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Las grandes agencias de ráting también se adentran en el mercado cripto. Moody's ha publicado "la primera metodología de calificación específica para stablecoins" con cinco parámetros clave para poder evaluar su riesgo crediticio.
La integración de los criptoactivos en el sistema financiero apunta a un próximo escrutinio por parte de las grandes agencias internacionales de ráting. Una de ellas, Moody's, ha lanzado la primera metodología específica para el segmento más estable de las criptomonedas, las stablecoins, las que replican lacotización de activos como el dólar.
Moody's sienta así las bases para proporcionar "un marco transparente e independiente para evaluar el riesgo crediticio de estas criptomonedas". Su iniciativa, añade, "se produce tras una solicitud de comentarios" llegados a la agencia.
La agencia de calificación destaca la creciente importancia de las stablecoins, al recalcar que "funcionan cada vez más como depósitos a demanda, pero a diferencia del efectivo, conllevan riesgo crediticio".
Moody's desglosa cinco parámetros básicos que fundamentan su evaluación, después de especificar que "la metodología se centra en los fundamentos crediticios, no en el precio ni en el sentimiento del mercado".
1. Riesgo de los activos de reserva. La agencia examinará en primer lugar "la calidad crediticia de los activos que respaldan la stablecoin, incluyendo la calidad promedio ponderada y el eslabón más débil".
2. Riesgo de valor de mercado. Moody's evaluará "recortes aplicados a los activos de reserva para comprobar su capacidad de resistir el estrés y cubrir los reembolsos".
3. Riesgo de liquidez. La "capacidad para atender reembolsos rápidos y a demanda sin ventas forzadas" es otro de los cinco factores que incluye en su metodología Moody's.
4. Riesgo operativo y tecnológico. Laagencia de ráting revisará eventuales "fallos de ejecución, interrupciones de contraparte y dependencia de blockchain y contratos inteligentes".
5. Flujo de caja. El último de los cinco factores que examinará Moody's será "si los costos operativos o los pagos de intereses podrían erosionar los márgenes entre reservas y obligaciones".
Una vez fijadas las bases de su metodología, Moody's pone en valor que "las stablecoins ya son un componente fundamental de las finanzas digitales y los pagos globales". La capitalización de este segmento, añade, "alcanzó aproximadamente los 300.000 millones de dólares el año pasado y podría crecer hasta los 2-3 billones de dólares para finales de la década".
Dado su creciente protagonismo en el sistema financiero, Moody's resalta que "a medida que su papel en los pagos y la liquidación se expande, comprender el riesgo crediticio se vuelve crucial".
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