Las participaciones del sector de la defensa han perdido atractivo en 2026 tras años de racha récord impulsada por un gasto militar sin precedentes, pero podrían volver a repuntar en 2027
Regala esta noticia Añádenos en Google Un recluta del Ejército suizo realiza maniobras con un Leopard 2 en una foto de archivo. (Reuters) 27/07/2026 a las 00:00h.Son varios los sectores que se han revalorizado ampliamente en Bolsa durante los últimos años. Aunque las empresas tecnológicas concentran buena parte de la atención, ... la defensa europea también ha vivido momentos de fuerte impulso, favorecida por un gasto militar sin precedentes. La invasión rusa de Ucrania puso de manifiesto la necesidad de rearmar el continente tras años de inversión insuficiente, y los grandes actores del sector no tardaron en sumarse a la escalada bursátil, llevando sus cotizaciones a máximos históricos.
Pero mientras las tensiones bélicas en Irán escalan y pese a que los gobiernos europeos continúan redoblando sus compromisos de gastos en defensa, el creciente escrutinio de los inversores ha llevado a Rheinmetall y Renk a perder hasta un 50% desde sus máximos de 2025. Por su parte, Leonardo, Thales y BAE se sitúan en torno a un 20% por debajo de sus máximos.
«La conversión de las adquisiciones en pedidos en firme ha sido más lenta de lo esperado», afirma una analista en Morningstar
La cumbre de la OTAN celebrada a principios de mes en Turquía tampoco logró calmar a los mercados. A pesar de las promesas de gasto en Ucrania y los nuevos planes de adquisición, el repunte en las Bolsas fue corto. Prueba del nerviosismo en los parqués es la reciente suspensión a principios de mes de la salida a bolsa de la empresa de defensa franco-alemana KNDS, el mayor fabricante de tanques de Europa, debido a la falta de confianza de los inversores. Además, el Gobierno alemán pretende hacerse con el control del 40% del productor del tanque Leopard 2, del que son propietarias dos familias germanas y el Ejecutivo francés.
Las causas del fenómeno son diversas. «La conversión de las adquisiciones en pedidos en firme ha sido más lenta de lo esperado», afirma Loredana Muharremi, analista de renta variable de Morningstar. «Esto ha lastrado el flujo de caja, los márgenes en algunos casos y la confianza de los inversores», añade.
«Recordemos que en Europa hemos tenido recientemente dos grandes fracasos que han afectado al sector en Bolsa. Hablamos del fallido proyecto del caza europeo y de las fragatas alemanas», apunta por su parte Javier Cabrera, analista de XTB. Para Michel Saugné, director de sistemas de información de LFDE, la reacción del mercado en 2026 ha sido mucho menos positiva que en 2025 debido a la «falta de noticias adicionales» respecto al objetivo ya conocido de que los miembros de la OTAN destinen en 2035 un 5% del PIB a defensa, seguridad y resiliencia, así como a que el sólido desempeño de las empresas ya estaba descontado por el mercado.