- CARMEN ROSIQUE
Naturgy, Merlin, Amadeus, Puig, Meliá, Metrovacesa y OHLA negocian en marzo el doble que su media del último año. Los inversores se lanzan a por títulos de Repsol y Técnicas.
El conflicto en Oriente Próximo, que arrancó hace un mes, ha disparado la volatilidad de los mercados y la contratación de las acciones. En el caso del Ibex, un 54% de las compañías del índice han negociado entre un 50% y un 200% más títulos que su media diaria del último año, según los datos de SIX Financial Information.
Naturgy, Merlin, Amadeus y Puig destacan del resto de grandes cotizadas españolas al mover el doble de títulos que su media de 52 semanas. Más allá del índice también han impulsado su negociación Ercros, Vidrala, Meliá y Metrovacesa, entre otros (ver gráficos).
"La incertidumbre generada con la guerra en Irán y su efecto en la economía hace que la volatilidad aumente y con ello la operativa de los inversores", comenta Jorge Lage, de CM Capital Markets. "En un entorno de precios del petróleo altos, tensión geopolítica y cambios en expectativas de tipos, los inversores institucionales rotan posiciones con más rapidez entre sectores defensivos, cíclicos y ligados a materias primas. Eso eleva la contratación en buena parte del mercado", apunta Sergio Ávila, de IG.
Coincide con esta apreciación Juan José Fernández- Figares, de Link Securities, que destaca los elevados volúmenes que se han movido en sesiones de fuertes caídas por la rotación de carteras. También lo señala Antonio Castelo, de iBroker, junto a la recompra de acciones de algunas empresas.
En el caso de Naturgy, ha negociado un 200% más de lo habitual por los movimientos que ha habido en su accionariado. La gestora BlackRock ha vendido su participación del 11,4% en Naturgy y ha salido del capital de la energética, mientras que Criteria ha comprado parte de esas acciones.
Los movimientos corporativos también han disparado la negociación en Ercros, por la opa de la química portuguesa Bondalti, que ha conseguido la aceptación de más del 50% del capital.
El anuncio de que Puig y Estée Lauder están en conversaciones de una posible fusión de sus negocios también ha supuesto un salto del 100% en la negociación de la firma de belleza que cotiza en Bolsa desde 2024.
Otros valores en los que se ha disparado la contratación han sido las socimis Merlin y Colonial, junto a inmobiliarias como Metrovacesa. En estos casos, que caen en Bolsa más del 7% en el mes, ha jugado en contra el temor a una subida de tipos de interés para controlar la inflación derivada del incremento de los precios del petróleo como consecuencia del conflicto de Irán. "El incremento de la rentabilidad de los bonos les ha penalizado", comenta Fernández-Figares.
En el caso de Merlin, el anuncio de una ampliación de capital del 10% justifica este volumen negociado.
La incertidumbre geopolítica y el aumento de la competencia tecnológica ha generado movimientos en empresas como Amadeus, pero también su recompra de acciones, según iBroker.
Llama la atención el caso de Meliá, que pese a estar en un sector penalizado por el conflicto (porque se pueden retrasar viajes), la acción ha subido un 13% y con volumen tras presentar unos resultados mejores de lo previsto.
Sectores cíclicos, como el de la acerera ArcelorMittal, han sufrido la venta de títulos con un incremento del 80% de su volumen medio. El aumento de los costes energéticos penalizan a la compañía.
No todos los incrementos de negociación han dado señales negativas. Los inversores se han lanzado a por acciones de compañías beneficiadas por el incremento del petróleo, como Repsol, que ha impulsado su negociación un 77%. También de empresas que tienen a las petroleras entre sus principales clientes, como Técnicas Reunidas, que ha intercambiado un 88% más que su media.
Los inversores han buscado refugio en valores más defensivos que habían quedado olvidados, de ahí a que la rotación de carteras haya aumentado su contratación de forma llamativa. Es el caso de empresas del sector de alimentación, como Deoleo y Dia, que negociaron un 89% y un 61% más que su media.
Valores de servicios públicos, como Endesa, han intercambiado un 57% más títulos de lo habitual al ser consideradas un refugio en plena tormenta.
Otra cotizada que ha negociado mucho más de lo normal es Indra. Ha incrementado su negociación en títulos un 61%. La empresa de Defensa cae con volumen debido a las tensiones entre la Sepi, uno de sus principales accionistas, y el presidente Ángel Escribano, y la acción se ha resentido por las injerencias políticas que sufre de nuevo la compañía. El capítulo de incertidumbre aún no se ha cerrado.
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