- V. OSORIO/P. BRAVO
- VÍDEO: TAMARA VÁZQUEZ
La entrada de la gestora en AMFresh va ligada a un plan para triplicar su tamaño en 10 años y convierte al grupo murciano en la mayor empresa española de alimentación por valoración.
Operación histórica en el sector de la alimentación español. Paine Schwartz Partners (PSP), la mayor gestora del mundo especializada en el sector agroalimentario, entrará en el capital de AMFresh, el gigante español de la fruta, dando a la empresa familiar murciana controlada por la familia de Álvaro Muñoz una valoración de entre 4.500 y 5.000 millones de euros, según señalan varias fuentes del mercado a EXPANSIÓN.
La operación, que convierte a AMFresh en la mayor empresa de alimentación de España por valoración, se estructura en dos partes. Por un lado, PSP tomará hasta un 3% del capital de AMFresh -entrará en la matriz, no en el hólding familiar-, con un compromiso de permanencia de entre 8 y 10 años, y una fórmula que le permitirá monetizar su inversión al término de ese periodo mediante la venta de su participación a la familia Múñoz, propietaria de la compañía.
Además, PSP incrementará su participación en Bloom Fresh, filial de AMFresh dedicada a la hibridación natural y mejoras genéticas de frutas y en la que también participa EQT. La sociedad que controla Bloom con un 51% pasará a estar controlada en un 87% por AMFresh, mientras que PSP tendrá el otro 13%. EQT mantendrá el 47% de Bloom, mientras que el otro 4% pertenece a un fondo de empleados y directivos.
"El acuerdo se origina por un plan estratégico a 10 años. La intención era estructurar el grupo para poder acceder a todo su potencial y convertirnos en un líder en el sector global de la alimentación fresca y sana. PSP conoce la empresa, le gusta el plan y ha querido participar del mismo. Es una inversión para crear valor, no para vender, ya que nos va a permitir llegar más lejos que si estuviéramos solos", afirma Álvaro Muñoz a EXPANSIÓN.
El empresario declinó hacer comentarios en relación a la valoración del grupo en la operación, que ha estado asesorada por Evercore, desde el lado financiero, y Pérez Llorca, en los asuntos legales. El dueño y CEO de AMFresh sí descarta a corto plazo nuevos movimientos accionariales en la empresa, así como una posible salida a Bolsa futura. "No hay ninguna intención", zanja Muñoz.
Paine Schwartz invirtió por primera vez en la filial dedicada a la hibridación natural y mejoras genéticas de AMFresh en 2019, cuando se denominaba SNFL, donde adquirió un 30%. En 2023, el fondo vendió una parte de su participación a EQT para impulsar la adquisición de la californiana IFG por parte de SNFL, operación que dio lugar a la actual Bloom Fresh.
Paine Schwartz informó el miércoles que ejecuta esta su inversión en AMFresh y en la filial de modificación genética de frutas Bloom Fresh a través de su sexto fondo (Paine Schwartz Food Chain Fund VI), que levantó 1.700 millones de dólares en 2023.
Triplicar tamaño
La operación va ligada, como explica Álvaro Muñoz, al nuevo plan estratégico de AMFresh, que prevé disparar el tamaño de la compañía murciana durante la próxima década, pasando de una facturación esperada de unos 2.500 millones de euros para este ejercicio a 8.000 millones en 2036.
El plan incluirá unas inversiones de entre 100 y 120 millones de euros al año, unos 1.200 millones en el conjunto del plan estratégico. "La intención inicial es que en torno a dos tercios de la inversión se dedicará al crecimiento orgánico y aproximadamente otro tercio a explorar adquisiciones y crecer de forma inorgánica, pero todo dependerá de las oportunidades que surjan en el mercado. Habrá compras, pero ahora es imposible decir cuántas", asegura Álvaro Muñoz.
La compañía familiar murciana cerró el pasado ejercicio con una facturación de 2.200 millones de euros y un resultado bruto de explotación (ebitda) superior a los 180 millones de euros. Sus previsiones pasan por crecer este ejercicio a doble dígito y finalizar 2026 con una cifra de negocio de entre 2.400 y 2.500 millones, así como alcanzar un ebitda superior a los 200 millones de euros.
Tomando esta cifra como referencia, la valoración que ha dado Paine Schwartz Partners al grupo español de entre 4.500 y 5.000 millones de euros se situaría entre 22,5 y 25 veces el ebitda estimado para AMFresh este ejercicio.
Una empresa con tres líneas de negocio
AMFresh tiene tres grandes líneas de negocio: los servicios al 'retail', la producción agrícola y el desarrollo varietal. La compañía es proveedor de los mayores grupos de distribución del mundo, como Walmart, Kroger, Tesco, M&S, Carrefour, Lidl o Aldi. En España, trabaja con Mercadona o El Corte Inglés. Por su parte, la línea de la producción agrícola se sustenta sobre las más de 2.500 hectáreas propias de cultivos que tiene la empresa y está centrada en cítricos y uvas. Su estrategia es aplicar técnicas de precisión y tecnología para lograr más eficiencia y menor impacto ambiental. Por último, el desarrollo varietal se apoya en la hibridación y mejoras genéticas para licenciar sus innovaciones (tienen más de 100 variedades de frutas) y vender luego estas licencias a terceros para que puedan desarrollarlas. AMFresh calcula que sus variedades de uvas y cítricos ocupan unas 70.000 hectáreas en todo el mundo.
AMFresh prevé un crecimiento de entre un 10% y un 15% al año
El nuevo plan estratégico hasta 2036 definido por AMFresh, contempla pasar de una factruración estimada de 2.500 millones este año a 8.000 millones de euros en una década, lo que supondría mantener un ritmo de crecimiento medio de entre el 10% y el 15% anual, tanto de forma orgánica como inorgánica.
La empresa indica que el plan se basará en atacar distintos vectores de crecimiento. El primero será ganar aún más presencia en aquellos segmentos donde la compañía ya es muy fuerte, lo que incluye productos como los cítricos, las uvas o las flores. "Queda mucho por crecer", explica Álvaro Muñoz, en relación a estas categorías, donde el crecimiento de la empresa se basará en la innovación y en atacar nuevas zonas geográficas. Por ejemplo, solo en uvas, la compañía acaba de entrar en México o Perú, y está ganando peso en California (EEUU).
Otra vía clara de crecimiento que ve la compañía es ampliar sus servicios en ciertos mercados. Muñoz pone el ejemplo de Reino Unido, donde AMFresh distribuye cerca de la mitad de las manzanas y las peras que se consumen en el país, pero quiere ampliar sus relaciones con sus socios en el mercado británico.
Además, la empresa cita otras dos vías de crecimiento. El primero es el desarrollo de nuevos productos, uno de sus puntos fuertes gracias al desarrollo varietal y la hibridación y mejoras genéticas aplicadas a, por ejemplo, desarrollar nuevos sabores (uvas de mojito), formas (sandías cuadradas) o fruta con más antioxidantes, cultivos más resistentes a sequías o productos con más vida útil de consumo.
El último vector es puramente geográfico y comprende crecer en EEUU, en las zonas de Europa donde tiene menos presencia y en Asia. El grupo opera ya en China e India, está ahora entrando en Turquía y ve oportunidades en otros mercados como Australia o Corea del Sur.
Beatriz Padín deja Zara tras cuatro décadas y sale del comité de dirección de InditexRolser entra en el mercado del vino y en el de los andadoresEl Corte Inglés inaugura en la Costa del Sol su plan de crecimiento acelerado Comentar /mnt/filer/html/produccion/datos/uedit/expansion/automaticos/ultima_hora/radarUltimasEntradas2020.html