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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- La alta dirección de BBVA recibe 776.000 opciones como parte de su bonus variable
- El CEO de Sabadell gana 4,81 millones, un 45% más, en el año de la opa de BBVA
- Santander y BBVA entregan a sus cúpulas 20 millones en acciones y un millón de 'stock options'
El grupo llegó a tener 78 ejecutivos blindados con Francisco González. Ahora tiene 41 y cede a Sabadell el primer puesto como banco con más cláusulas en los contratos, tras dispararlas en la opa.
BBVA ha perdido el trono de gran banco español con mayor número de directivos blindados. Sabadell se lo ha arrebatado en 2025 después de que las dos entidades hayan seguido caminos radicalmente contrapuestos en los últimos ejercicios.
El de BBVA ha sido a la baja. La entidad contaba a cierre del año pasado con 41 directivos que tienen recogido por contrato el cobro de una indemnización en caso de cese, siempre que no sea por voluntad propia o por jubilación. Son nueve menos que en 2024 y el mínimo desde 2012, según muestran los informes de gobierno corporativo de la entidad.
El banco ha hecho una cura de adelgazamiento. BBVA llegó a tener 78 ejecutivos blindados en 2018, el último año con Francisco González como presidente. Carlos Torres tomó los mandos el 1 de enero del año siguiente y desde entonces se ha reducido la cifra. En 2020 ya eran 66 y 10 menos al terminar 2022.
Un directivo más
Sabadell supera a BBVA por un directivo. Hay 42 en el banco con cláusulas de protección y la opa que los ha enfrentado a ambos durante más de año y medio tiene mucho que ver con ello.
La oferta hostil de su rival cogió a Sabadell en un momento de contención, con la cifra de directivos blindados en retroceso. La cuantía había subido a las alturas en lo peor de la crisis bancaria posterior a la quiebra de Popular. La necesidad de Sabadell de incluir cláusulas para atraer y retener a sus empleados en un momento de zozobra llevó hasta 45 el número total de empleados con cláusulas de aseguramiento.
La tormenta pasó y los blindajes se redujeron. El banco cerró 2023 con 33 directivos con contratos garantizados, el mínimo desde 2017. Entonces llegó la opa y los ejecutivos volvieron a exigir garantías a Sabadell para fichar por el banco o para quedarse en él.
La subida más relevante fue la de 2024, cuando los blindajes ascendieron a 40 en la entidad financiera. El año pasado se sumaron otros dos más, hasta llevar el total a 42.
Ningún otro banco español tiene tantos. Sabadell supera por poco a BBVA, pero por mucho a Santander y CaixaBank. El primero de estos últimos tiene 25 empleados con garantías y ha mantenido cierta estabilidad en los últimos años. El segundo cuenta con 26 a cierre de 2025 y está en mínimos, muy por debajo de los 54 que tenía en 2015.
Integraciones
CaixaBank ha ido reduciendo los blindajes heredados o forzados por las sucesivas integraciones que ha hecho. La absorción de Bankia, por ejemplo, impulsó la cifra desde los 29 contratos asegurados de 2020 a los 39 de 2021. Ahora está incluso por debajo del punto del que partió antes de hacerse con la antigua caja madrileña.
En BBVA no ha habido un proceso formal ni una política específica de recorte de la cifra de contratos garantizados, según aseguran fuentes cercanas al banco. El único cambio de calado es el que se hizo en 2023, cuando se dejaron de reportar los blindajes en todo el mundo y se concentraron en los del banco en España, los del centro corporativo y los de la red exterior, aunque la modificación no tuvo un impacto importante en las cuentas.
La reducción de los blindajes se debe más al momento del mercado y del banco. La opa no lo ha afectado ni ha provocado incertidumbre en sus directivos, sino que ha sido un tiempo de bonanza en los resultados y en las previsiones. Eso hace más fácil captar y retener talento sin tener que añadir cláusulas especiales a los contratos y ha permitido a BBVA rebajar su utilización en los últimos años, según señalan fuentes financieras.
Otra clave son los perfiles que se han incorporado a la entidad, porque no todos los negocios o segmentos utilizan las mismas armas de captación y retención.
Funciones críticas
Lo que no hay es un perfil tipo de directivo blindado. Es más, ni siquiera es obligatorio estar en lo alto de la cúpula. Empleados de funciones críticas para el banco o de áreas muy estratégicas para la operativa interna pueden requerir blindajes para asegurar su permanencia o garantizar un reemplazo rápido en caso de salida.
Ni siquiera hay uniformidad con los presidentes o consejeros delegados. CaixaBank tiene a su CEO en la lista de blindados, mientras que los de Santander, BBVA y Sabadell no tienen esa garantía, pero sí una cláusula de no competencia remunerada.
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