- MALCOLM MOORE
El precio del crudo se mantiene por debajo de los 100 dólares el barril gracias a la reducción de las importaciones chinas, que ayuda a preservar las reservas mundiales.
Hasta el momento, el mundo ha evitado la grave crisis petrolera estival que temían los mercados tras el cierre del estrecho de Ormuz. Los precios del crudo se mantienen por debajo de los 100 dólares el barril, a pesar de las escasas señales de que se esté reanudando el flujo de energía a través de este punto estratégico.
Los operadores y analistas que advirtieron en abril que el mundo se acercaba a un punto crítico que provocaría un aumento vertiginoso de los precios, escasez de combustible y recesión económica, afirmaron que el mercado ha demostrado ser más resistente de lo esperado después de que China redujera drásticamente sus importaciones de crudo y las reservas mundiales ayudaran a compensar las continuas perturbaciones derivadas del conflicto en Oriente Próximo.
El Brent alcanzó los 98 dólares por barril el lunes, mientras Israel e Irán intercambiaban ataques con misiles, pero retrocedió a menos de 93 dólares el martes por la mañana, muy por debajo de los niveles observados en las primeras etapas de la guerra, a pesar de las continuas interrupciones en la producción de algunos de los mayores productores de petróleo del mundo en el Golfo.
Este respiro responde en gran medida a que China redujo sus importaciones de petróleo en mayo en aproximadamente 5 millones de barriles diarios, casi la mitad del déficit de suministro mundial causado por el cierre del estrecho. Esto se debe a que sus refinerías redujeron su producción o recurrieron a sus reservas nacionales ante el aumento vertiginoso de los precios.
Sin embargo, los analistas afirman que la aparente estabilidad del mercado se basa en una reducción sin precedentes de los inventarios y las reservas de emergencia, que no puede prolongarse indefinidamente, y la resiliencia del mercado se pondrá a prueba cuando la demanda alcance su punto máximo en los meses de verano.
"Estamos en una situación mucho mejor de lo que la mayoría pensaba. Pero eso no es motivo para confiarse, ya que el factor subyacente sigue presente", declaró Eugene Lindell, de FGE NexantECA, una consultora de productos químicos y energía.
El precio del petróleo cayó por debajo de los 100 dólares por barril a finales de mayo y se ha mantenido en ese nivel durante casi dos semanas, a pesar del estancamiento en la guerra.
"Que el petróleo cotice por debajo de los 100 dólares después de tres meses de cierre del estrecho es una verdadera sorpresa; nadie lo habría previsto al principio", afirmó Frédéric Lasserre, jefe de análisis de mercado de la comercializadora de materias primas Gunvor.
"La explicación clave es China. Tienen abundantes reservas y no tienen interés en entrar al mercado y comprar a 80 o 90 dólares por barril, sobre todo si se prevé que el estrecho se abra y los precios del crudo bajen", añadió.
A medida que China ha reducido la demanda, a los países asiáticos les ha resultado más fácil comprar petróleo, lo que ha aliviado la escasez en la región y reducido la presión sobre los precios mundiales.
Algunos analistas advierten que la situación podría cambiar. Amrita Sen, fundadora de la consultora Energy Aspects, afirmó que "La escasez se da en Estados Unidos porque ha sobreexportado. Si Estados Unidos tiene que reducir sus exportaciones, el resto del mundo comenzará a entrar en pánico".
En las últimas semanas, los ejecutivos petroleros estadounidenses han advertido que el statu quo es insostenible.
"Nos estamos acercando a niveles de inventario sin precedentes. Me refiero a niveles muy bajos. Se puede debatir si se alcanzarán esos niveles mínimos en dos o tres semanas. Pero una vez que se llegue a ese punto, los precios se dispararán", declaró Neil Chapman, vicepresidente sénior de ExxonMobil, en una conferencia organizada por la firma de investigación Bernstein.
Mientras tanto, la demanda estacional de combustible se acelerará en las próximas semanas. Aunque las refinerías chinas han reducido su producción, en el resto del mundo suelen incrementarla en unos 4,5 millones de barriles diarios durante el pico de la demanda estival. Los operadores también advirtieron que la estabilidad actual del mercado depende de la continua ausencia de China. Si la segunda economía más grande del mundo vuelve a pujar por el petróleo y el estrecho permanece cerrado, la oferta disponible podría escasear rápidamente.
"¿Cuánto tiempo permanecerá cerrado el estrecho?", preguntó Lasserre. "Si son dos semanas más, tal vez evitemos lo peor, que es una recesión a nivel mundial. Si son tres meses más, dudo que podamos evitarlo", sentenció.
© The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.
Por qué la curva de futuros del petróleo no es una bola de cristalAbróchense el cinturón: los precios de los billetes de avión podrían encarecerse mucho másLa OPV de SpaceX añadirá tensión a los mercados Comentar ÚLTIMA HORA-
17:56
Manuel de la Rocha, sobre la salida de Ángel Escribano de Indra: "Jamás he amenazado a nadie"
-
17:52
La oferta de Intesa por Monte dei Paschi di Siena devuelve algo de cordura al panorama de M&A de Italia
-
17:48
Manuel Pizarro, presidente no ejecutivo de Sanitas
-
17:37
La Sepi defiende que advirtió del conflicto de interés en la operación Indra-EM&E cuando tuvo los elementos necesarios
-
17:31
Volotea retira el recargo de hasta 14 euros por el combustible