La compañía de IA ha solicitado confidencialmente su salida a bolsa en Estados Unidos, una operación que podría valorarla en 1 billón de dólares.
En la madrugada del 8 al 9 de junio, OpenAI lanzaba un escueto comunicado en el que informaba de haber presentado de forma confidencial un formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). La compañía fundada hace apenas once años como laboratorio sin ánimo de lucro daba el primer paso formal hacia uno de los debuts bursátiles más esperados.
En total, su salto al parqué podría dar un valor a la empresa creadora de ChatGPT de más de 1 billón de dólares, en una fuerte competición contra su rival Anthropic, valorada en 965.000 millones de dólares.
OpenAI da a conocer su intención de salir a Bolsa en un curioso contexto. Unos días antes, su rival Anthropic, creadora del asistente Claude, había hecho exactamente lo mismo. Y en cuestión de horas, SpaceX, el gigante aeroespacial de Elon Musk, confirmaba que debutaría en el Nasdaq el 12 de junio con una valoración estimada de 1,78 billones de dólares. 2026 se perfila como el momento en que la inteligencia artificial se convierte en activo cotizado.
La salida a bolsa de este trío se produce en un momento de gran entusiasmo entre los inversores por la IA , con cotizaciones en máximos históricos, pero también en un clima de cierta preocupación por si se están inflando los mercados.
¿Qué supone?
Las espectaculares salidas a Bolsa de SpaceX, Anthropic y OpenAIprovocarán una ola de compraventa sin precedentes, ya que las nuevas reglas de "entrada rápida" las incorporan directamente a los índices de Wall Street, según Financial Times.
Las normas, implementadas este mes por Nasdaq, implican que miles de millones de dólares de dinero pasivo fluirán automáticamente hacia las tres compañías poco después de que salgan a Bolsa, impulsando al alza el precio de sus acciones pero obligando a los inversores a vender otros valores.
Además, en el caso concreto de OpenAI, la cotización tendrá efectos que van mucho más allá de la propia empresa. En primer lugar, establecerá un estándar público para valorar compañías de IA. Hasta ahora, las valoraciones de este sector se fijaban en rondas privadas opacas.
En segundo lugar, la OPI abrirá la puerta a millones de pequeños inversores. OpenAI ya realizó en la ronda de marzo de 2026 una captación de 3.000 millones de dólares entre inversores minoristas, con la promesa explícita de que tendrían acceso prioritario en el debut bursátil. Esta recaudación formó parte de una inyección de capital histórica de 122.000 millones de dólares que dejó a la empresa valorada en 852.000 millones de dólares.
Además, también planea facilitar una oferta pública de adquisición que permitirá a los empleados vender acciones a la última valoración (852.000 millones), y aliviar parte de la presión a corto plazo sobre la liquidez, según la CNBC.
Por último, los analistas advierten de que la salida de OpenAI a bolsa probablemente acelerará un ciclo más amplio de IPOs en el ecosistema de IA.
Los problemas de OpenAI
A finales de abril de este año, The Wall Street Journal analizaba varios de los problemas a los que se enfrenta la compañía de Sam Altman antes de su salida a Bolsa. La gran necesidad de seguir invirtiendo en IA, asegura el medio, estaría limitando las ambiciones, antes ilimitadas, de Altman de cara a la salida.
Por ello, la directora financiera y otros ejecutivos estarían buscando controlar los costes e inculcar mayor disciplina en la empresa. Además, según fuentes, OpenAI no alcanzó varios de sus objetivos de ingresos mensuales a principios de este año tras perder terreno frente a Anthropic en los mercados de programación y empresariales.
Asimismo, el camino de OpenAI hacia la bolsa no es solo financiero. La compañía que fue fundada en 2015 como laboratorio sin ánimo de lucro completó en 2025 una reestructuración para convertir ese brazo lucrativo en una empresa de beneficio público, La OpenAI Foundation, que retiene el 26% de participación en OpenAI Group y posee opciones adicionales condicionadas al cumplimiento de hitos financieros. Esta transformación fue clave para preparar el terreno legal hacia la OPI, pero también generó fricciones con algunos de sus fundadores originales sobre si la empresa se alejaba de sus principios fundacionales de ofrecer IA a beneficio de la humanidad.
Además, la relación con Microsoft añade una capa de complejidad regulatoria. El gigante de Redmond posee aproximadamente el 27% de OpenAI y ha invertido más de 13.000 millones de dólares desde 2019. En las presentaciones ante la SEC, Microsoft ya ha revelado el impacto de las pérdidas de OpenAI en su propio resultado neto. Esta interdependencia financiera será uno de los focos de atención más delicados.
El primer paso
OpenAI asegura no tener claras las fechas de su estreno bursátil, pues "puede que pase bastante tiempo, porque hay ciertas cosas que queremos hacer y que probablemente sean más fáciles siendo una empresa privada. Pero se trata de un conjunto complejo de compensaciones y esto nos da la opción de salir a bolsa antes si finalmente resulta ser lo mejor", afirman.
Para cotizar en bolsa en Estados Unidos el primer paso obligatorio es presentar ante la SEC el llamado formulario S-1, un prospecto exhaustivo que detalla la situación financiera, el modelo de negocio, los riesgos y la estructura de gobierno de la compañía. Lo que OpenAI ha presentado es una versión confidencial de ese documento, un mecanismo regulado que permite a empresas de crecimiento elevado entregar el borrador de forma privada para recibir retroalimentación del regulador sin que las cifras se hagan públicas de inmediato.
Esta vía es la preferida por las grandes tecnológicas porque les da flexibilidad, pudiendo ajustar el prospecto y sondear el interés de inversores institucionales.
"Hemos presentado recientemente de forma confidencial un formulario S-1. Esperamos que se filtre, así que simplemente lo estamos anunciando. Aún no hemos decidido el calendario; puede que pase bastante tiempo, porque hay ciertas cosas que queremos hacer y que probablemente sean más fáciles siendo una empresa privada. Pero se trata de un conjunto complejo de compensaciones y esto nos da la opción de salir a bolsa antes si finalmente resulta ser lo mejor", aseguraba la compañía en un comunicado.
Para los inversores que acudan a la OPV, el reto será valorar una empresa con ingresos reales y crecimiento explosivo, pero estructuralmente deficitaria.
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