La promotora reitera sus objetivos para 2026 y 2027 y ofrece visibilidad respecto al siguiente año, con un beneficio neto previsto de hasta 170 millones para 2028, y un plan que pone el foco en la coinversión, una mayor generación de caja y un dividendo estable en los próximos tres ejercicios.
Neinor, la mayor promotora española por volumen de suelos y entregas anuales, ha presentado un plan de negocio actualizado que prioriza crecer con coinversiones al tiempo que reduce su apalancamiento y mantiene su compromiso de retribución al accionista.
La compañía se compromete a reducir su deuda a la mitad en un plazo de dos años pasando de los 1.166 millones de euros de cierre de julio a un rango de entre 550 y 650 millones de euros en 2028, con un objetivo intermedio de entre 800 y 850 millones para el próximo ejercicio.
Este desapalancamiento coincide con su estrategia de mantener velocidad de crucero operativa con hasta 15.000 viviendas que prevé entregar entre 2027 y 2028, de las que aproximadamente la mitad (unas 8.000) se desarrollarán en balance propio y el resto (entre 4.000 y 7.000) se ejecutarán mediante coinversión con terceros.
Neinor ha reiterado sus objetivo financieros para 2026 y 2027, manteniéndolos en la franja alta de previsiones, y anticipado los datos para 2028. La promotora espera cerrar 2026 con un beneficio neto de 120 y 140 millones de euros y mejorar esta cifra hasta entre 160 y 170 millones tanto en 2027 como en 2028. El ebitda previsto para 2026 será de 240 y 260 millones y se elevará a un rango de entre 260 y 280 para los dos siguientes ejercicios.
En lugar de incrementar el endeudamiento, la empresa utilizará la caja libre y los márgenes generados por la entrega de viviendas y por los acuerdos de coinversión a amortizar deuda. En 2026 Neinor ha acelerado su plan de coinversiones, con 260 millones firmados en lo que va de año, una prima del 17% sobre el valor bruto de los activos y un margen bruto del 42%.
Además la coinversión permite a la promotora poner en producción terrenos que originalmente estaban previstos para desarrollarse en 2029 y 2030, acelerando la entrega de vivienda al mercado sin agotar prematuramente el banco de suelo propio.
Banco de suelo
Neinor cuenta con un banco de suelo propio para desarrollar unas 24.000 viviendas, lo que le otorga una visibilidad de producción de aproximadamente 6 años. A esto se suma una capacidad en coinversión para hasta 12.000 viviendas más , en las que la promotora participa con entre en un 10 y 15%. El valor conjunto de estos activos, incluyendo el banco de suelo propio y sus participaciones en coinversión, se sitúa en torno a los 3.000 millones de euros, lo que la convierte en la mayor promotora en España.
La compañía prevé destinar cerca de 400 millones de euros de capital propio a la compra de nuevo suelo de aquí a 2028, una cifra que se puede multiplicar al apoyarse en socios de coinversión y financiación de deuda.
Visibilidad
Desde la promotora destacan además que su coste financiero no se ve afectado por las variaciones de los tipos de interés gracias a que cuenta con coberturas del 100%. En concreto, el riesgo de tipos de interés está cubierto frente a un euríbor superior al 3%, tanto en la deuda corporativa como en los préstamos al promotor.
En cuanto al dividendo, Neinor pagará el importe restante de 80 millones en diciembre. Para 2027 la empresa prevé un objetivo anual de 250 millones, anticipando los dos primeros pagos, de 70 millones cada uno, al próximo mes de febrero y a abril o mayo de 2027.
Para 2028 la compañía espera distribuir un importe similar a los ejercicios anteriores, de entre 200 y 250 millones de euros.
"España necesita vivienda y nuestro objetivo es contribuir a mejorar la situación. Somos la promotora que más vivienda ha producido en el país, con más de 30.000 viviendas en los últimos años, de las cuales cerca de 7.500 viviendas asequibles. Adicionalmente, tenemos previsto producir hasta 15.000 viviendas más en los próximos dos años", explica Jordi Argemí, consejero delegado de Neinor.
Desde la compañía destacan que la visibilidad sobre el plan de negocio ha mejorado de forma significativa a lo largo del año. Neinor cuenta con un libro de preventas superior a 3.000 millones de euros y con el 90%, el 80% y el 40% de las entregas de 2026, 2027 y 2028 ya prevendidas, respectivamente.
Aseguran además que el riesgo de construcción está mitigado, con contratos llave en mano ya firmados para más del 70% de las entregas objetivo de 2028.
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