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- El bitcoin cambia de referente en su última sacudida
El oro cae a mínimos de siete semanas y el bitcoin gira a la baja. La jornada adquiere un sesgo negativo para el metal precioso y para la criptomoneda, con la Reserva Federal como denominador común de presión.
Un activo con un marcado carácter defensivo como el oro y otro con un perfil de riesgo como el bitcoin se convierten en dos de las inversiones más penalizadas en el arranque de la semana.
La cotización del oro sufre un correctivo del 3%, un porcentaje muy contundente para sus niveles habituales de volatilidad. En su pinchazo el metal precioso se repliega hacia el umbral de los 4.150 dólares la onza. Este nivel representa sus cotas más bajas en siete semanas, desde comienzos de agosto
Los descensos son compartidos también por el mercado cripto, donde la cotización del bitcoin retrocede un 2%. La mayor de las criptomonedas choca así con sus máximos de enero, y en sus mínimos intradía baja de los 83.000 dólares.
Bitcoin y oro vuelven a mostrar una correlación positiva. A comienzos de mes los analistas ya apuntaron que a raíz del rally de agosto del bitcoin el oro se había convertido en el mayor referente para la criptomoneda.
Los factores de presión confluyen hoy tanto para el oro como para el bitcoin. La escalada en los precios del petróleo, hasta los 107 dólares esta mañana, intensifica las tensiones inflacionistas. La cadena de transmisión alcanza a la renta fija y al mercado de divisas. Los intereses de la deuda renuevan máximos y el dólar sale reforzado al descontar los inversores una senda más agresiva de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
"Los precios más altos del petróleo y la mayor probabilidad de nuevas alzas de tasas en EEUU, ya descontada por los participantes del mercado, son los principales factores detrás de la reciente debilidad del oro", explican hoy los analistas de UBS. La firma suiza añade que el escenario actual "podría mantener elevados los rendimientos reales y el dólar estadounidense, aumentando el coste de oportunidad de mantener oro —que no genera intereses— y contribuyendo a una mayor volatilidad del metal precioso a corto plazo". Este viento en contra es extensible al bitcoin.
El oro y el bitcoin son dos activos antidólar, en la medida en que suelen tener un buen comportamiento cuando aumenta la preocupación por el dólar. Las subidas de tipos de la Fed cada vez más agresivas que descuenta el mercado adquieren un sesgo más desfavorable.
Hasta cuatro subidas de tipos más
La hoja de ruta monetaria prevista para la Reserva Federal ha sufrido un vuelco. "La combinación de una macro sólida y unas presiones inflacionistas más persistentes refuerza el sesgo restrictivo de los bancos centrales. Ello encaja con las previsiones publicadas recientemente por la Fed, el BCE y la OCDE, y respalda las últimas decisiones de política monetaria adoptadas por la Fed, BCE, BoE y BoJ, así como nuevas subidas de tipos", según avanzan los analistas de Bankinter.
El reciente giro alcista adoptado por el precio del petróleo, afianzado nuevamente por encima de la barrera psicológica de los 100 dólares, agrava la situación. Los analistas de Renta4 advierten hoy que "mientras los precios energéticos se mantengan elevados, las expectativas de inflación seguirán presionando los intereses de la deuda al alza y obligando a los bancos centrales a mantener un sesgo agresivo".
El resultado es un escenario inimaginable hace apenas unas semanas. Como apuntan desde Renta4, "el mercado descuenta cerca de cuatro subidas adicionales tanto para la Fed como para el BCE en los próximos 12 meses, que de producirse acabarán teniendo un impacto negativo en ciclo", y en activos especialmente sensibles a los tipos de interés como el oro y el bitcoin.
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