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El 75% de los grupos en EEUU usa sólo el formato virtual, pero en Europa su adopción sigue siendo reducida. En el Ibex, apenas el 10% son telemáticas.
La pandemia de Covid marcó un punto de inflexión para las juntas generales, acelerando la adopción de herramientas digitales para garantizar la continuidad y la participación de los accionistas. A medida que se flexibilizaron las restricciones presenciales, surgió un nuevo formato de reuniones más inclusivo: las reuniones híbridas, que combinan la participación tradicional (tanto presencial como remota) y virtual por parte de los accionistas, convirtiéndose en una buena práctica internacional, logrando un equilibrio entre la inclusión y la rendición de cuentas.
Las juntas generales de accionistas celebradas exclusivamente de forma virtual siguen siendo una práctica minoritaria en España. Menos del 10% de las compañías del Ibex implementó este formato en sus juntas del año pasado, según el informe Desarrollo internacional de las juntas generales de accionistas exclusivamente virtuales, elaborado por el proxy solicitor y consultor Sodali & Co. Tres compañías del Ibex (Santander, Redeia y Solaria) desarrollaron su junta únicamente en formato virtual en 2025.
El informe analiza la evolución de este modelo en distintos mercados internacionales y muestra que, aunque el marco legal permite celebrar juntas exclusivamente por medios telemáticos en varias jurisdicciones, su adopción en los países occidentales sigue siendo desigual. En España, la gran mayoría de los emisores del Ibex sigue optando por formatos híbridos, que combinan la asistencia física con la participación remota.
Contraste
Esta situación contrasta con la evolución en otros países, que han avanzado hacia una transición decidida hacia las juntas de accionistas exclusivamente virtuales, al considerar que facilitan la logística, reducen los costes y acortan la duración de las reuniones. En Estados Unidos, caracterizado por una elevada dispersión accionarial, cerca del 75% de las compañías del S&P 500 celebra juntas exclusivamente virtuales, mientras que en Canadá este formato representa aproximadamente la mitad del índice S&P/TSX. En Alemania, alrededor del 65% del Dax 40 también utiliza esta modalidad virtual.
En la mayor parte de Europa, sin embargo, su implantación sigue siendo limitada. Menos del 5% de las empresas del Ftse 100 de Reino Unido celebra juntas solo virtuales, y en Portugal, el 15% de los emisores del índice PSI. En Francia, no está permitido por el marco regulatorio para las cotizadas, y en países como Italia, Suiza o Finlandia, aunque la legislación lo permite, en la práctica las empresas no organizan este tipo de reunión. En Países Bajos, la normativa permite este formato sólo para juntas extraordinarias de accionistas.
El informe de Sodali & Co apunta que esta adopción desigual responde, en gran medida, a las preocupaciones de los inversores y otros grupos de interés sobre la protección de los derechos de los accionistas y la calidad de la interacción con los órganos de gobierno.
Riesgos asociados
Entre los principales riesgos asociados a este formato se encuentran posibles limitaciones en la participación durante la junta, fallos tecnológicos o problemas de transparencia en la gestión de las preguntas planteadas por los accionistas.
"El debate sobre las juntas exclusivamente virtuales no es sólo tecnológico, sino de gobernanza", asegura Eduardo Sancho, gerente de Gobierno Corporativo y Sostenibilidad de Sodali & Co, que añade que las compañías "deben valorar cuidadosamente cómo garantizar los derechos de los accionistas y mantener un diálogo constructivo con sus inversores. Un mal paso puede repercutir en las elecciones del consejo en las juntas futuras".
La vía telemática crece en España
Casi el 90% de las empresas del Ibex y el 58% de las del top 40 del Mercado Continuo optó el año pasado por el modelo híbrido para celebrar su junta general. Tres grupos del índice selectivo (Santander, Redeia y Solaria) apostaron por un formato exclusivamente telemático. Santander volvió a reunir a su junta el pasado viernes, únicamente de forma telemática, una decisión que la entidad defendió alegando que el "formato virtual funciona". La junta de 2025, señaló, destacó por la "alta implicación de los accionistas" con el segundo quórum más alto de los últimos años, un apoyo medio del 98,7% a las propuestas sometidas a votación y un "elevado nivel de participación". Redeia y Solaria aún no han convocado a sus accionistas este año, pero esta tendencia parece crecer en España. Bankinter celebró la semana pasada su primera junta de accionistas en formato "únicamente telemático" para facilitar la participación y el seguimiento por parte de todos los accionistas "en condiciones equivalentes y garantizando el pleno ejercicio de sus derechos de forma ágil, accesible y segura".
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