Digi España debutará en Bolsa el 16 de julio a 5,6 euros por acción, con una valoración de 1.660 millones de euros.
Digi España, la filial de la operadora de telecomunicaciones rumana, confirmó ayer su intención de empezar a cotizar el próximo 16 de julio e informó de que finalmente colocará hasta 330 millones de euros, alrededor del 20% de su capital, mediante una operación que combinará una oferta pública de suscripción de nuevas acciones con una oferta pública de venta (OPV) de títulos existentes en manos de Digi Romania.
La compañía, que utilizará el ticker DIGIS, ha fijado un precio de 5,60 euros por acción en su estreno bursátil, lo que supondrá una capitalización de 1.662 millones de euros tras la ampliación de capital que lleva aparejada la operación, como avanzó EXPANSIÓN ayer. Teniendo en cuenta la deuda, la valoración de la empresa se sitúa en nueve veces ebitda, en línea con el objetivo de la compañía, avanzado por este medio el pasado 12 de septiembre.
Como estaba previsto, la CNMV aprobó ayer el folleto de la colocación, cuyo tramo primario (OPS) asciende a 150 millones de euros, por los 137 millones de euros del secundario (OPV). Si se ejecuta íntegra la opción de suscripción de los bancos (green shoe), Digi Romania venderá acciones adicionales por valor de 43 millones de euros, sumando un importe agregado de 330 millones.
En función de esta opción de sobreadjudicación, Digi Romania, el actual socio único, mantendrá entre el 79,5% y el 82,4% del accionariado.
El éxito de la salida a Bolsa está prácticamente garantizado gracias al respaldo de la sociedad de inversión de la familia Domínguez de la Maza (los dueños de la firma textil Mayoral), que ejercen como inversor ancla tras haber firmado un compromiso vinculante para invertir 100 millones de euros. Será el segundo accionista de la compañía con una participación del 6%.
Los fondos netos de la nueva emisión de acciones -de aproximadamente 136 millones de euros- se destinarán a financiar el crecimiento de la compañía, principalmente la ampliación de su red de fibra hasta el hogar y el despliegue de su red móvil propia.
Los 14 millones de euros de diferencia entre los 150 millones brutos de la ampliación de capital y los 136 millones netos corresponden, por un lado, a los costes de la operación y, por otro, a un plan de retribución para los empleados y directivos.
Digi España asume 9,2 millones de los gastos del estreno bursátil (ver información adjunta), mientras que el tamaño del bonus vinculado a la salida a Bolsa alcanza las 900.000 acciones, cuya valoración supera ligeramente los cinco millones de euros al precio de la salida a Bolsa y cuenta con 120 beneficiarios.
El CEO de Digi España y vicepresidente del consejo de administración, Marius Varzaru, percibirá como premio 400.000 acciones valoradas en 2,24 millones de euros, mientras que el otro consejero ejecutivo del grupo, Catalin Neagoe, CEO adjunto, tiene derecho a 40.000 acciones valoradas en 224.000 euros.
Con motivo del salto al parqué, Digi también ha reforzado su consejo de administración con la incorporación de Virgina Arce en calidad de vocal independiente. La directiva es vicepresidenta y consejera de Indra. El otro consejero independiente de la operadora es Carlos Robles, ex del private equity Carlyle.
Además de Varzaru, Neagoe, Arce y Robles, completan el consejo Serghei Bulgac, CEO global de Digi y presidente del consejo de la filial; y Mariana Mihaela Toroman, que también tiene el estatus de dominical en el máximo órgano de gobierno de Digi.
Comisiones millonarias para los asesores
El conjunto de asesores que participan en la salida a Bolsa de la filial española de Digi cobrará alrededor de 20 millones de euros. La operación está liderada por Rothschild como asesor financiero junto a Barclays, Santander y UBS como coordinadores globales. BNP y Citi, en el segundo escalón, son los colocadores, mientras que BBVA, CaixaBank e ING también participan en la operación.
En el apartado legal, los bufetes Uría Menéndez, Weil Gotshal & Manges y Filip & Company apoyan a la compañía, mientras que Linklaters es el asesor jurídico de los bancos.
De los 20 millones de euros en gastos, que también incluyen las comisiones de Iberclear, CNMV o BME, Digi España asume 9,2 millones de euros, mientras que la matriz en Rumanía se hace cargo de 11,1 millones de euros.
En 2025, Digi facturó 929 millones de euros en España, con un crecimiento medio anual cercano al 20% desde 2023, y un ebitda ajustado de unos 175 millones. Para 2026, la filial española prevé ingresos de entre 1.040 y 1.085 millones y un margen de ebitda ajustado en el rango bajo del 20%. Se prevé un capex de unos 400 millones de euros en 2026, lo que supone un descenso del 14,5% respecto al ejercicio previo.
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