- REBECA ARROYO @rebearroyo
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La gestora de fondos inmobiliarios regulada enfocada en residencial de lujo invertirá 250 millones este año y planea entrar en otras capitales españolas con la compra de activos emblemáticos.
Impar Capital, fundada como The Corner Group en 2014, se ha convertido en la última década en una de las gestoras especializadas en residencial prémium más relevantes de Madrid. Inscrita en la CNMV desde julio de 2022 como sociedad gestora de inversión de tipo cerrado, ha desarrollado desde sus orígenes proyectos por 865 millones en España y actualmente suma 600 millones en activos bajo gestión.
La ambición de la compañía para el próximo trienio pasa por consolidar su posición en el sector residencial de lujo y alcanzar en tres años los 1.000 millones de euros en activos gestionados, según explica a EXPANSIÓN el consejero delegado de Impar Capital, Roberto Perri.
Impar prevé invertir 250 millones en 2026, de los cuales ya ha desembolsado 50 millones, centrándose en residencial de lujo, apartamentos de media y corta estancia y hoteles y con el propósito de ampliar la huella geográfica. "La intención es invertir en otras capitales de provincia con la compra de activos representativos", afirma.
Como primer paso en esta estrategia, Impar Capital desembarcó a principios de año en San Sebastián con la compra de un edificio en el centro de la ciudad para el desarrollo de viviendas de lujo. En este proyecto, la firma cuenta con la participación de clientes de private wealth de Banco Santander (Santander Private Banking Advisory, Sprea).
"La profesionalización en el proceso de levantamiento de capital nos permitió ampliar el foco, pasando de un perfil principalmente latinoamericano a contar ahora con un 70% de capital español, sobre todo family office, con distribución bancaria y bajo la regulación de la CNMV", indica.
Aunque su foco está en Madrid, Impar Capital cuenta con activos en Ibiza, Salamanca y San Sebastián. Por tipología de activos, un 60% es residencial prime y el 40% restante se reparte entre hospedaje turístico, residencias de estudiantes y las viviendas incluidas en Vbare, la Socimi que compraron a finales de 2024 para mejorar su gestión.
Impar Capital invierte con unos horizontes medios de permanencia de tres años y medio. En este plazo, la empresa compra el activo, lo reforma, lo gestiona y lo comercializa o saca a la venta. "Hemos vendido el proyecto de Doctor Cortezo 15 a Homely y en el próximo año vamos a desinvertir un 30% de nuestros activos", explica el directivo.
Entre los inmuebles en cartera de Impar ya maduros y listos para la venta figura su residencia de estudiantes en Salamanca operada por Mi Casa Inn con 173 camas. El resto de activos de su cartera, entre los que incluye la exsede de McKinsey en Madrid, ubicada en Sagasta 31-33, que está transformando en viviendas de lujo o la promoción de Padre Claret 25, ambas en Madrid, siguen su proceso de desarrollo.
El CEO de Impar explica que, de 2014 a 2016, ejecutar con éxito operaciones era "cuestión del tiempo". Perri asegura que en ese momento estaba claro el potencial de Madrid. La principal incertidumbre estaba entonces en cuando se abriría la ventana de oportunidad.
"Nunca hemos comprado chollos. La primera operación como Impar fue la de Barquillo 49. Si se mira con la óptica de hoy compramos muy bien, pero en aquel momento estábamos asustados porque veníamos de una crisis tremenda y el mercado no se movía como ahora. Todo indicaba que era cuestión de tiempo que Madrid se colocara en la posición que le correspondía, pero daba vértigo cerrar operaciones", aclara.
Evolución del lujo
Los precios de las viviendas más prémium se sitúa actualmente en Madrid entre los 20.000 y 30.000 euros el metro cuadrado, dependiendo de la ubicación y de las características del proyecto, lo que contrasta con los niveles de hace diez años, cuando el lujo se movía en el entorno de los 12.000 euros el metro cuadrado. "No se trata simplemente de una subida de precios del producto existente. Es una categoría de producto que antes era inviable de desarrollar en la ciudad", apunta.
Para Perri, como le pasa también a Miami, Londres o Nueva York, Madrid es un destino esencial para el inversor latinoamericano de alto poder adquisitivo y, además, los grandes patrimonios españoles también han empezado a comprar en el centro de la capital española.
Perri: "Es necesario el sentido común para evitar la especulación"
Roberto Perri hace un llamamiento al sentido común como freno al"optimismo exagerado"derivado de las "ganas de invertir" que están dominando el sector. Para el CEO de Impar en el lujo y el ultralujo "no todo vale". A diferencia de hace años, cuando el tiempo corregía errores de compra, hoy entrar en proyectos a precios excesivos puede llevar a la pérdida de capital, dado no se puede apostar por un crecimiento infinito. Para el directivo ya hay proyectos sufrirán un "batacazo" por el exceso de expectativas y va a ser dificil vender estas viviendas a los precios previstos.
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