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Los inversores estadounidenses miran a Tokio.
Dos grandes rotaciones está viviendo la Bolsa a nivel global. Por un lado, los inversores tratan de discernir los sectores que van a ganar o perder con el desarrollo de la inteligencia artificial (IA), dejando índices como el S&P 500 prácticamente planos en lo que va de 2026, pero con grandes fluctuaciones en algunos valores e industrias (software, medios, seguros y gestión de fondos entre los últimos perjudicados).
Por otra parte, a un nivel geográfico, el dinero busca parqués con características defensivas por el tipo de negocio de sus cotizadas y por las perspectivas de crecimiento de sus economías. Desde el inicio de año, el FTSE 100 británico -lleno de compañías de la vieja economía- avanza un 5%, pero el gran vencedor es el Nikkei 225 japonés, con un salto del 11%. El Ibex 35 sube un 3%.
El renacimiento de la Bolsa de Tokio comenzó en octubre de 2025, cuando Sanae Takaichi fue nombrada primera ministra de Japón, y se ha acelerado esta semana después de que su partido obtuviera mayoría absoluta en el Parlamento. El mercado espera que su programa de estímulo fiscal (con más gasto y recortes del IVA en los alimentos, por ejemplo), impulsen las ganancias de las empresas.
Varios bancos de inversión creen que esa tendencia puede prolongarse. Citi, por ejemplo, ha elevado hasta 65.000 puntos su objetivo para el Nikkei 225, desde los 57.650 puntos actuales.
El gran riesgo en Japón es que esos estímulos fiscales alimenten la inflación y fuercen subidas de tipos de interés por parte del banco central. Estos temores ya pasaron factura al yen desde octubre. Según los analistas de Citi, "si la depreciación del yen y las subidas de tipos a largo plazo se frenan, el dinero de inversores extranjeros (sobre todo basados en dólar) podría fluir más fácilmente a la Bolsa japonesa, como ocurrió entre abril y septiembre del año pasado".
Société Générale también destaca el efecto de salida de Wall Street hacia Japón y ha creado una cesta Takaichi con 16 valores japoneses, como Mitsubishi UFJ, Hitachi, Advantest, Mitsubishi Heavy y Komatsu.
Por sectores, esa cesta se divide en cuatro partes iguales: Defensa, industrias estratégicas, bancos y empresas expuestas al ciclo de grandes inversiones en Estados Unidos. Es decir, grupos que pueden aprovechar el crecimiento económico en Japón y las exportaciones a América, sin depender de la IA.
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