- MIRIAM PRIETO
El retraso en los planes de las empresas ligadas a centros de datos SB Energy y Holtec Nuclear se suma a la decisión de OpenAI de posponer su debut.
La fiebre inversora en inteligencia artificial comienza a encontrar resistencia en Wall Street. En las últimas semanas, varias compañías vinculadas al desarrollo de modelos de IA, centros de datos e infraestructuras energéticas han aplazado sus planes de salida a Bolsa, en un momento en el que los inversores reclaman más visibilidad sobre estos negocios.
Wall Street se mueve con más cautela especialmente en el ámbito de los centros de datos, un negocio que ha crecido al calor de las enormes necesidades de capacidad de cómputo de las empresas desarrolladoras de inteligencia artificial. Los inversores miran con lupa estos proyectos, que encuentran una oposición ciudadana creciente en Estados Unidos, y que en muchos casos son muy dependientes de los planes de los grandes jugadores de la IA.
La dinámica de esta industria exige a Wall Street valorar en la actualidad negocios cuyos flujos de caja dependen de proyectos que aún tardarán años en entrar en operación. Es el caso de SB Energy, respaldada por el conglomerado nipón SoftBank, OpenAI y Nvidia, que ha aplazado sus planes de salir a Bolsa.
La compañía, que aún no ha puesto en funcionamiento ningún centro, aspiraba a una valoración de 50.000 millones de dólares, 43.900 millones de euros, una cifra que ha sido puesta en tela de juicio por los inversores, según ha desvelado The New York Times. La empresa, que tiene una cartera de contratos por valor de 439.000 millones de dólares, depende de que los proyectos a largo plazo en construcción entren en funcionamiento en los plazos inicialmente previstos.
Su mayor apuesta es un megacampus en Ohio (EEUU), el mayor del mundo de IA, avalado por Nvidia con 105.000 millones de dólares, y cuyo inquilino será OpenAI.
En la lista de empresas que se han pospuesto su salida a Bolsa también se encuentran energéticas cuyo negocio está ligado a proveer energía a los centros de datos. Es el caso de la nuclear Holtec International, que aspiraba a captar 900 millones a una valoración de 10.000 millones de dólares.
Los inversores también examinan con más detalle las perspectivas de negocio de los desarrolladores de modelos. OpenAI ha retrasado su OPV hasta 2027 y Anthropic ha movido a noviembre su estreno bursátil, inicialmente previsto para octubre.
Sam Altman, CEO de OpenAI, ha vinculado el aplazamiento de la salida a Bolsa al debate sobre la seguridad de los modelos de vanguardia. Sin embargo, en julio ya había trascendido que sopesaba retrasar la OPV por la incertidumbre de los mercados alrededor de la operación. Tras posponerla, mantiene conversaciones para una posible nueva ronda de financiación que podría valorar la compañía en 1,2 billones de dólares.
Tanto OpenAI como Anthropic siguen teniendo enormes necesidades de captar capital para sostener sus desarrollos, pero los inversores quieren saber hasta qué punto serán capaces de mantener las actuales tasas de crecimiento en un mercado cada vez más competitivo. Esta inquietud ha crecido por la competencia de modelos más económicos que, a pesar de no estar en la frontera tecnológica, resuelven muchas de las necesidades empresariales para desplegar a escala de la inteligencia artificial .
Precisamente, ambas compañías han lanzado esta semana modelos de gama media con rebajas significativas en su coste de ejecución, un movimiento con el que mandan un mensaje a los inversores sobre su capacidad para ganar y retener clientes ante la presión competitiva.
Anthropic, que busca una valoración de hasta 2 billones de dólares en su OPV, espera alcanzar más de 120.000 millones de dólares de ingresos anualizados a final de año, más del doble que en julio. Por su parte, OpenAI, que puede quemar 280.000 millones de dólares de caja hasta 2030, ronda los 40.000 millones de dólares de ingresos anualizados.
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