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El encarecimiento de la energía obliga al BCE a volver a subir los tipos en la zona euro.
La cotización de los futuros del petróleo ha vuelto a rebasar la barrera histórica de los 100 dólares por barril siete meses después por el enconamiento del conflicto en Oriente Próximo. Los ataques a infraestructuras energéticas de la región tanto de Estados Unidos como de Irán vuelven a sembrar dudas sobre el suministro a corto y medio plazo de crudo en las semanas que son clave para reponer las reservas estratégicas que tuvieron que liberar la mayoría de los países consumidores al inicio de la guerra.
La preocupación ya no es que se dispare el coste de esta operación imperativa para las economías más endeudadas y dependientes del petróleo, como las asiáticas, sino que no logren reponer totalmente los almacenamientos de emergencia. Es cierto que en este tiempo algunos productores de la zona como Arabia Saudí han ido diversificando las vías para exportar su crudo por vía terrestre, sobre todo a través de oleoductos hacia sus puertos en el mar Rojo para sortear el estrecho de Ormuz, lo que le permite mantener gran parte de su oferta en el mercado.
Pero ello trae consigo un mayor coste del producto final para los países compradores, lo que terminará repercutiendo en la inflación de las principales economías. Entre ellas la zona euro, donde la energía ha vuelto a llevar la inflación a máximos desde septiembre de 2023, aumentando la presión sobre el Banco Central Europeo, que hoy prevé volver a subir los tipos de interés por segunda vez desde el pasado mes de febrero para evitar la formación de una espiral inflacionista.
Es un movimiento que ya había anticipado la presidenta Christine Lagarde, pero no por ello deja de ser un contratiempo para una economía comunitaria todavía debilitada en términos de crecimiento del PIB, que no vive un comportamiento boyante del mercado laboral como sucede en Estados Unidos. El riesgo de ahogar la incipiente mejora de la industria en la zona euro formará parte del debate en el seno del Consejo de Gobierno de la autoridad monetaria, pero los analistas dan por descontado tanto este movimiento al alza de los tipos de interés como al menos otro adicional antes de que termine este año.
Sobre todo porque una cronificación de la tensión bélica en Oriente Próximo podría encarecer aún el barril de petróleo y devolverlo al pico de 120 dólares que alcanzó a finales de abril, sólo unas semanas antes de que se anunciara el después frustrado principio de acuerdo para la paz con Irán.
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