- GEORGE STEER, AMELIA POLLARD, SAM LEARNER Y NIKOU ASGARI
Las grandes empresas financieras se expanden más allá de los valores tradicionales para arbitrar contratos de eventos en el deporte y la política.
Los grupos de trading se están expandiendo en el ámbito de rápida evolución de los mercados de predicción, contratando operadores para arbitrar discrepancias fugaces de precios entre contratos para eventos tales como partidos de fútbol y elecciones.
Los volúmenes comerciales en los mercados de predicciones online, incluidos Polymarket y Kalshi, se dispararon antes de las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 y siguieron aumentando el año pasado a medida que las dos plataformas se transformaban en sitios de apuestas dominados por los contratos deportivos.
Envalentonados por la política de regulación del mercado poco rigurosa de la Administración Trump, algunas de las figuras más importantes de Wall Street ahora compiten por sacar provecho de esta medida. En algunos casos, estos grupos se han asociado con las plataformas de predicción para crear mercados y proporcionar liquidez en ciertos contratos.
DRW, de Don Wilson, busca brókeres que recibirán un salario base de hasta 200.000 dólares (171.650 euros) para "monitorizar y negociar en tiempo real" en Polymarket y Kalshi, según un anuncio publicado la semana pasada, mientras construye una "mesa de predicción de mercados específica".
El gigante del trading de opciones Susquehanna busca operadores para detectar precios razonables incorrectos e identificar comportamientos inusuales e ineficiencias en los mercados de predicción, así como personas para su mesa de trading deportivo.
El hedge fund de criptomonedas Tyr Capital espera contratar a un operador de mercados de predicción que ya esté ejecutando estrategias sofisticadas.
Las firmas de trading están "definitivamente en expansión" en lo que respecta a los mercados de predicción, afirma Madison Zitzner, vicepresidenta de investigación cuantitativa y trading propietario de la firma de selección de personal Selby Jennings.
"Realmente quieren comprender la liquidez y la escalabilidad que este tipo de estrategias pueden aportar", añade.
Ed Hindi, director de inversiones de Tyr, declara: "Somos extremadamente optimistas sobre las perspectivas de los mercados de predicción, especialmente en lo que respecta a la política monetaria y los datos económicos para los próximos dos años".
Los volúmenes de negociación de contratos de eventos en los mercados de predicción han pasado de menos de 100 millones de dólares al mes a principios de 2024 a más de 8.000 millones de dólares en diciembre de 2025.
Los analistas dicen que los estrictos controles de riesgo significan que los brókeres probablemente evitarían hacer apuestas directas sobre cuestiones como cuándo el presidente estadounidense Donald Trump comprará Groenlandia o qué película ganará más premios Oscar en marzo.
Una propuesta más atractiva es el arbitraje entre mercados que ofrecen precios diferentes para resultados similares, imitando el modo en que los traders de alta frecuencia explotan los diferenciales en diferentes Bolsas de valores.
"Los grandes van a negociar con un mercado contra otro, no van a estar lanzando dardos a una diana, apostando a que Trump invadirá cualquier país", dice Joseph Saluzzi, cofundador de Themis Trading. "En un mercado como este, que es tan nuevo, donde las diferentes plataformas están tan aisladas, habrá muchas oportunidades de arbitraje", añade.
Boaz Weinstein, el fundador del hedge fund Saba Capital Management, dijo durante una conferencia a puerta cerrada en octubre que los mercados de predicción podrían permitir a los gestores de carteras cubrir sus inversiones con un mayor grado de especificidad.
Esto permitiría a los inversores realizar operaciones "más grandes", dice Weinstein en el escenario junto al fundador y director ejecutivo de Polymarket, Shayne Coplan.
Weinstein añade que, unos meses antes, Polymarket daba una probabilidad del 50% de recesión, mientras los mercados de crédito indicaban un riesgo de aproximadamente el 2%. "Se pueden crear infinitas operaciones con pares de divisas que antes no se podían hacer", afirma.
Una persona al corriente de la situación señala que Saba "no ha hecho nada todavía en los mercados de predicción excepto observar".
La mayoría de los grandes hedge fund con múltiples gestores se han mantenido al margen, debido a la relativa falta de liquidez en los mercados de predicción (en comparación con los mercados multimillonarios de otras clases de activos), lo que hace difícil justificar la inversión.
Los grandes creadores de mercado son más entusiastas. Liderada por el multimillonario Jeff Yass, Susquehanna fue la primera creadora de mercado en Kalshi y tiene un acuerdo de contratos de eventos con la plataforma de trading minorista Robinhood. Los participantes en el programa de creadores de mercado de Kalshi reciben "beneficios financieros, comisiones reducidas, diferentes límites de posición y mayor acceso" como incentivos por proporcionar liquidez en los mercados de predicción, aunque los detalles del acuerdo no se conocen públicamente.
Jump Trading y Flow Traders, con sede en Ámsterdam, también han incrementado recientemente sus operaciones en los mercados de predicción. Otras firmas que contratan operadores del mercado de predicciones incluyen a las nuevas entidades con sede en Nueva York Kirin y Anti Capital, el inversor en criptomonedas con sede en Chicago Sfermion y el grupo de trading suizo G-20 Advisors, que recientemente contrató un ingeniero cuantitativo para "diseñar modelos que estimen probabilidades de eventos, detecten precios incorrectos" y gestionen el riesgo.
Flow, Jump, Sfermion, Kirin, Anti Capital yG-20 no respondieron a una solicitud de declaraciones.
Polymarket ha estado bajo escrutinio desde que un operador anónimo ganó más de 400.000 dólares en una apuesta a que el dictador venezolano Nicolás Maduro sería capturado por el ejército estadounidense a principios de enero. En otro incidente el otoño pasado, un nuevo usuario de Polymarket realizó operaciones prediciendo correctamente que María Corina Machado ganaría el Premio Nobel de la Paz apenas horas antes de que se anunciaran los resultados.
El congresista estadounidense Ritchie Torres ha propuesto una legislación que prohibiría a personas con información privilegiada participar en transacciones encubiertas que involucren contratos de mercado de predicciones.
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