La posible reapertura del estrecho de Ormuz, punto neurálgico por donde transita cerca del 20% del suministro mundial de crudo, genera optimismo contenido entre los analistas. Las compras se abrieron paso el viernes con energía ante la expectativa, aunque los expertos se muestran cautos porque no es la primera vez que no se consigue el acuerdo anunciado.
De confirmarse la noticia, las bolsas tendrían aún un recorrido alcista de entre el 5%, en el caso del Ibex, ante el esclarecimiento del panorama para muchas empresas con el descenso de los precios del petróleo.
"Esperamos que el petróleo se dirija hacia los 70 dólares", índica Víctor Peiro, director de análisis de GVC Gaesco, el impacto es netamente positivo: "lo que aliviaría los costes de transporte y contendría la inflación a medio plazo.
Esta visión contrasta con la de Roberto Scholtes, de Singular Bank, quien advierte que la caída del crudo del viernes es puramente especulativa. Según Scholtes, "vemos muy probable una decepción cuando resulte que el tránsito por Ormuz se reanuda pero el petróleo y el gas no se abaratan más", debido a la lentitud en normalizar suministros. Por ello, mantiene un escenario donde el Brent rebota hacia los 90 dólares.
La credibilidad del acuerdo es recibida con cautela. Guillermo Santos, de iCapital, señala que el pacto es todavía "vago o conceptual" y que, aunque la situación ha mejorado, habrá "ruidos" durante la negociación. "Aunque no es seguro que se vaya a firmar un acuerdo, objetivamente la situación ha mejorado y ya se había producido una incipiente recuperación del tráfico comercial por Ormuz sin que Irán pudiera impedirlo", añade.
Además, para el mercado, la intención cuenta. Nacho Zarza, de Auriga, considera que esta noticia es el mejor regalo para el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ya que le permite "consumir tiempo sin tocar tipos" y satisfacer los deseos de Trump de una política menos restrictiva. Hay un optimismo moderado, aunque con matices sectoriales importantes.
Diego Fernández, de Banco Sabadell, anticipa una reacción inicial de risk on donde el Ibex podría situarse por encima de los 19.000 puntos, beneficiando a sectores castigados como turismo, retail y lujo.
Desde ING, Francisco Quintana se muestra más escéptico sobre el recorrido a largo plazo y afirma que "esas buenas noticias ya están descontadas" y prefiere mantener sus apuestas en tecnología y el sector financiero.
En cuanto a valores, Auriga cree que compañías como Henkel, Heidelberg, Siemens, Ferrovial, OHLA y ACS saldrán beneficiadas por la reducción de costes energéticos y los planes de reconstrucción.
El sector energético podría salir perjudicado. Manuel Pinto, de XTB, advierte dificultades para Repsol, Enagás y Naturgy, que sufrirán tomas de beneficios tras haber actuado como refugio durante el conflicto. Pinto señala que la caída de rendimientos de los bonos favorecerá a valores sensibles a los tipos como Rovi, Grifols, Fluidra o Cellnex, además de a las pequeñas compañías y al oro.
En cuanto a los bancos, se mantienen como un sector fuerte. CaixaBank, Unicaja o Sabadell seguirán aprovechando un entorno de tipos que, aunque dejen de subir, seguirán elevados por un tiempo.
Juan José Fernández-Figares, de Link Securities, advierte de que la euforia inicial podría ser breve. "Los inversores comenzarán a analizar el verdadero impacto en la economía global", y subraya que la volatilidad seguirá presente hasta que los resultados empresariales confirmen si la mejora es real o solo un alivio temporal.
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