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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Los grupos del Ibex logran beneficios récord hasta junio
- La contribución fiscal del Ibex sube un 7% y alcanza los 63.843 millones
Los grupos del Ibex elevan su deuda neta en 4.450 millones en el primer semestre, hasta 191.329 millones, lo que supone un aumento del 2,4% respecto al cierre de 2025. El aumento se debe, sobre todo, a las compras, inversiones y dividendos de Iberdrola, ArcelorMittal, Acciona y Aena.
Las compañías no financieras del Ibex han elevado su deuda neta en el primer semestre de 2026 por las adquisiciones, las inversiones, la recompra de acciones y los dividendos, apoyadas en sus buenos resultados y tras un largo periodo de recorte de los tipos de interés, aunque el BCE reanudó las subidas en junio, por primera vez en casi tres años, para combatir la inflación.
Los grupos del selectivo, con datos del primer trimestre de Inditex y Solaria (últimos disponibles), aumentaron su deuda financiera neta en 4.450 millones de euros entre enero y junio, hasta 191.329 millones, un 2,4% más que el año anterior. El incremento se debe, principalmente, a Iberdrola, la siderúrgica ArcelorMittal, la constructora Acciona y el gestor aeroportuario Aena. Las cuatro sumaron 9.372 millones adicionales de deuda en los seis primeros meses del año.
Compras e inversiones
Iberdrola, el grupo más endeudado del Ibex, elevó su pasivo en 5.514 millones (+10,7%), hasta 57.269 millones de euros, tras la opa a los minoritarios de su filial brasileña Neoenergia, las inversiones, la apreciación de las divisas, y el reembolso de sus bonos híbridos. Pese a ello, la eléctrica disfruta de una posición financiera holgada tras disparar un 22% el beneficio neto en el semestre, hasta 4.336 millones, gracias a la venta de activos en México.
ArcelorMittal subió su deuda neta en 1.389 millones de euros (+20,3%), hasta 8.248 millones, por las adquisiciones y el pago de dividendos.
Por su parte, Acciona elevó el pasivo en 1.254 millones (+17,9%), hasta 8.243 millones, por "las inversiones realizadas... y la modificación en el método de liquidación de derivados" sobre acciones de la sociedad dominante.
Aena aumentó su endeudamiento en 1.215 millones, un 22% más, hasta 6.724 millones, por la compra del aeropuerto de Leeds Bradford y el 49% del de Newscastle, entre otros factores. No obstante, la compañía ganó 1.002 millones en el periodo, un 12% más, por el tirón del turismo.
En porcentaje, despunta Puig, que duplicó con holgura su deuda neta, hasta 1.589 millones, por la compra de una participación minoritaria en Charlotte Tilbury y por el pago de dividendos.
Amadeus, proveedor de servicios para el turismo, elevó su pasivo más del 20% (436 millones adicionales), por las compras de SkyLink e IPS y los dividendos, aunque subió el ebitda un 4,6% en el periodo, hasta 1.334 millones.
Indra, Telefónica e IAG
En el lado opuesto, destacan los saneamientos en volumen de Indra, Telefónica y hólding aéreo IAG, que integra a Iberia, British Airways y Vueling, entre otras aerolíneas. La tecnológica Indra pasó de una deuda de 583 millones en diciembre a una posición neta de tesorería de 1.033 millones gracias a los anticipos recibidos del Gobierno para Programas de Defensa.
La venta de filiales en Hispanoamérica permitió a Telefónica recortar su deuda en 1.546 millones, hasta 25.278 millones, un 5,8% menos. En IAG, la mejora de ingresos y del flujo de caja por la fuerte actividad turística redujo su endeudamiento en 1.256 millones, hasta 4.692 millones, lo que supone un descenso del 21%.
También sobresale ACS, que disparó su posición neta de tesorería de 17 a 1.006 millones por el sólido flujo de caja, la colocación acelerada de acciones y las desinversiones.
Repsol redujo su deuda un 18%, hasta 3.667 millones, tras triplicar con holgura las ganancias (2.201 millones) por la subida del crudo debido al conflicto en Oriente Próximo.
En perspectiva
Desde 2010, el año con mayor deuda acumulada en el Ibex (201.744 millones de euros), los grupos han saneado sus pasivos en 10.415 millones, lo que supone un descenso del 5,2%.
Sin embargo, el ciclo expansivo de los grupos del Ibex, impulsado por sus resultados récord, está acercando la deuda total a los máximos de 2010, cuando las empresas comenzaron a vender activos y bajar costes para reducir su apalancamiento tras la crisis de la pandemia.
Claves
- IBERDROLA, AL ALZA | Tras sus buenos de resultados, que están en cotas históricas, Iberdrola ha cerrado junio con una deuda de 57.269 millones (+10,7%) tras la opa de Neoenergia, las inversiones y las divisas. Le sigue Telefónica, con 25.278 millones (33.282 millones incluyendo arrendamientos).
- INDRA RECIBE FONDOS | Indra cerró junio con 1.033 millones de posición neta de tesorería por los anticipos recibidos para programas de Defensa. Telefónica redujo su deuda en 1.546 millones por las desinversiones en Latinoamérica, e IAG la bajó en 1.256 millones por la mejora del flujo de caja.
- EL COLCHÓN DE INDITEX | Inditex, con datos de su primer trimestre fiscal, tiene una posición neta de tesorería de 10.796 millones, lo que le otorga un gran músculo financiero. También tienen caja neta Logista (2.467 millones en los nueve meses), Indra (1.033), ACS (1.006 millones) y Rovi (23 millones).
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