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El rally del 'value' y los flujos de dinero nuevo impulsan el crecimiento de las dos gestoras, que multiplican por cuatro el avance del conjunto del sector.
El repunte del value en los últimos años ha llevado a las gestoras especializadas a ganar peso en el mercado español de fondos de inversión.
El desempeño de los fondos que invierten siguiendo la filosofía value en los últimos ejercicios los coloca entre los que más ganan en los ránking de rentabilidad del primer semestre del año. Además, por primera vez en mucho tiempo, estas gestoras independientes vuelven a registrar entradas netas de dinero de los partícipes, al calor de los resultados.
En este contexto, Cobas y Azvalor se colocan como las gestoras de fondos españolas que más crecen en el primer semestre del año, entre las entidades de mayor tamaño del mercado (con más de 1.000 millones de euros de patrimonio).
Ambas multiplican por más de cuatro el crecimiento medio del sector en la primera mitad de 2026, con avances por encima del 25%, muy superiores al 6,3% registrado por el conjunto del sector en el mismo periodo.
Cobas
Cobas acaba de superar la barrera de los 3.000 millones de euros en activos bajo gestión en fondos de inversión (también tiene en su oferta planes de pensiones productos de inversión domiciliados en Luxemburgo).
La gestora fundada por Francisco García Paramés ha elevado el volumen gestionado en fondos desde los 2.379 millones de euros de cierre de 2025 hasta los 3.015 millones en junio, según los últimos datos de Inverco. Esto supone un incremento de 635 millones de euros, el 26,7%, en apenas seis meses.
La revalorización de las carteras explica la mayor parte del avance del negocio. Los fondos estrella de la gestora logran ganancias a doble dígito de manera sistematizada en los últimos años. Como ejemplo, el Cobas Selección, el fondo bandera de la gestora, que invierte en las ideas de mayor convicción del equipo gestor, sube en el año más de un 19% y acumula una rentabilidad cercana al 18% anualizada en los últimos cinco ejercicios.
Por otra parte, las suscripciones netas a los fondos alcanzan los 283 millones de euros netos a cierre de junio.
Para hacerse una idea de lo que este dato supone para la entidad, desde su fundación en 2017, cuando Paramés arrastró más de 1.100 millones de euros de su salida de Bestinver, Cobas nunca había superado esta cifra en un año natural.
El año pasado, en un ejercicio de éxito a nivel comercial para Cobas, la gestora captó 137 millones de euros netos en el conjunto del año.
Cobas ya está trabajando junto a la CNMV en el cierre de sus fondos estrella (el Cobas Selección y el Cobas Internacional) para nuevos inversores de cara a los próximos meses.
La gestora mantendrá abiertos el resto de sus fondos a nuevos partícipes, y dará acceso a inversores a nuevas iniciativas. En esta línea, recientemente ha lanzado un fondo cotizado que replica su estrategia de inversión.
Azvalor
Muy cerca del fuerte crecimiento de Cobas se sitúa Azvalor, dirigida por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad. La firma ha aumentado su patrimonio desde los 2.850 millones con los que comenzó el año hasta 3.587 millones de euros, tras sumar cerca de 737 millones, lo que representa un crecimiento del 25,8% en el primer semestre.
En este caso, el crecimiento del patrimonio también recoge tanto la evolución de las carteras como las suscripciones.
El fondo estrella de Azvalor, el Azvalor Internacional, sube un 25,5% en 2026, mientras que en los últimos cinco años logra un retorno medio del 18,72%, según Morningstar.
Las suscripciones netas a los fondos ascienden a 335 millones de euros, a cierre del primer semestre del año.
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