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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Ence vende su producción de celulosa de 2026 por unos 540 millones
- Ence pierde casi 55 millones en 2025 por la caída del precio de la celulosa y las provisiones por los despidos
Quiere capitalizar el aumento del precio de la celulosa y ve oportunidades derivadas del conflicto en Oriente Próximo.
Enceperdió 17,6 millones de euros en el primer trimestre del año, frente a las ganancias de 2,4 millones del mismo periodo de 2025.
La compañía achacó los números rojos a las huelgas en su planta de Navia (Asturias) en contestación al ERE que afectó a 44 personas y a los "graves temporales" de comienzos de año en España, que impactaron de forma negativa en su negocio de renovables. Sin embargo, aseguró que al cierre de marzo ya se había recuperado la normalidad en las operaciones del grupo, que mantiene su plan de reducción de costes en el negocio de celulosa para 2026 y 2027.
Los ingresos de Ence en el periodo rozaron los 154 millones (-17,7% interanual), mientras que el resultado bruto de explotación (ebitda) se desplomó un 96,7%, hasta 1,2 millones. En tanto, el resultado neto de explotación (ebit) registró unos números rojos de 17,6 millones, en comparación con el ebit positivo de 11,5 millones obtenido en los tres primeros meses del año pasado.
De este modo, el margen de ebitda sobre los ingresos fue del 0,78%, es decir, casi 18 puntos menos que el de hace 12 meses.
Por otro lado, la deuda financiera neta a cierre de trimestre ha sido de 462 millones, frente a los 378 con los que acabó diciembre de 2025. Casi el 74% de la deuda financiera neta (340,2 millones) corresponde al negocio de celulosa, mientras que el resto (121,9 millones) se atribuye al de renovables.
Precio de la celulosa
En este contexto, la compañía considera que se encuentra bien posicionada para "capitalizar" la subida del precio de la celulosa. Tras cerrar 2025 con un precio medio "históricamente bajo" de 1.086 dólares por tonelada (bruto y sin descuentos), recientemente se ha anunciado una subida de casi el 32%, hasta los 1.430 dólares, que se implementará a partir de mayo.
"En Europa, las potenciales dificultades para importar papel y celulosa de Asia, Oriente Medio y Latinoamérica, derivadas de disrupciones en las rutas logísticas, abren mayores oportunidades de subidas de precios para productores europeos como Ence", subrayó la empresa, que también considera que el nuevo contexto en el conflicto en Oriente Próximo le "abre oportunidades".
Ence apunta que el conflicto en Irán ofrece oportunidades en celulosa, debido a que es un operador regional capaz de proporcionar un "suministro de proximidad". También en renovables, dado que la aceleración de la puesta en marcha de su cartera diversificada de energías renovables basadas en la biomasa se convierten en una "alternativa local estratégica frente al gas importado".
"Además, la subida de precios de electricidad ofrece oportunidades en celulosa, por el excedente de energía eléctrica vendido a la red, y en la división de tradicional de biomasa a electricidad", ha añadido.
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