- SANDRA SÁNCHEZ
Los fondos de renta fija flexible han borrado en pocas semanas el retorno que habían cosechado en el arranque del año, pero a largo plazo mantienen cifras muy atractivas.
La mayor parte del patrimonio de los inversores españoles está en fondos de renta fija. La mayoría de los partícipes ha entrado en estos fondos en busca de refugio para su dinero, y en las últimas semanas, tras el aumento de las tensiones geopolíticas, están viendo esfumarse buena parte de la rentabilidad cosechada durante el año.
A estas alturas del ejercicio, más de la mitad de los fondos de renta fija flexibles, que son aquellos en los que los gestores tienen flexibilidad para mover las inversiones en deuda en función de cómo vayan evolucionando las expectativas de los mercados, han borrado las ganancias que habían logrado en el arranque del ejercicio.
Un puñado de productos como el Renta 4 Multigestión Quality Capital Emerging Bond, el Carmignac Portfolio Flexible Bond; el Groupama Alpha Fixed Income Plus o el Santalucía Renta Fija Flexible mantienen ganancias en lo que va de 2026, con rentabilidades que van del 0,72% al 2,36%, según Morningstar.
En el lado contrario, los fondos que más pierden en estos meses de la categoría se dejan entre un 1,24% y hasta un 1,29%. Son el Pictet Euro Income Opportunities, el Nordea 1- Multi Credit Fund of Funds y el Lazard Credit Opportunities.
Estos fondos invierten en una cartera diversificada de renta fija, que combina diferentes tramos de deuda y activos de distinta calidad, con el objetivo de sortear turbulencias y ofrecer rentabilidad a largo plazo.
Largo plazo
En este sentido, aunque los movimientos de rentabilidad a corto plazo pueden ser interesantes para comprender cómo reaccionan las inversiones a factores externos, los partícipes deberían fijarse en los resultados a largo plazo de los fondos para evaluar la gestión del producto.
¿Cuáles son los mejores fondos de renta fija flexibles en un periodo algo más prolongado?
Tomando como referencia los últimos tres ejercicios, en los que estos fondos han experimentado prácticamente de manera generalizada un aumento de rentabilidad, impulsados por los movimientos en los tipos de interés, los productos más rentables han alcanzado hasta un 9% de rentabilidad anualizada, según datos de Morningstar.
Es el caso del Carmignac Portfolio Credit, con un retorno del 8,96% de media cada año. La gestora francesa da acceso a través de este producto a todo el espectro de la deuda corporativa con la flexibilidad de que el gestor va eligiendo donde asignar el patrimonio en función del momento.
La mayor parte de la cartera, cerca del 74%, invierte en deuda corporativa de países desarrollados, mientras que un 11,7% apuesta por renta fija de compañías emergentes.
En el año, este fondo de bonos de Carmignac cae un 0,12%.
Un fondo español, el Mutuafondo Financiación, es otro de los mejores productos de la categoría a tres años. Ofrece una rentabilidad del 8,33% anualizada.
Invierte el 100% del patrimonio en renta fija, esencialmente en deuda corporativa y deuda emitida para la financiación de proyectos (por ejemplo, de energía o infraestructuras: redes de metro, autopistas, etcétera.), o titulizaciones líquidas (hasta un tercio de la exposición total), y minoritariamente en deuda pública, depósitos e instrumentos del mercado monetario.
A diferencia del fondo de Carmignac, que posee un perfil de riesgo moderado, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) recuerda en el folleto que tiene un riesgo de crédito muy elevado. "Este fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia", explica el supervisor del mercado.
En lo que va de año, el producto de Mutuactivos escapa ligeramente de los números rojos, y sube un 0,09%.
El Amundi Strategic Bond M2 de la gestora francesa Amundi es otro de los productos de este tipo más rentables de los últimos tres ejercicios, dentro de esta categoría. Ofrece una rentabilidad anualizada del 8,29% y está prácticamente plano en 2026, según Morningstar.
Invierte en una cartera diversificada de valores de deuda globales, incluyendo bonos de alta rentabilidad (high yield) y deuda de mercados emergentes. Según los últimos datos disponibles, la mayor parte de su cartera está en deuda europea, y por sectores el bancario es el que tiene mayor peso.
Otros fondos
Otros productos con rentabilidades destacadas a tres años son el AXA World Funds - Euro Credit Total Return, con una rentabilidad en el periodo del 7,99%; el Ofi Invest Alpha Yield, con un retorno a tres ejercicios del 7,91%; el Assenagon Credit Selection ESG I2 EUR gana un 7,3% de media en tres años, y el Nordea 1 - European Cross Credit Fund logra ganancias anualizadas del 7,1% en el mismo periodo.
Por el contrario, los fondos de la categoría con peores resultados en los últimos tres años apenas sufren pérdidas entre el 0,4% y el 0,57%, de media, cada año.
Se trata del GOAGlobal Bonds EUR, de la gestora de fondos de UBS, y el Nordea 1 - Multi Credit Fund of Funds.
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