- ALEJANDRO SÁNCHEZ
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Los inversores anticipan un próximo fin de la guerra en Irán, y este optimismo se extiende a los mercados. Las rebajas en el precio del petróleo desinflan los intereses de la deuda, y las Bolsas replican el acelerón de ayer de Wall Street. El Ibex apunta en su subida hacia los 17.400 puntos.
Superado el primer mes de la guerra en Irán, los mensajes lanzados desde la Administración Trump arrojan señales de una creciente impaciencia, disparando las expectativas de un próximo fin del conflicto. El presidente estadounidense había comentado que podría dar por concluida la guerra antes incluso de liberar el Estrecho de Ormuz. En su última intervención ha ido más allá, al reiterar la idea de una pronta finalización de la guerra, incluso sin necesidad de alcanzar un acuerdo con Irán.
La liberación del Estrecho de Ormuz y un acuerdo de paz con Irán eran dos de las condiciones más difíciles de materializar para dar por concluida la guerra. Su exclusión por parte de la Administración Trump de la lista de requisitos necesarios para finalizar el conflicto puede acortar sustancialmente la duración de la guerra, un factor clave para la economía y los mercados.
El petróleo contribuye al ímpetu alcista de los mercados. Los efectos del backwardation y del cambio de mes abaratan de golpe su precio de referencia. El vencimiento al cierre de ayer de los futuros para entrega en mayo convierte en nueva referencia los futuros de junio, de ahí la brusca rebaja que registra su cotización. El barril de Brent cotiza hoy en el entorno de los 105 dólares, frente a los 118 dólares con los que cerraron ayer los contratos para mayo en su último día antes de expirar.
Los intereses de la deuda replican de inmediato la rebaja del petróleo, en línea con la mayor contención esperada en las presiones sobre los tipos de interés. La rentabilidad exigida al bund alemán, de referencia en Europa, baja al 2,95%, frente al 3,10% con el que comenzó la semana. El bono español se enfría al 3,40%, y la deuda a diez años de EEUU baja del 4,30%.
La combinación de un menor pesimismo sobre la duración de la guerra y de menores presiones procedentes del petróleo y de la deuda acelera la tentación de comprar tras las caídas. La renta variable de Asia, la más damnificada por la guerra debido a su dependencia energética, ha protagonizado hoy un auténtico rally. El Nikkei de Japón se ha disparado cerca de un 5%, y el Kospi coreano más de un 8%.
Ibex 35
La Bolsa española se contagia del optimismo generalizado sobre un próximo final de la guerra en Irán. Los inversores aprecian ahora riesgos inflacionistas menos persistentes, y el miedo de las últimas semanas da paso a una notable toma de posiciones. La estrategia de comprar con las caídas acelera el rebote del Ibex. Después de recuperar ayer los 17.000 puntos, el ímpetu alcista de hoy apunta a niveles próximos a los 17.400 puntos.
Próxima ampliación.
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