- A. QUINIO/J. FRANKLINS
Los ingresos por operaciones bursátiles superan los 40.000 millones de dólares, según las previsiones, mientras la guerra con Irán reaviva la volatilidad.
Los bancos de Wall Street están a punto de registrar ingresos por operaciones bursátiles superiores a los 40.000 millones de dólares (34.000 millones de euros) en el primer trimestre, después de que la guerra en Oriente Medio y la operación militar estadounidense en Venezuela reavivaran la volatilidad en los mercados financieros.
Según las previsiones recopiladas por Bloomberg y los datos de Visible Alpha, se espera que JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup y Bank of America anuncien esta semana los mayores ingresos trimestrales combinados de sus negocios de negociación en al menos doce años.
Eso supondría un aumento del 13% con respecto al primer trimestre del año pasado para los cinco bancos estadounidenses más grandes, a pesar de que principios de 2025 fue inusualmente volátil debido a las guerras comerciales del presidente estadounidense Donald Trump.
"Cuando Rusia invadió Ucrania en el primer trimestre de 2022, experimentamos una mayor volatilidad como consecuencia de ello. Volvimos a verla en el primer trimestre de 2025 debido a las hostilidades en Oriente Medio", afirmó Gerard Cassidy, analista de RBC Capital Markets.
El conflicto en Oriente Medio provocó una subida récord del precio del petróleo y una caída en picado de la Bolsa, así como temores de que el aumento vertiginoso de los precios de la energía pudiera desencadenar una ola de inflación mundial y empujar a algunas economías a la recesión.
A pesar de las fuertes fluctuaciones en los precios del petróleo, los analistas siguen esperando que el crecimiento en la negociación de acciones sea mayor que en la de renta fija, divisas y materias primas.
Se prevé que los bancos registren un crecimiento de entre el 13% y el 15% en renta variable y de entre el 8% y el 13% en renta fija, divisas y materias primas (FICC), donde se espera que JPMorgan y Citi obtengan las mayores ganancias.
Tras la crisis financiera de 2008, los bancos de inversión se vieron obligados a reestructurar sus operaciones de negociación y ahora están menos orientados a realizar apuestas direccionales en los mercados y más a facilitar y financiar las operaciones de sus clientes.
Las comisiones de la banca de inversión también están a punto de seguir aumentando este trimestre, y los analistas pronostican incrementos de más del 10% en los cinco bancos.
La actividad de fusiones y adquisiciones se ha recuperado en los últimos meses tras años de estancamiento, impulsada por la demanda de financiación para proyectos de IA y un entorno regulatorio más flexible.
Si bien la incertidumbre geopolítica aumentó durante el trimestre, los bancos habrán recibido comisiones por operaciones que se anunciaron el año pasado pero que se cerraron durante los primeros tres meses de este año.
Se prevé que los beneficios de los bancos aumenten en torno a un 7 % en general, con las mayores ganancias en Goldman Sachs y Morgan Stanley. Estos bancos están fuertemente orientados a la negociación y la banca de inversión.
Los analistas han advertido que las comisiones de la banca de inversión podrían verse afectadas por un conflicto prolongado en Oriente Medio. La volatilidad de los mercados bursátiles también podría reducir el interés de los inversores por las salidas a Bolsa.
"Si se produce algún punto débil en el trimestre debido a esta mayor volatilidad, podría ser en el negocio de los mercados de capitales de renta variable", dijo Cassidy.
Goldman Sachs dará inicio a la temporada de presentación de resultados hoy, seguido por JPMorgan y Citi mañana. Morgan Stanley y Bank of America publicarán sus resultados el miércoles.
Los inversores también examinarán con detenimiento la exposición de los bancos a las entidades de crédito no bancarias tras una oleada de reembolsos en fondos de crédito privados motivada por la preocupación sobre la calidad crediticia.
En los últimos años, los préstamos bancarios a empresas de capital privado y fondos de cobertura han experimentado un auge, ya que los prestamistas han buscado mayores rendimientos con un coste de capital relativamente bajo.
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