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Estudio del impacto en los parqués europeos de 19 subidas del precio del petróleo y 15 del gas natural en las últimas décadas.
Una ventaja aparente para los inversores ante la reciente subida de precios energéticos por la guerra en Irán es que hay múltiples precedentes para estudiar las posibles consecuencias. Bank of America ha identificado 19 incrementos diarios del barril de petróleo superiores al 10% desde 1971, y 15 alzas del gas natural por encima del 15%, en este caso desde 2005.
La primera conclusión es relativamente positiva. De media, en los meses posteriores a los shocks petroleros y gasistas incluidos en esa estadística, el índice MSCI Europe subió alrededor del 2%. Es un retorno moderado, pero al menos no es negativo.
Por sectores, la entidad de Wall Street concluye que las industrias defensivas y "de calidad" batieron al conjunto del mercado, mientras que la banca se comportó mal, por el miedo a un frenazo económico por la inflación energética.
Por valores, la lectura de los resultados del informe arroja sorpresas. No hay petroleras entre los beneficiarios europeos cuando se produce un alza del crudo del 10%, y aparece un grupo (ENI) entre los peor parados. Esto puede deberse a que, en muchos de los episodios analizados, la subida del barril fue rápidamente corregida, como sucedió por ejemplo en junio de 2025.
Entre las firmas españolas, Cellnex aparece en la lista de ganadores tras una subida del petróleo, al superar de media un 10% al mercado en los meses posteriores. Inditex, por su parte, está entre los que mejor se han comportado cuando ha habido un aumento del precio del gas, al rebasar en un 2,8% al resto de la Bolsa europea. Es una sorpresa relativa, ya que si ese alza de la energía es persistente, puede afectar el consumo en otros productos como las prendas de Zara.
Entre los perdedores en un shock petrolero está IAG (-9,6% respecto al mercado en los meses posteriores), lógico al encarecerse el combustible para los aviones. Y también aparece BBVA (-3,4%), junto a otras entidades como Société, Lloyds, HSBC y ABN Amro.
Extrapolar estos resultados a la situación actual puede ser prematuro, en espera de la duración del conflicto iraní y su impacto en los precios de la energía.
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