Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Prueba de fuego de 25 billones para el 'rally' de Wall Street
- Seis escenarios para la Bolsa tras el récord histórico de Wall Street
- Llegan los 'Yankees': la ola de deuda tecnológica regará Europa con 200.000 millones
- De Lousiana a Zaragoza: las tres vías para financiar el billón de los centros de datos
Alphabet coloca 9.000 millones en Europa, en busca de bajos tipos de interés. Así se compara su cupón con los de Amazon, Meta y Oracle.
Si finalmente hay paz en Irán y el precio del petróleo vuelve a la normalidad, el mercado podrá situar de nuevo como principal asunto de preocupación el enorme volumen de inversión necesaria para desarrollar la inteligencia artificial (IA).
Se trata de "la madre de todos los ciclos de capex [inversiones]", en palabras de Christopher Wood, de Jefferies. Su cálculo es que cuatro grandes tecnológicas estadounidenses (Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft) dedicarán 700.000 millones de dólares este año y 800.000 millones de dólares en 2027 a desarrollar las nuevas aplicaciones. La cifra superará el billón si se suman otros grupos como Oracle o CoreWeave.
Dos cuestiones preocupan a los analistas ante estos desembolsos. La primera es si las empresas serán capaces de rentabilizar esa inversión con los ingresos futuros que lleguen de la IA.
En segundo lugar, a corto plazo se está produciendo una gran transformación en el balance de las tecnológicas. Al no poder financiar todas las inversiones con la caja que generan, se están endeudando y podrían recortar dividendos y recompras de acciones.
Según Société Générale, la rentabilidad para el inversor en las empresas americanas está cerca de mínimos históricos, al haber caído un 4% las recompras de acciones mientras sigue subiendo la Bolsa
La buena noticia es que el mercado no parece asustado ni con el volumen de inversiones ni con su financiación.
Prueba de ellos son los bajos costes de financiación de los bonos que emiten las tecnológicas. Ayer, Alphabet emitió 9.000 millones en Europa, y el cupón del tramo de títulos con vencimiento en 2039 es del 4,1%. En marzo, Amazon colocó deuda en euros con la misma amortización al 4,05%. España se financia al 3,4% a diez años.
En dólares, el dueño de Google se financió al 4,8% en una emisión de febrero en el tramo hasta 2036, y Amazon al 4,875% en una colocación de marzo. El bono público de EEUU a 10 años está al 4,35%.
Es decir, la prima de esas empresas sobre la deuda públicas es de unos 50 puntos básicos.
Otros rivales pagan la deuda algo más cara. Meta, la semana pasada, vendió bonos a diez años con un coste del 5,25%. En febrero, Oracle lo hizo al 5,7%.
El inversor afronta así un típico dilema. Buscar más rentabilidad en deuda de compañías más endeudadas y con algo más de riesgo, o quedarse en firmas que apenas dan un poco más que los Tesoros públicos.
Del automóvil a las BDC: quiénes pueden ser los 'ángeles caídos' de 2026El 'boom' de los CDS: por qué todos los inversores quieren seguros de impago de la deudaCómo van a afectar las gigantescas OPV de Wall Street a Ferrovial y CCEP Comentar ÚLTIMA HORA