KKR busca alianzas con fondos de pensiones en Europa

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Los rivales del capital privado se han volcado en el lucrativo negocio de la transferencia de riesgos y las pólizas de pensiones.

KKR estudia la posibilidad de entrar en los mercados de transferencia de riesgos de pensiones de Reino Unido y Europa, dada la intensa competencia que hay entre los mayores grupos de capital privado del mundo por ganar terreno en el sector asegurador europeo.

Según fuentes conocedoras, la firma estadounidense, que gestiona más de 700.000 millones de dólares en activos, ha mantenido conversaciones con compañías de seguros de todo el continente para ampliar el alcance de su propia aseguradora, Global Atlantic.

KKR explora posibles alianzas para invertir junto con una aseguradora en proyectos gestionados por KKR.

El grupo neoyorquino no contemplaría la compra directa de una aseguradora europea, un enfoque que le diferenciaría de la competencia. Estas alianzas podrían implicar que KKR invirtiera capital propio en la empresa asociada para impulsar su crecimiento. Cualquier movimiento por parte de KKR marcaría la más reciente incursión del capital privado estadounidense en los mercados europeos de jubilación, donde las gestoras disponen de pasivos a largo plazo para invertir en crédito y otras operaciones rentables.

Un ejecutivo de seguros afirma que KKR ha mantenido conversaciones en los últimos meses con algunas de las aseguradoras más grandes de Reino Unido, y que busca consolidar su presencia con el tiempo.

KKR habría mantenido conversaciones también con las principales aseguradoras de vida británicas para explorar una posible colaboración. La firma rechazó invertir en una empresa de transferencia de riesgos de pensiones que está creando la aseguradora británica Standard Life, la cual recibirá el respaldo de CVC, según fuentes cercanas. En parte, se debió a que la entidad era demasiado pequeña. Sin embargo, otra fuente cercana a KKR indica que el grupo de capital privado podría intentar entrar en el mercado mediante una empresa conjunta similar.

Otro ejecutivo del sector afirma que "KKR ha analizado a todos los participantes" en el mercado británico de transferencia de riesgos de pensiones, y que podría intentar establecer una alianza similar a la que L&G ha firmado con Blackstone.

"KKR tiene que decidir si quiere ser una cosa o la otra. Por ahora, parece que prefieren la vía de la asociación", dice el ejecutivo.

KKR adquirió una participación mayoritaria en la aseguradora estadounidense Global Atlantic en 2021 y luego se convirtió en su propietaria total. A diferencia de Athora, la aseguradora de la que Apollo Global Management posee una participación minoritaria y que el año pasado cerró un acuerdo histórico en el sector de la transferencia de riesgos de pensiones en Reino Unido, la compañía no se considera un actor importante en Europa.

Sin embargo, la estadounidense ha invertido capital de Global Atlantic en operaciones europeas destacadas, como un complejo acuerdo a principios de año para prestar 1.400 millones a Global Sports Group, creada por el grupo de capital privado CVC para gestionar sus participaciones en el fútbol y otras ligas.

Los acuerdos de colaboración eximirían a KKR de la carga regulatoria que supone ser propietario de una compañía de seguros europea y le permitirían centrarse en buscar oportunidades de negocio.

Athora duplicó su tamaño tras la compra el año pasado, por 5.700 millones de libras, del grupo británico de ahorro para la jubilación Pension Insurance Corporation, que tiene 50.000 millones de libras en activos.

Por su parte, la división de seguros de Brookfield compró el año pasado por 2.400 millones de libras Just Group, especializado en transferencia de riesgos de pensiones, o la compra de pólizas de pensiones.

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