- KATE DUGUID Y EMILY HERBERT
Los inversores advierten que el debut de SpaceX, Anthropic y OpenAI, sumado a la ralentización de las recompras, podría eliminar un apoyo vital para las acciones.
Los mercados estadounidenses están cerca de poner fin a más de dos décadas de disminución de la oferta de acciones gracias a la avalancha de nuevos títulos que traerán tres mega ofertas públicas de venta que, según advierten los inversores, podría poner a prueba los límites de la demanda.
Los planes de salida a Bolsa de SpaceX, Anthropic y OpenAI se producen en un momento en que los grandes grupos tecnológicos de Wall Street buscan ventas de acciones multimillonarias para financiar su enorme inversión en IA, lo que supone un cambio radical con respecto a décadas de recompras que han contribuido a que las acciones estadounidenses hayan multiplicado por más de tres su precio desde 2016.
Goldman Sachs estima que la oferta neta de acciones en Estados Unidos, medida por los nuevos títulos que salen al mercado menos las acciones retiradas mediante recompras u opas de exclusión, se mantendrá prácticamente plana en 2026, tras haber permanecido en negativo desde 2003. El banco prevé una entrada aún mayor de nuevas acciones en 2027, cuando expirarán los periodos de bloqueo de las OPV de este año.
Sin el impulso que supone una menor oferta de acciones, algunos analistas e inversores temen que el rally de Wall Street liderado por la tecnología pueda finalmente perder fuerza.
"Esto supone un cambio radical", afirma Ajay Rajadhyaksha, presidente global de análisis de Barclays, refiriéndose al gasto en IA que está dejando poco margen para la recompra de acciones y convirtiendo a algunas de las mayores empresas estadounidenses en emisoras netas de capital.
"Nos permitirá comprobar hasta qué punto el repunte generalizado de las bolsas durante la última década se ha debido a una reducción neta del número de acciones".
Sesenta empresas estadounidenses han salido a Bolsa este año, recaudando casi 40.000 millones de dólares (34.700 millones de euros). Esta cifra supone el mayor valor en operaciones a estas alturas del año desde 2021, según datos de Dealogic que excluyen las cotizaciones de empresas de cheque en blanco (SPAC). Goldman Sachs prevé que esta cifra alcance la cifra récord de 225.000 millones de dólares este año tras la avalancha de grandes salidas a Bolsa. SpaceX, la empresa de cohetes e IA de Elon Musk, aspira a recaudar hasta 86.000 millones de dólares en su OPV este próximo viernes.
Las ventas de acciones por parte de empresas que ya cotizan en Bolsa podrían representar un cambio aún mayor. La semana pasada, Alphabet recaudó casi 85.000 millones de dólaresen una histórica ampliación de capital para financiar su vasta inversión en IA. Se espera que esta operación convierta al propietario de Google en emisor neto de acciones por primera vez en 11 años, según George Pearkes, analista de Bespoke Investment Group. Financial Times informó de que Meta está considerando una operación de magnitud similar.
El volumen de nuevas acciones emitidas sigue siendo pequeño en comparación con el tamaño total de los mercados bursátiles estadounidenses. Esto, sumado a la fuerte demanda de inversiones vinculadas a la IA, significa que los temores a una venta masiva generalizada desencadenada por el auge de las emisiones "podrían ser infundados", según Jim Reid, director global de análisis macro de Deutsche Bank.
Aun así, algunos observadores temen que los inversores tengan que vender otras acciones para dar cabida a los nuevos valores en sus carteras, lo que podría provocar nuevos episodios de turbulencias como la caída del 4,2% que sufrió el índice Nasdaq Composite el viernes. Las acciones prolongaron su descenso el martes, con una caída del Nasdaq del 1%.
El grupo de gigantes tecnológicos estadounidenses cotizados conocidos como los Siete Magníficos ha perdido más de un billón de dólares de valor desde que SpaceX presentó su solicitud de salida a Bolsa el mes pasado, en medio de las advertencias de que los inversores están vendiendo sus acciones para recaudar fondos y participar en las nuevas operaciones.
"Todos buscan la próxima gran oportunidad", señala Jordan Stuart, director de inversiones de Federated Hermes. "El dinero va a venir de algunos de los Siete Magníficos".
"No cabe duda de que esto va a suponer una gran inyección de capital para el mercado", afirma el director de mercados de capitales de renta variable de un banco de inversión global. "Nunca habíamos visto salidas a Bolsa de este tamaño. Es muchísimo dinero".
Algunos gestores de fondos advierten que, en el pasado, una oleada de captaciones de fondos ha acompañado con frecuencia al techo del mercado, ya que los directivos de las empresas se apresuran a vender sus acciones a precios elevados y los mercados ceden bajo el peso de las nuevas acciones.
"Las emisiones récord son uno de los signos clásicos de una burbuja", explica Richard Bernstein, director de inversiones de Richard Bernstein Advisors. "Las nuevas tres grandes OPV superarán con creces la cantidad total recaudada durante la burbuja tecnológica [de 1999-2000] incluso teniendo en cuenta la inflación".
© The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.
Wall Street se prepara para un 'boom' de las OPV tecnológicas tras el éxito de CerebrasLos inversores en Bolsa tienen muchas esperanzas y poco efectivoLas salidas a Bolsa de SpaceX, OpenAI y Anthropic desatarán la euforia en Wall Street Comentar ÚLTIMA HORA-
14:47
La inflación de EEUU se dispara al 4,2% en mayo por la crisis energética de Oriente Medio
-
14:40
El mercado bursátil estadounidense dejará de contraerse por primera vez en 23 años
-
14:11
Ilunion facturó 1.443 millones en 2025, casi un 10%
-
14:10
BYD invertirá 2.000 millones de euros en instalar cargadores ultrarrápidos de 5 minutos en Europa
-
14:07
La subida salarial media pactada en convenio escala al 3%, pero sigue por debajo del IPC