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La expectación de cara al estreno bursátil de mañana de SpaceX es tan elevada que algunos analistas sugieren paralelismos entre su comportamiento y el del conjunto de la renta variable.
Incluso los inversores que no tienen intención alguna de participar en SpaceX se ven forzados a seguir muy de cerca cómo transcurrirá, a partir de mañana, su trayectoria como empresa cotizada. La compañía de Elon Musk debutará mañana viernes en el Nasdaq.
La magnitud de la histórica OPV, unido a los recientes amagos de corrección en el rally de la IA y a los elevados múltiplos con los que sale a Bolsa SpaceX, disparan su trascendencia sobre el conjunto de los mercados financieros.
Con estos condicionantes de fondo, las firmas de análisis interpretarán el comportamiento inicial en Bolsa de SpaceX como un barómetro del apetito inversor por la tecnología. "Las espectaculares salidas a Bolsa de SpaceX y de Anthropic dicen mucho sobre la necesidad de financiar la innovación, pero también sobre el apetito de los inversores", destacan los gestores de Federated Hermes.
Dado el momento actual, pocos analistas cuestionan que el comportamiento del conjunto del Nasdaq, y en gran medida de Wall Street, podría verse condicionado por la trayectoria alcista o bajista que adopte la cotización de SpaceX en el inicio de su trayectoria como empresa cotizada.
Con el objetivo de extraer pistas adicionales sobre el impacto de las mayores OPV de la historia en los mercados, los analistas de Bank of America recurren a la serie histórica para detallar los retornos registrados por el índice de referencia más ligado a las empresas debutantes.
Balance dispar
El repaso a la serie histórica depara resultados muy dispares en las diez mayores OPV hasta la fecha: Aramco, Alibaba, SoftBank, NTT, Visa, AIA Group, Enel, Facebook, General Motors e ICBC.
El análisis de Bank of America relaciona el estreno de Aramco con el índice saudí Tadawul; el de Alibaba e ICBC con el índice Shanghai Composite; el de AIA Group con el Hang Seng de Hong Kong; el de SoftBank y NTT con el Nikkei japonés; el de Visa, General Motors y Facebook con el estadounidense S&P 500; y el de la italiana Enel con el paneuropeo EuroStoxx 50.
Los datos revelan que la OPV que más ejerció como "combustible para cohetes" fue la del banco chino ICBC. Su índice de referencia, el Shanghai Composite, se disparó un 54% tres meses después de la OPV, y un 102% a los seis meses.
Pero las macrosalidas a Bolsa no solo han ayudado a despegar a los índices nacionales de referencia. También han sido detonantes de aterrizajes en forma de caídas generalizadas. En este punto llama la atención el hecho de que en cuatro de las seis mayores OPV (concretamente en Aramco, SoftBank, Visa y AIA) sus índices nacionales de referencia presentaron un balance negativo transcurridos seis meses desde su estreno bursátil.
Los analistas de Bank of America pasan revista a los precedentes de SpaceX, y a modo de resumen desglosan que "las OPV de Alibaba e ICBC impulsaron las acciones chinas en los siguientes 3-12 meses; las de NTT y Enel se lanzaron antes de los grandes mercados bajistas, pero estos comenzaron un año después; por el contrario, las OPV de Visa y AIA fueron top, con el S&P 500 y el Hang Seng mucho más bajos entre 9 y 12 meses después del lanzamiento; los estrenos de Aramco, Softbank, Facebook y General Motors fueron intrascendentes para el mercado bursátil en general".
A partir de mañana se pondrá en marcha el contador que permitirá evaluar, pasado el tiempo, si la histórica OPV de SpaceX tiene un impacto positivo o negativo para el conjunto de la renta variable.
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