- Tres frases de Kevin Warsh para entender la Fed que se avecina
- Seis escenarios para la Bolsa tras el récord histórico de Wall Street
Los inversores, en ascuas para ver si va a seguir vigente el 'put' de la Reserva Federal.
Si es ratificado por el Senado estadounidense (algo que todavía no está del todo claro), Kevin Warsh deberá asumir la presidencia de la Reserva Federal (Fed) en menos de un mes, el próximo 15 de mayo.
Los mercados están más pendientes de la guerra de Irán que del relevo en la principal autoridad monetaria del mundo, pero los analistas empiezan a calentar motores ante lo que puede ser un punto de inflexión.
Dos son los miedos que reflejan los observadores en sus comentarios, especialmente para una Bolsa estadounidense que la semana pasada batió su récord histórico.
El primero es puramente estadístico. Según hacen notar algunos analistas, ha sido habitual en los últimos tiempos que se produzca una corrección bursátil en los primeros dos años de mandato de un nuevo presidente en la Fed. Los ejemplos más claros son los de Alan Greenspan (lunes negro de 1987), Ben Bernanke (crisis financiera de 2008) o Jay Powell (pandemia del Covid en 2020).
"Hay una percepción de que los nuevos presidentes de la Fed siempre son puestos a prueba al poco de tomar posesión, pero la evidencia histórica es mixta", matiza Jim Reid, de Deutsche Bank.
Hay otro temor más fundamental. Como dijo esta semana en el Senado, Warsh defiende reducir el balance de la Fed y quiere cambiar el método de análisis de la inflación, sin excluir energía y alimentos, aunque mirando esta tasa más a medio plazo. Ambas ideas, según los analistas, podrían llevar a que no haya rebajas de tipos tan agresivas como las que pide Donald Trump.
Steven Blitz, de TS Lombard, concluye que "el primer gran desafío para Warsh será un gran tropiezo de la Bolsa". En este caso, la gran cuestión será si habrá un Warsh put al estilo Greenspan para rescatar a los inversores con liquidez y/o rebajas de tipos.
Pero "si la Bolsa colapsa y Warsh recorta y trabaja para restaurar los mercados, será acusado de reaccionar demasiado tarde", avisa Blitz. Para evitarlo, Citi sigue pensando que el nuevo presidente de la Fed convencerá al resto de consejeros para "rebajar los tipos antes de final de año".
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