- C.ROSIQUE
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Acerinox, ACS, Grifols, Ferrovial e Iberdrola tienen entre el 19% y el 62% de sus ingresos en la región, pero están respaldados por sus negocios allí. Deoleo y Tubos Reunidos están más expuestos.
La amenaza de Donald Trump a España por su negativa a permitir el uso de bases militares españolas para operaciones vinculadas al conflicto con Irán puso ayer el foco de los inversores en las compañías españolas con intereses en la región."Vamos a cortar todo el comercio con España", dijo Trump, y señaló que "no queremos tener nada que ver con España", acusando al gobierno español de ser un "aliado terrible".
El foco se puso de inmediato en compañías con una exposición a EEUU superior al 50%, como Grifols y Acerinox, junto a otras compañías como ACS, Ferrovial e Iberdrola. También en Santander, con un 24% de los ingresos procedentes de Norte América y con EEUU como su cuarto mercado por detrás de España, Brasil y México, y en proceso de compra del banco americano Webster.
La incertidumbre planeó ayer en los primeros compases de negociación y la Bolsa española fue una de las más penalizadas a primera hora, hasta que una noticia que apuntaba a que Irán podría estar buscando una resolución al conflicto con EEUU, hizo que el optimismo se abriera paso.
Aunque el pesimismo puede volver, los expertos consideran que la amenaza de Trump a España es más ruido que otra cosa, "de momento", comentan en Banco Sabadell.
Los acuerdos que tiene la Unión Europea con EEUU salvaguardan a España. "La amenaza de Trump de cortar toda relación de comercio con España creo que es palabrería, ya que España esta bajo el paraguas de la UE y su acuerdo comercial. Por lo tanto, los productos españoles deberían poder seguir vendiéndose en EEUU", asegura Álvaro Arístegui, analista de Renta 4.
"Por porcentaje de su negocio (ventas y beneficios) los más expuestos a EEUU son Acerinox y Grifols, pero no creo que sus negocios estén en ningún tipo de riesgo allí, al ser locales y estratégicos en el país", añade Arístegui.
Los expertos consideran que tampoco deberían verse perjudicadas otras compañías españolas con presencia en EEUU, como Ferrovial, ACS, Iberdrola y Santander, que tienen entre el 19% y el 62% de sus ingresos en la región.
"Desconocemos el alcance de las medidas que puede poner en marcha Trump, pero si se limitan al ámbito comercial, en principio ACS y Ferrovial no deberían verse afectadas, pues su actividad en EEUU se centra en la construcción y operación de infraestructuras tecnológicas y de transporte", explica Luis Arredondo, analista de Banco Sabadell. " Operan allí con sus propias empresas y autopistas por lo que no debería afectarles", coincide Ángel Pérez, analista de Renta 4. "Podría afectar a su entrada en nuevos proyectos, pero no creo que impacte en los que tienen en marcha. Ambas compañías operan en EEUU a través de filiales americanas. Las dudas se centran en la generación de valor futura, pero habrá que ver si se materializan o no", asegura Juan Moreno, analista de Bankinter, que aconseja comprar en las caídas.
En lo que respecta a Grifols, Renta 4 tampoco detecta impacto relevante porque la compañía está 100% integrada verticalmente en territorio americano. No exportan sus productos desde España sino que cuentan allí con sus propios centros de donación de plasma y capacidad productiva, afirma Arredondo.
En el caso de Santander, ayer se llegó a barajar en el mercado que, con la amenaza de Trump, no se apruebe la operación de compra de Webster. "Es muy pronto para apostar por ello y le asignamos una probabilidad muy baja. En todo caso, si esto se cumpliese tendría un impacto en valoración de -2%/-3% que es lo que aporta Webster", explica Javier Esteban, analista de Banco Sabadell.
También están protegidos por sus negocios allí Cie y Fluidra (a través de Zodiac).
Los expertos sí que detectan más riesgo en cambio para valores como Deoleo, Tubos Reunidos y Arteche, que no producen allí y tienen exportaciones relevantes a EEUU.
Coincide con esta apreciación Sabadell, que apunta entre las perjudicadas a las exportadoras de aceite, con lo que el impacto entre las cotizadas es limitado. Pero ayer todas subieron en Bolsa, salvo Deoleo (ver gráfico).
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