El año pasado se cerraron 52 operaciones, en un contexto marcado por una normalización de las valoraciones.
La consultoría tecnológica se consolida como uno de los sectores más activos del mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en España. En los últimos cinco años, se han realizado 177 operaciones, 52 de ellas en 2025 , según se recoge en un informe elaborado por Bondo Advisors, firma especializada en M&A en el sector tecnológico.
El mercado entra en una fase más madura en Europa, incluyendo la Península Ibérica, marcada por normalizaciones de las valoraciones, mayor disciplina financiera y menor volumen agregado. "Hay menos euforia y mayor foco en la calidad de activos y creación de valor a largo plazo", señala Bondo Advisors. El año pasado se contabilizaron 652 operaciones en el continente, con un volumen de 19.600 millones de euros.
Aún así, la consolidación sectorial en un mercado muy atomizado y la búsqueda de especialización se traducen en una actividad sostenida de operaciones pequeñas y medianas. Entre los compradores más activos en los últimos cinco años en la Península Ibérica se encuentran consultoras como Izertis (que ha realizado trece adquisiciones), Unikal, Altia, Nunsys, Vass o Plexus, junto con grandes grupos tecnológicos como Minsait (Indra) o Telefónica Tech.
¿Quién moverá ficha?
Bondo Advisors identifica potenciales jugadores que podrían protagonizar adquisiciones en el sector de consultoría tecnológica en la Península Ibérica, una lista configurada por consultoras que han sido compradas por fondos de private equity, pero que todavía no han realizado operaciones para engordar su negocio. El informe identifica posibles compradores como Nivel IV (propiedad de Lea Partners), Teltronic (Nazca), Smartgroup (Queka), Pentatel (Sisal Capital), Ibernova (GTO Partners y Kartesia) e iT8 (MiddleGround Capital).
En este sentido, hay un número creciente de consultoras tecnológicas en la Península Ibérica respaldadas por fondos de inversión, que están protagonizando estrategias de agregación de activos para conformar grupos de mayor escala. Es el caso, entre otros, de actores como Plexus (respaldada por Portobello y Access Capital Partners), Seidor (The Carlyle Group), Babel (Mubadala) o Unikal (Ufenau Capital Partners), todos ellos muy activos en su política de adquisiciones.
Las áreas con mayor número de transacciones incluyen ciberseguridad, análisis de datos, cloud e infraestructura tecnológica. Esta actividad refleja la necesidad de integrar talento especializado y tecnologías clave para competir en proyectos de transformación digital cada vez más complejos.
"La fragmentación del sector y la creciente demanda de talento especializado están impulsando un flujo constante de operaciones", explica Joshua Novick, socio de Bondo Advisors.
Valoraciones
Por otro lado, el análisis muestra una normalización progresiva de los múltiplos de valoración de las consultoras tecnológicas españolas tras el ciclo excepcional vivido durante los años de la pandemia. En las empresas con valoraciones de menos de diez millones de euros, la mediana se sitúa en torno a 0,6 veces ventas y 8,7 veces ebitda. En las operaciones de mayor tamaño, por encima de 100 millones de euros, el múltiplo asciende a 1,1 veces ventas y 14,2 veces ebitda.
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