Iberdrola enfila un beneficio histórico con el éxito de su rotación de activos

• MIGUEL Á. PATIÑO

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La rotación de activos se convierte en un pilar de los resultados de la mayor energética española, cuyos beneficios, de nuevo, crecerán por encima del objetivo marcado.

Iberdrola, la mayor energética española, lo va a volver a hacer. El grupo, que mañana presenta resultados, volverá a batir sus propios objetivos de beneficios.

Es lo que prevén los analistas. Según datos recopilados por EXPANSIÓN de HSBC, Intesa SanPaolo, Banco Sabadell, Jefferies y JPMorgan, el resultado neto de Iberdrola en 2025 se situará por encima de los 6.200 millones. Superaría así con creces los 6.000 millones que se había marcado como meta para el pasado ejercicio.

Iberdrola ha repetido durante meses su objetivo de crecer a doble dígito en 2025, es decir, a un 10%. Finalmente, lo hará de forma holgada y, si se cumplen los pronósticos de los analistas, las cuentas avanzarán en torno al 10,5%. Entre los analistas los hay más optimistas que otros. Jefferies contempla hasta 6.260 millones de beneficio neto, algo más que los 6.250 millones de Sabadell, o los 6.224 millones de JPMorgan. Intesa cifra los beneficios en 6.220 millones y HSBC en 6.200 millones.

Dividendo

Hay que tener en cuenta que los dividendos de Iberdrola crecen de forma paralela a los beneficios. De esta manera, a mayor beneficio, mayor dividendo. En lo que coinciden todos los analistas es en que la rotación de activos se ha convertido en uno de los pilares del grupo a la hora de generar resultados.

Los ingresos extra y las plusvalías de esa rotación de activos se están usando para financiar operaciones corporativas, contener deudas y apuntalar las cuentas mientras se hacen provisiones para cubrir algunos costes, de reestructuración o de ajustes contables.

Expectación

Iberdrola da a conocer mañana solo los resultados. Debería ser una presentación ordinaria, pero existe una gran expectación en el mercado ante la posibilidad de que la empresa actualice sus planes de inversión o, incluso, dividendos. En todo caso, en el mercado se espera que ofrezca unas previsiones (guidance) de sus cuentas para el ejercicio 2026, que volverán a estar marcadas por la rotación de activos. Algunas de las que se han anunciado, están todavía por cobrar. Se espera que se materialicen este año y computen en las cuentas de este ejercicio.

Líder del ránking europeo

En el ejercicio 2025, Iberdrola se ha posicionado como la empresa más activa en el ámbito de operaciones corporativas en Europa, liderando el mercado con 20 operaciones y un valor agregado que se sitúa en los 20.000 millones de euros -si se añaden también financiaciones, como la histórica ampliación de capital realizada antes del verano por 5.000 millones-.

La rotación de activos y el resto de operaciones corporativas se han convertido en un círculo virtuoso. En conjunto, suponen el pilar del plan de crecimiento orgánico en negocios regulados y en países estables, al nutrirlo de recursos. Por otra parte, Iberdrola optimiza su cartera de negocios y libera recursos para reinvertir en áreas y negocios estratégicos, como puedan ser las redes en estos momentos.

No solo ventas

La rotación de activos no solo incluye ventas. También adquisiciones. Destaca la compra de la distribuidora Electricity North West (ENW) en Reino Unido, la compra de la participación minoritaria que no tenía en su filial estadounidense Avangrid, y el incremento de su participación en su filial de Brasil, Neoenergia, todas ellas centradas en negocios regulados de redes que combinan estabilidad regulatoria y potencial de crecimiento. Esas son, precisamente, las bases del plan de Iberdrola para los próximos tres años, que incluye inversiones de 37.000 millones en redes eléctricas para aumentar la Base de Activos Regulados (RAB, por sus siglas en inglés), hasta los 70.000 millones de euros. Iberdrola cerró también en 2025 alianzas de coinversión con socios de primer nivel, entre ellos el fondo noruego Norges y el grupo Masdar, de Abu Dabi.

Redeia lanza nuevo plan al año del apagón

Redeia, el hólding del que depende Red Eléctrica, presenta este jueves los resultados de 2025, que para la compañía estuvo marcado por el apagón peninsular del 28 de abril. Los distintos informes sobre el incidente aún no han señalado un responsable concreto de ese incidente, que sí ha provocado una agria guerra de declaraciones de las grandes eléctricas (sobre todo Iberdrola, Endesa y EDP) contra Redeia, y viceversa.

Redeia aprovechará la cita para presentar su nuevo plan estratégico. Lo relevante es ver en qué medida Redeia ajusta el plan a las exigencias del Gobierno, que quiere que en España se inviertan más de 13.000 millones de euros en líneas de alta tensión. Es un despliegue inversor histórico que debe acometer Redeia. Está por ver el calendario y cómo se financia.

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