- ARTUR ZANON Londres
Los inversores y analistas de la City de Londres comienzan a asumir que la crisis por la guerra de Irán no durará los doce días de la intervención de EEUU en el mismo país el año pasado ni las pocas jornadas que Washington necesitó para derrocar a Nicolás Maduro en Caracas.
"Al principio calculamos que el conflicto duraría entre una y tres semanas, con un máximo de dos meses. A medida que la guerra se desarrolla, más bien esperamos algo más cerca de los dos meses, expone Dan Alamariu, estratega jefe de geopolítica de Alpine Macro.
La extensión del conflicto y del bloqueo del estrecho de Ormuz continúan siendo las principales preocupaciones, dadas las repercusiones en la inflación, el crecimiento y los tipos de interés.
¿Cuánto más puede subir el petróleo? La consultora Oxford Economics habla de "incertidumbre significativa" y ve dos escenarios: uno a 100 dólares por barril y otro a 140 dólares, en cuyo caso la inflación de Reino Unido se dispararía al 5%, frente al 2,4% actual. Esta firma se refiere a la inflación como "principal canal de transmisión hacia la economía". La subida del crudo de las últimas semanas, con ser pronunciada, no es lo suficientemente prolongada para tener un efecto "significativo" sobre la inflación, según Andrew Hunter, economista de Moody's Analytics, quien sostiene que el "potencial impacto será mayor cuanto más se alargue" la guerra.
Mayor impacto
El analista John Kemp (JKempEnergy.com) recuerda que los precios del petróleo han subido en dos tercios en 2026 y que para que se produzca un golpe más notable en la economía se debería producir otro incremento adicional de entre 40 dólares y 50 dólares por barril.
La reacción a la baja del precio del barril tras el paso ayer de un barco indio por el estrecho de Ormuz podría suponer un punto de inflexión, "pero es demasiado pronto para calibrar lo que significa; los mercados están pendientes de buenas noticia, pero se debe esperar que este efecto se desvanecerá", apunta Neil Wilson, estratega de inversión de Saxo UK. En cambio, Kemp sostiene que esa reacción de los mercados es el síntoma de una pronta reapertura del paso por donde transita el 20% de petróleo mundial.
Vista del centro financiero de Londres.Andy RainEFE"Es un mercado casi roto. La gente no sabe qué hacer", resume sobre la situación del petróleo el director general de Onyx Commodities, Greg Newman, quien explica que no encuentra precedentes en su trayectoria en el sector del comercio del petróleo.
La situación actual se ha traducido en recortes generalizados en las Bolsas en las últimas dos semanas. "Esto es preocupante, pero vemos los riesgos actuales por Irán manejables para el crecimiento económico de Europa y recomendamos mantener las inversiones durante este periodo", aconseja el director de inversiones de UBS Global Wealth, Mark Haefele.
La economía británica centró ayer la atención en la City: el PIB se estancó de forma inesperada el pasado enero. "El actual shock del precio del petróleo probablemente no solo conducirá a más inflación, sino que también empujará a la economía británica a la recesión", alerta el macroeconomista jefe para Europa de T. Rowe Price, Tomasz Wieladek.
BCE, FED...
De hecho, la próxima semana se reúne el Banco de Inglaterra y, las posibilidades que los analistas dan a un recorte de tipos ha pasado del 80% de antes de la intervención conjunta de EEUU e Israel en Irán al 3,5% de ayer.
En concreto, la próxima semana se reunirán la FED, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. Galina Pozdnyakova, de Deutsche Bank, cree que todos mantendrán intactos los tipos de interés.
Tampoco hay duda en la fortaleza del dólar, "un paraíso seguro" en plena crisis, según Saxo Bank, una tendencia en la que también insistían ayer analistas de Bank of America.
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