- ARTUR ZANÓN Londres
El nivel de confianza está intacto, según el responsable de mercados de capitales para EMEA de BoFA.
Jon Klein está desde el pasado julio al frente del área de mercados de capitales para Europa, Oriente Próximo y África (EMEA) de Bank of America, responsabilidad que añadió a la anterior de jefe global de emisiones de deuda de empresas con grado de inversión. Reside ahora en Londres, pero se mudó recientemente desde EEUU y visita frecuentemente los países que tiene asignados, como España, de la que destaca el carácter de sus habitantes.
Desde su doble atalaya geográfica (EEUU-Europa) y de negocio (renta variable y deuda), observa que, pese a la incertidumbre geopolítica en general, los niveles de confianza siguen intactos.
"En los últimos dos años ha habido acontecimientos imprevistos que han obligado a los inversores a reposicionar sus carteras. A pesar de ello, los niveles de confianza no han variado y, tras el ajuste inicial de las valoraciones y la reasignación de riesgos, ha persistido una demanda significativa tanto de crédito como de capital. Lo mismo podría decirse de la confianza empresarial" explica a EXPANSIÓN.
Y cuando llegan noticias confusas sobre una posible tregua en Irán, advierte de que "si los problemas geopolíticos no se resuelven en un plazo razonable, los mercados se verán obligados a reajustarse de nuevo". "El mercado tiene muy claro qué sectores se verían más afectados por el aumento de los precios de la energía", continúa. Inversores y compañías se han acostumbrado a un nuevo contexto de tipos, más altos que antes de la guerra de Ucrania y con amenaza de subidas, dado el camino emprendido el pasado jueves por el Banco Central Europeo (BCE). "Creo que las empresas se sienten cómodas con la situación actual de los tipos de interés", sostiene.
"Gran optimismo"
"En la región de EMEA, y especialmente en Europa, hay un gran optimismo en torno a los mercados de crédito y de salidas a Bolsa, ya sea en los sectores de la defensa, la energía o incluso la tecnología", comenta Klein, quien apunta hacia la "cantidad considerable de capital" desde Estados Unidos "que busca entrar en Europa con la expectativa de financiar futuras oportunidades de crecimiento".
Mayores emisiones
"Los inversores esperan que los volúmenes de emisión sean mayores, algo superiores a los niveles del año pasado, aunque es probable que la actividad se adelante con respecto al año pasado, dado el contexto político y macroeconómico general.
Muchas empresas buscarán financiación antes, por lo que preveo un otoño muy activo", continúa.
La principal preocupación que Klein ve son las altas valoraciones en la renta variable, por lo que sostiene que existe una mayor exposición ante un cambio de las expectativas de crecimiento.
"Si los diferenciales crediticios se encuentran en sus niveles más bajos de los últimos 25 o 30 años, o cerca de ellos, y las valoraciones bursátiles son elevadas, incluso una perturbación inesperada de escasa magnitud puede obligar a los inversores a reajustar sus posiciones", alerta el experto.
España y la inteligencia artificial
"España es un mercado que suele surgir en las conversaciones con nuestros clientes como uno de los lugares que ofrece oportunidades para la inversión de capital, tanto en deuda como en renta variable" asegura Jon Klein al ser preguntado sobre nuestro país.
Y destaca que los inversores no le otorgan un riesgo específico.
Sobre la inteligencia artificial, además de ser una industria receptora de inversiones, asegura que es también un motor interno de cambio.
En el caso particular del equipo que dirige este directivo, el responsable de BoFA piensa que la meta no pasa por reducir personal, sino "facilitar la vida a nuestros clientes y hacer que sus transacciones sean más eficientes de cara a sus negocios".
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