- SANDRA SÁNCHEZ
- Los dos fondos que mejor han arrancado el año son 'value' y ganan más del 100% a tres años
- Los cinco gestores que exprimen el rally del Ibex en 2025
Bestinver, la gestora de activos del grupo Acciona, tiene el fondo de Bolsa española más rentable del mercado de 2025. El Bestinver Bolsa logró una rentabilidad superior al 58%, por encima del resto de productos de la categoría y batiendo la rentabilidad del Ibex 35 en su mejor año desde 1993.
La gestora es optimista para 2026 y espera otro ejercicio positivo positivo para la Bolsa española. Así lo asegura Ricardo Seixas, responsable de Renta Variable Ibérica de Bestinver, durante su participación en 'En Acción', el podcast de inversión de EXPANSIÓN. "Estamos moderadamente optimistas, porque, evidentemente, no somos ajenos a la cantidad de temas geopolíticos que podrían generar un problema a los mercados. Pero los vientos de cola que han hecho que el inversor internacional se haya fijado en España, como la buena evolución de la economía española y la calidad de las empresas españolas, siguen estando ahí. Las estimaciones siguen siendo buenas y la gran mayoría de compañías domésticas siguen con descuento".
Uno de los sectores que más tiró de la rentabilidad del Ibex durante 2025 y que más ha aportado al fondo de Bolsa española de Bestinver es el bancario. La gestora ha tenido varios de los bancos cotizados españoles en cartera durante los últimos años y los mantiene, porque confía en que todavía tienen potencial al alza.
"Hemos visto que los bancos empiezan a presentar unas características de rentabilidad sobre capital que hacía muchísimos años que no veíamos. Últimamente hemos empezado a ver una mejora en los ingresos por comisiones. La parte de gestión de patrimonios, que genera comisiones, está mejorando su importancia en la cuenta de resultados. Ahora, si se mantiene este entorno de tipos de interés y el crecimiento económico, vamos a ver un aumento relevante del nivel de crédito. Estamos viendo niveles de rentabilidad en el entorno del 18% y 20%. Ya no hay que mirar el valor en libros, porque ya está al nivel que exige la regulación".
Entre los bancos que Bestinver tiene en cartera, destacan Santander, Sabadell y BBVA, que es su primera posición en el sector, del que destaca "la importante política de remuneración al accionista".
Más allá de los bancos, Indra es la principal inversión en Bolsa española que tiene la cartera de Bestinver. Tras subir en Bolsa alrededor de un 185% en 2025, Seixas mantiene su convicción en la compañía.
"En Bolsa europea tienes que estar en el sector de Defensa, donde está entrando una cantidad ingente de dinero. En España, los programas que se han aprobado son muy claros e importantes para Indra. Hay que ver la ejecución, pero también cómo se van a destinar esos porcentajes de PIB a los que España se compromete. No me sorprendería demasiado que Indra pudiera duplicar su valor en Bolsa. A lo mejor no en un año o dos, pero va a ser importante".
Inditex es otra de las compañías con un peso relevante en cartera. El gestor confía en su potencial de revalorización en Bolsa, pese a los múltiplos en los que se mueve, en los que suelen fijarse los inversores en valor. "Para mí, una compañía es value siempre y cuando le vea potencial por encima de dónde está el precio. Inditex es un caso muy claro".
Seixas destaca "el despliegue de red o de presencia en Estados Unidos y a la vez el crecimiento de la pegada a nivel online en distintos mercados, que son un motor muy evidente de crecimiento de las ventas de Inditex. Tiene un potencial de crecimiento que nos viene sorprendiendo, porque en una compañía de ese tamaño estos niveles de crecimiento son muy sorprendentes".
Bestinver ve potencial en pequeñas compañías
Después de un periodo muy destacado para el Ibex 35, los inversores buscan vías para diversificar las carteras. Y en este contexto ganan visibilidad las compañías de menor tamaño que cotizan en la Bolsa española. "En 2025, hemos visto una mayor variedad de compañías que lo han hecho bien. Y en el rango de pequeñas y medianas cotizadas hay muchas que lo han hecho francamente bien", explica Ricardo Seixas.
Estas empresas suelen ser las más rezagadas a la hora de revalorizarse cuando un mercado funciona bien, y además, tal como explica el gestor, también tienen de salida un múltiplo más bajo. "Eso nos lleva a que haya más margen para que, con el tamaño que van ganando, la liquidez vaya aumentando y entren en el radar de más inversores. A nosotros nos gusta mucho pescar ahí. Son compañías donde el mercado suele atribuir mayores descuentos que nos dejan más potencial".
La reunión de la Fed y las cuentas de los Magníficos, en el focoCinco motores que pueden impulsar otro 20% la BolsaEQT y CVC se rearman para hacer frente a Blackstone, Apollo y KKR Comentar ÚLTIMA HORA