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La saudí STC entró en el accionariado de Telefónica, con un 9,9% de participaciones. Efe La tensión bélica desata la incertidumbre en las empresas españolas con fondos del GolfoEl capital de Oriente Próximo se extiende por las compañías nacionales en los sectores más estratégicos: desde Telefónica e Iberdrola hasta clubes de fútbol
Lunes, 2 de marzo 2026, 13:03 | Actualizado 13:11h.
... norte, Riad (Arabia Saudí). Capitales que pueden parecer remotas en el mapa pero cuyo dinero y capacidad de influencia ya están presentes en sectores estratégicos de la economía española: desde las telecomunicaciones y la energía hasta las infraestructuras o el retail. En la última década los grandes fondos estatales del Golfo han ido tomando posiciones en compañías clave del Ibex y en activos considerados estratégicos, alterando de forma silenciosa el mapa accionarial del país. Ibex se mueve este lunes -tras la Operación Furia Épica desplegada por Estados Unidos e Israel el pasado fin de semana- al ritmo del nerviosismo en las materias primas y de la incertidumbre que rodea a unos petrodólares que sostienen a más de una decena de firmas españolas. No se trata solo de una cuestión abstracta: afecta a nombres propios, desde Telefónica hasta IAG, desde Iberdrola hasta Colonial y alcanza incluso al fútbol profesional, con el Girona FC o el Málaga CF.Vuelos cancelados
La presencia del capital del Golfo adopta formas diversas, desde participaciones minoritarias en compañías estratégicas hasta posiciones de control en grupos energéticos o de consumo. No es, por tanto, una influencia etérea. Y la primera primera señal de esa interconexión no tardó en llegar. La escalada en la región tuvo un efecto inmediato en el transporte aéreo, uno de los sectores más sensibles a cualquier alteración geopolítica en Oriente Medio. El cierre parcial del espacio aéreo obligó a Iberia a cancelar su ruta entre Madrid y Doha y a suspender temporalmente las conexiones con Tel Aviv, mientras que Air Europa también anuló sus vuelos a la capital israelí. Varias aerolíneas europeas y del Golfo revisaron operaciones hacia destinos como Riad o Dubái, y algunas interrumpieron conexiones a la espera de mayor estabilidad. Según datos de Aena, en España se registraron alrededor de una treintena de cancelaciones vinculadas al conflicto.
20.000 millones en activos españoles
El capital de Oriente Medio participa o controla activos en España valorados en torno a los 20.000 millones de euros y, desde hace unos años, el Ibex ya no mira exclusivamente hacia el oeste: también lo hace hacia el este. Lejos queda aquella entrada en 2011 en el capital de Iberdrola, que marcó el inicio de una etapa de presencia sostenida.
El episodio más visible de esta nueva fase fue la entrada de Saudi Telecom (STC) en Telefónica. El intento de alcanzar el 9,9% del capital de la operadora, posteriormente autorizado por el Gobierno tras el análisis de seguridad correspondiente, abrió un debate estratégico poco habitual. No se trataba solo de una inversión financiera, sino de la irrupción de un grupo controlado por el Estado saudí en una compañía considerada crítica por su papel en las telecomunicaciones y las infraestructuras digitales.
Desde entonces, el mapa de la propiedad ha cambiado. Si durante años Catar fue el actor soberano más visible -con posiciones como el 6,98% en Iberdrola o el 25,1% en IAG-, hoy Emiratos Árabes Unidos ha ganado terreno en la economía real. A través de fondos como Mubadala o Masdar, Abu Dabi controla el 63% de Moeve (antigua Cepsa), el 67,9% de Tendam y el 49,99% de la cartera solar de Endesa, con presencia directa en energía convencional, renovables y distribución.
Rentabilidad y posicionamiento estratégico
Más allá de los porcentajes, lo relevante es dónde están colocadas esas participaciones. No se trata de una dispersión anecdótica, sino de posiciones en sectores capaces de condicionar decisiones estratégicas: energía, telecomunicaciones, transporte o infraestructuras críticas. En el Ibex, el capital del Golfo actúa mayoritariamente como socio relevante pero no dominante; fuera del índice, en cambio, se consolida como propietario efectivo en grupos energéticos o de consumo.
Tampoco se trata de fondos oportunistas. Los grandes vehículos soberanos del Golfo operan con horizontes temporales amplios y con una lógica que trasciende el retorno inmediato, combinando rentabilidad con posicionamiento estratégico.
La huella española en Oriente Próximo
La relación, sin embargo, no es unidireccional. Mientras los fondos soberanos árabes refuerzan su presencia en el accionariado de empresas españolas, las compañías nacionales llevan más de una década consolidando negocio en la región, convertida en uno de los grandes polos de inversión global. Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos o Catar se han transformado en destinos prioritarios para contratos millonarios en infraestructuras, energía, transporte, turismo y defensa.
En el sector hotelero, cadenas como Meliá, Barceló o RIU han situado Oriente Medio entre sus ejes de crecimiento, generalmente de la mano de promotores locales o fondos soberanos bajo un esquema que combina capital regional y gestión española. La moda también ha encontrado en el Golfo un mercado estable: Inditex opera centenares de tiendas en la región a través de socios franquiciados, Mango mantiene una red consolidada y Tendam cuenta como primer accionista con el grupo emiratí Multiply.
Inditex y Mango operan en Oriente Medio con centenares de tiendas
El capítulo de infraestructuras es probablemente el más relevante en términos de volumen económico. Los planes de transformación saudí han generado licitaciones multimillonarias en transporte, energía y agua en las que grupos españoles han logrado contratos significativos. FCC y Acciona participan en grandes proyectos; Técnicas Reunidas mantiene un papel destacado en energía; Renfe lidera el consorcio que opera el AVE entre La Meca y Medina; y varias ingenierías cuentan con bases operativas en la región.
La industria de defensa constituye otro eje de esa interdependencia. Navantia ejecuta contratos para la construcción de buques destinados a la Armada saudí por más de 1.000 millones de euros, mientras que Indra suministra sistemas de defensa electrónica y control aéreo y ha reforzado su presencia industrial en la zona mediante alianzas locales.
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