- VIOLETA N. QUIÑONERO Madrid
Los responsables de Nazca Capital y Hyperion Fund ponen en valor el buen momento que vive el sector de la Defensa y señalan las altas valoraciones y la adecuada selección de compañías como los retos a los que se enfrenta el capital privado dentro de la industria.
El sector de la Defensa se encuentra en un escenario de crecimiento sin precedentes. La financiación y la inversión de agentes externos han adquirido un papel primordial para fortalecer la Defensa Europea. El momento destaca por el enorme apetito de los inversores, donde el reto es elegir y apoyar a las mejores empresas, según han coincidido Carlos Carbó, socio y consejero delegado de Nazca Capital y Joaquín Ortiz, socio gerente y fundador de Hyperion Fund , durante su intervención en el II Encuentro EXPANSIÓN Industria de Defensa.
Durante el diálogo acerca de los retos para movilizar el capital público y privado, ambos responsables han señalado que el momento inversor es muy bueno y "está entrando mucho dinero", pero han destacado las altas valoraciones que existen y la necesidad de elegir y apoyar las mejores empresas. "La función del capital privado es dedicar el dinero que nos han dado los inversores a buscar las mejores empresas y hacerlas funcionar", explica Carlos Carbó
Carbó y Ortiz han aclarado que la relevancia del sector Defensa en el mundo de la inversión no se trata de un "boom", sino de un cambio estructural. Carbó señala tres factores que explican esta transformación. Por un lado, "la sociedad considera que la defensa y la seguridad es algo en lo que se debe invertir", explica. Por otro, señala el fuerte compromiso que existe tanto en España como en otros países europeos por aumentar el gasto en Defensa. Y, por último, destaca la estrategia gubernamental clara. "Es una ola a la que no le vemos el final", sentencia. Por su parte, Ortiz recuerda que los programas de Defensa tienen ciclos de vida extendidos, de 30 o 40 años, lo que elimina cualquier tinte de "oportunismo" en la inversión actual.
A la hora de invertir en una compañía, la tecnología está en el centro del análisis del capital privado. Es uno de los factores críticos. El fundador de Hyperion Fund subraya que el factor tecnológico es fundamental, "porque es un acelerador", pero incide en que "hay que estudiar cuál es el caso de uso real". Para Ortiz, hay que encontrar un equilibrio entre la tecnología y cómo tiene encaje la compañía en la deriva de las necesidades operativas de las Fuerzas Armadas. Por su parte, el consejero delegado de Nazca Capital busca empresas con buena tecnología, que generen demanda y que sean competentes para llevarla a la capacidad de producción.
La búsqueda de compañías en las que invertir se produce en un mercado muy estructurado y definido por los grandes campeones como Indra, Airbus y Navantia. "Aspiramos a tener pequeñas y medianas compañías hiperespecializadas en determinadas tecnologías, que puedan trabajar con esos grandes campeones españoles y con otros a nivel mundial", declara Carbó. Para Ortiz, más allá de esos campeones, España es un país de nichos tecnológicos "y hay que protegerlos", demanda.
El de Defensa, consideran, es "el único sector intervenido" y son los Estados los que asumen el principal riesgo, pues son "el cliente único", apunta Ortiz. Aunque el Estado actúa como motor tractor, Ortiz destaca el papel del capital riesgo al invertir sin certidumbres totales de retorno. Además, lanza una advertencia sobre la cadena de suministro: desde que el Estado contrata a un gran integrador hasta que el dinero llega a un proveedor de nivel 3 o 4, pueden pasar dos años. "En ese tiempo la empresa puede quebrar; el capital privado está ahí para ayudar a que la compañía aguante ese tránsito por el desierto". Para Carbó, las compañías también asumen una parte importante del riesgo. "El sector está en transformación y las empresas tienen que buscar su hueco y que su producto se acople a lo que demandan las grandes firmas", explica Carbó.
Pese a los retos, el dinamismo es innegable. Carbó reveló que Nazca Capital ha invertido más de 170 millones de euros en apenas un año, mientras que Hyperion Fund ya ha comprometido más del 50% de su fondo en año y medio. "El momento inversor es buenísimo", concluyó Carbó, dejando claro que en el nuevo mapa de la defensa europea, el capital privado ha llegado para quedarse.
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