué fondos debería estar invertido?
-
07:19
Hizbulá ataca una base aérea en Israel y el Ejército israelí bombardea Beirut