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El grupo asegurador afianza su apuesta por la vía inorgánica para ganar peso en mercados maduros con potencial y pone el radar en España, Brasil y México.
Sin prisa, pero sin pausa. La compra por 1.352 millones de euros de Safety Insurance Group en Estados Unidos no va a a hacer que Mapfre interrumpa la búsqueda de nuevas oportunidades en el mercado. Aunque no hay urgencias y la prioridad pasa por avanzar en el proceso de integración de la última inversión.
La aseguradora que preside Antonio Huertas tiene intención de seguir analizando posibles operaciones. "Continuaremos atentos", afirmó el máximo directivo este viernes, en el acto de presentación de los resultados a junio. ¿El fin? "Alcanzar acuerdos en aquellos países donde ya estamos y que consideramos estratégicos", añadió Huertas.
Dentro de los mercados de preferencia para Mapfre, sobresalen —además de EEUU— Brasil, México y España, donde en ocasiones anteriores los directivos han revelado que el foco apunta en particular a potenciales alianzas de bancaseguros.
El apetito inversor de Mapfre, que abarca compras y pactos de distribución, pervive intacto porque la entidad confía en materializar la incorporación de Safety con facilidad. Y también porque considera que dispone de sobrada fortaleza financiera para abordar más transacciones.
Proceso
"No tenemos que tomarnos una pausa para digerir la adquisición de Safety", recalcó Huertas. "Va a ser un proceso sencillo", agregó. El primer hito pasa por obtener luz verde de los accionistas de la aseguradora estadounidense, que se reunirán en asamblea en septiembre, y luego han de llegar las pertinentes autorizaciones regulatorias. El cierre de la operación se prevé para el primer trimestre de 2027. Los equipos de las dos compañías ya están trabajando para planificar la integración e identificar áreas de eficiencia.
Según Mapfre, la apuesta por Safety generará "mucho valor". Aportará 30 millones de dólares (26 millones de euros) en sinergias de costes anuales (antes de impuestos) y un incremento del beneficio neto del grupo superior al 5% en un plazo de tres años.
Entre las contrapartidas, la adquisición restará diez puntos porcentuales a la ratio de solvencia (que estaba en el 206,8% a 30 de marzo) y añadirá siete puntos porcentuales a la de apalancamiento (situada en el 21,4% a fin de junio), debido a la financiación que se utilizará en la operación y que combinará deuda subordinada (700 millones), sénior (500 millones) y crédito bancario.
Este último impacto elevará la ratio de endeudamiento por encima del propósito del 24% recogido en el actual plan estratégico. El presidente, no obstante, quita importancia a este efecto, que está convencido de poder revertir pronto. "Con la capacidad de generación de caja que tiene Mapfre retornaremos a los niveles comprometidos", apuntó.
"La adquisición de Safety representa exactamente el tipo de crecimiento que venimos buscando: rentable, disciplinado y coherente con la estrategia. Reforzando nuestra posición competitiva en mercados maduros y atractivos", concluyó Huertas.
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