- C. ROSIQUE @crosique11
- DIANA ESPERANZA
Análisis fundamental
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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La firma de análisis considera que el mercado descuenta un escenario excesivamente negativo para las eléctricas. Pero cree que Iberdrola y EDP Renováveis podrán capear el temporal y se sitúan como sus preferidas para invertir en el sector por su solidez de balance e inmunidad financiera.
El mercado está revuelto por las incertidumbres económicas y políticas y el repunte de la inflación. No obstante, el Ibex se mantiene firme y sube un 14,5% en el ejercicio y es el índice más alcista de Europa.
En este contexto, los expertos aconsejan meter en cartera compañías de distintos sectores y especialmente los que cuentan con un carácter defensivo, como las utilities.
JB Capital lo tiene claro. Cree que las compañías de servicios públicos de la Península Ibérica muestran un sólido impulso de beneficios y tienen unos fundamentales de crecimiento muy atractivos a largo plazo. Sin embargo, piensa que la cotización de las principales eléctricas se ha visto condicionada en los últimos meses por un contexto macroeconómico complejo y por las dudas sobre la durabilidad de su crecimiento.
Según el último informe elaborado por la firma española, el mercado está aplicando un descuento excesivo a la valoración de estas compañías, abriendo oportunidades claras de inversión en los valores mejor posicionados. Considera que tres fuerzas que mueven al sector: Tipos, precios de la luz y el 'freno' de la IA.
Las favoritas
Iberdrola y EDP Renováveis (EDPR)son las dos grandes recomendaciones de compra para la entidad. A la española le da un recorrido alcista hasta los 23,5 euros (supone un potencial alcista del 15% desde los precios actuales. JB Capital destaca su protección frente a los tipos de interés. Pese a contar con un volumen de deuda elevado por sus inversiones, los analistas aseguran que Iberdrola presenta necesidades de refinanciación muy limitadas a corto y medio plazo, lo que la convierte en la compañía de la península menos vulnerable al encarecimiento del crédito.
La considera un escudo natural en redes reguladas. Más del 50% de sus activos corresponden a redes eléctricas reguladas (en EEUU, Reino Unido, España y Brasil), cuyos retornos están indexados a la inflación y a las tasas libres de riesgo, protegiendo su valoración.
Cuenta además con un historial impecable y una atractiva rentabilidad al accionista. Mantiene una tasa de apalancamiento controlada (por debajo de 3,5 veces deuda neta/ebitda).
A EDPR le fija el precio objetivo en los 16,7 euros (potencial alcista del 25% a doce meses. Considera que cotiza con un descuento injustificado y tiene como motor EEUU. JB Capital señala que la acción cotiza cerca de un 8% por debajo del valor de su capacidad instalada proyectada a cierre de año (14,2 €/acción) , lo que implica que el mercado está descontando incorrectamente una destrucción de valor en sus inversiones de capital.
Resalta su crecimiento de beneficios. EDPR ofrece el mayor crecimiento de resultados de toda la península ibérica , con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 5% en ebitda y del 15% en beneficio por acción (BPA) ajustado hasta 2029.
Al tener el 50% de sus activos en el mercado estadounidense —donde las tarifas se cierran mediante contratos de compraventa de energía a largo plazo—, la compañía disfruta de ingresos muy estables y de un gran potencial en la repotenciación de parques eólicos
Riesgos en Acciona Energía y EDP
Por el contrario, la firma de análisis sitúa el foco de atención y riesgo en Acciona Energía y la matriz portuguesa EDP.Acciona Energía cuenta con un 66% de su estructura de deuda a tipo variable, mientras que EDP soportó un elevado volumen de apalancamiento (3,7 veces deuda neta/ebitda) que recortará un 2,2% su beneficio por acción estimado para 2028 por cada 50 puntos básicos de encarecimiento en su refinanciación.
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