El presidente y consejero delegado de Puig, Marc Puig, durante el toque de campana de la empresa Puig en su salida a bolsa. Europa Press
Mercados Puig se dispara hasta un 15% en bolsa por las conversaciones de fusión con The Estée LauderLa posible fusión supondría la integración de dos grupos con carteras complementarias en fragancias, maquillaje y cuidado de la piel. La nueva compañía tendría una valoración cercana a los 30.000 millones.
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L. Piedehierro @ebolinches Publicada 24 marzo 2026 09:22h Actualizada 24 marzo 2026 09:57hLas claves nuevo Generado con IA
Las acciones de Puig se disparan en bolsa impulsadas por la noticia de que la compañía catalana mantiene conversaciones con The Estée Lauder Companies para estudiar una posible fusión.
En los primeros compases de la sesión de este martes,los títulos de Puig repuntaban un 14,32%, hasta los 15,57 euros.
La empresa de belleza explicó el lunes, mediante un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que si bien mantiene dichas conversaciones “no se ha tomado ninguna decisión definitiva ni se ha alcanzado acuerdo alguno entre las partes”. En ese sentido, advirtió de que “no puede garantizarse que la operación llegue a materializarse”.
Moncloa ofrece una "transición tranquila" con De los Mozos para que los consejeros de Indra apoyen la salida de EscribanoEl anuncio llega en plena renovación del equipo directivo. El pasado 17 de marzo el consejo de administración nombró a José Manuel Albesa como nuevo consejero delegado, en sustitución de Marc Puig, que seguirá ejerciendo como presidente ejecutivo.
Además, Miquel Àngel Serra asumió el cargo de director financiero tras la salida de Joan Albiol, quien continuará como secretario no consejero del consejo.
Encaje estratégico
La posible fusión supondría la integración de dos grupos con carteras complementarias en fragancias, maquillaje y cuidado de la piel.
Según estimaciones de Renta 4 Banco, la operación “daría lugar a una cartera bastante equilibrada por línea de negocio y geografía, ayudando a diluir la excesiva dependencia de Estée Lauder en China”.
Red Eléctrica pide al juez que oculte a Iberdrola y Endesa las grabaciones de sus centros de control del día del apagónLos analistas recuerdan que Puig salió a cotizar hace apenas dos años con una valoración de 13.900 millones de euros, pero que sus acciones han llegado a caer más de un 35% desde entonces.
Por su parte, Estée Lauder ha perdido casi un 80% de su valor desde los máximos de 2021 y un 50% en los últimos dos años, lastrada por la debilidad en ventas y la erosión de márgenes.
Pese a ello, Renta 4 considera que el encaje es positivo: “Puig concentra más del 70% de sus ventas en fragancias, mientras que Estée Lauder domina en cuidado de la piel; la combinación podría equilibrar la exposición por categorías y geografías”.
Sin embargo, advierten de que también “podrían surgir dudas sobre la renuncia de la familia Puig a la independencia y al control de una empresa con más de un siglo de historia” y sobre la aprobación regulatoria en Estados Unidos.
Sinergias potenciales
Los analistas de Bankinter, por su parte, destacan que la nueva entidad resultante podría alcanzar una valoración combinada cercana a los 30.000 millones de euros, con unas ventas estimadas de 17.400 millones, un resultado de explotación (ebit) de 1.230 millones y un beneficio neto de 710 millones, cifras que le situarían más cerca de L’Oréal, líder del sector.
El grupo conjunto reforzaría su presencia en fragancias y maquillaje con marcas como Bobbi Brown, La Mer, Jo Malone, Charlotte Tilbury, Jean Paul Gaultier o Byredo.
Fainé completa la renovación de Criteria: asciende a consejero delegado a José María Méndez y nombra tres nuevos consejerosNo obstante, la reacción del mercado era desigual. Mientras que Puig se disparaba en el parqué madrileño, Estée Lauder caía un 7,8% en la preapertura de la jornada en Wall Street.
Los inversores temen que la operación suponga “un precio excesivo” y distraiga la firma estadounidense de su actual plan de reestructuración.
“La operación permitiría a Puig escalar sus operaciones y formar parte de un grupo más diversificado por productos y marcas, mientras que para Estée Lauder sería una vía para reforzar su presencia en fragancias premium”, apuntan los expertos de Bankinter.
En cualquier caso, advierten en Renta 4, “es una noticia positiva que confirma el atractivo de Puig en el mercado, aunque resulta complicado hacer una valoración cuantitativa sin conocer la ecuación de canje”.
Según sus cálculos, una posible fusión por intercambio de acciones podría implicar una ecuación de canje en torno al 25% o al 30%, aunque el desenlace final dependerá, como siempre, de la decisión de la familia Puig.
Los niveles clave para invertir en el Ibex 35 según el análisis técnico de Eduardo BolinchesLa familia Puig sería el primer accionista del grupo si se cierra la integración con Estée Lauder. El porcentaje del clan catalán, que actualmente controla el 77% de los derechos económicos de Puig Brands, se situaría en torno al 19% o el 20% del gigante resultante del sector cosmético, consolidando su posición de referencia.
Analizando los títulos de Puig desde el punto de vista técnico, se observa que, en el largo plazo, ha sido un valor muy castigado prácticamente desde que comenzó su andadura en los mercados bursátiles. La caída desde la zona de los 27 euros hasta los mínimos de octubre en 13,38 euros por acción supuso una pérdida superior al 50% de su capitalización durante ese periodo, reflejando la presión vendedora.
A pesar de ello, en los últimos días, los analistas de Berenberg elevaron el precio objetivo de los títulos de Puig Brands desde los 17 euros a los 17,50 euros recomendando mantener.
Durante mucho tiempo, Puig fue un valor muy negativo, castigado y penalizado por los inversores. Sin embargo, tras tocar la zona de los 13,10 euros por acción comenzaron las compras, entró dinero en el valor y, poco a poco, fue recuperando terreno hasta alcanzar los 17,45 euros por acción, nivel tocado el pasado mes de febrero.
Evolución de las acciones de Puig Brands Eduardo Bolinches TradingView
Este movimiento se apoyó en una sucesión de mínimos y máximos crecientes, con una directriz alcista que sostuvo el precio durante meses. No obstante, desde febrero el valor ha desarrollado una estructura técnica en forma de ajuste correctivo en la que el valor ha cedido más del 17% de su capitalización bursátil, mostrando cierta debilidad en su estructura de precios.
En las últimas dos semanas, los títulos han registrado una volatilidad muy intensa, con movimientos entre los 14,40 y los 15,99 euros por acción, superando y perdiendo niveles técnicos relevantes como sus medias móviles más representativas de medio y largo plazo, lo que ha incrementado la incertidumbre entre los inversores.
Este entorno de alta incertidumbre ha dado paso, en la sesión de hoy, a una fuerte reacción alcista, con la recuperación de niveles técnicos importantes como la resistencia de los 16,20 euros y, especialmente, la de los 17,45 euros, una referencia horizontal clave que no logró superar ni en junio ni en febrero, reforzando su importancia técnica.
Tras la suspensión de cotización en los primeros compases de la sesión, Puig Brands ha reanudado la negociación con fuertes avances de doble dígito que sitúan el precio por encima de los 17,50 euros. Este movimiento ha dejado abierto un importante hueco alcista, aunque habrá que comprobar si se trata de un gap de continuidad o si tiende a cerrarse parcialmente en próximas sesiones, en función del flujo de órdenes.
La cartera de acciones de Eduardo Bolinches para la sesión de hoyConviene tener en cuenta que, cuando un valor se dispara de esta forma, no es recomendable perseguir el precio, ya que puede producirse un ajuste correctivo que busque cerrar parcialmente el hueco. Por ello, es preferible esperar a que Puig consolide por encima de los 17,50 euros, respete este nivel como soporte y confirme la continuidad alcista con volumen.
En este sentido, si ya se tienen títulos en cartera, lo más prudente sería mantener posiciones, dado que el precio de canje podría no alejarse mucho de los niveles actuales y no se esperan grandes desviaciones en el corto plazo.
Para nuevas entradas, solo un retroceso hacia la zona de los 16,75 euros permitiría plantear una incorporación parcial al valor, siempre bajo una adecuada gestión del riesgo y evitando asumir posiciones excesivas en momentos de alta volatilidad.