- INÉS ABRIL
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El banco mantiene el liderazgo pese a la presión de Bank of America, JPMorgan y Citi, mientras BBVA avanza en el ránking y logra situarse en el grupo de los cinco primeros.
Santander está librando una batalla contra tres gigantes de Wall Street por el liderazgo de los bonos en Latinoamérica. Y va ganando. El banco se ha impuesto a Bank of America (BofA), JPMorgan y Citi como principal colocador de deuda de los gobiernos y las empresas latinoamericanas en los primeros cinco meses del año, un periodo en el que BBVA se ha reforzado y ha logrado entrar en el top 5.
El liderazgo por número de operaciones solo tiene un contendiente. Santander ha sido mandatado para 160 emisiones de bonos en cinco meses, más que las que llevan Bank of America, JPMorgan y Citi juntos y el doble que BBVA, según los datos de Bloomberg.
La verdadera rivalidad está en el volumen. Los bancos de Estados Unidos se concentran en las grandes operaciones. Hacen menos, pero más importantes y de mucha envergadura y así es como consiguen estar en lo alto del ránking, según señalan fuentes financieras.
Ventaja
Santander ha ganado también en ese campo. Suma operaciones por más de 12.000 millones de euros. El segundo del ránking es Bank of America, a más de 2.800 millones de distancia, seguido de JPMorgan y Citi, los tres con una diferencia entre ellos que supera por poco los 500 millones, desde los 9.215 millones del primero a los 8.695 millones del tercero.
El banco español ha conseguido poner tierra de por medio después de un comienzo de año en el que Citi fue el más destacado. Obtuvo el liderazgo hasta los primeros días de marzo, cuando Santander comenzó a sumar operaciones y a participar en las colocaciones más grandes.
Los principales países de la región lo han tenido en sus filas. Santander ha estado en las colocaciones de Brasil, México, Chile y Bolivia. También de las grandes empresas. Cox, Pemex y Esentia Energy han llamado a su puerta.
El equipo de deuda ha participado tanto en las emisiones en dólares como en las que han hecho en euros y en moneda local. Esa es una de sus bazas para ganar la partida a Wall Street, según fuentes del mercado.
Bank of America, JPMorgan y Citi están más especializados en las colocaciones en dólares. Hacen menos en euros y muy raramente están en los bonos en divisa latinoamericana. Santander ha reforzado sus capacidades en Estados Unidos para no perderse ninguna emisión en dólares y a eso suma su histórica posición de dominio en la moneda única y en las latinoamericanas.
La combinación de ambas capacidades le ha permitido superar a sus rivales incluso en un año como el actual, cuando los emisores están intensificando las operaciones en dólares por el apetito que hay en ese mercado y la mayor capacidad que tienen los inversores estadounidenses de absorber emisiones más cuantiosas.
Crecimiento
Este impulso se ha trasladado al volumen global. Los gobiernos y las empresas latinoamericanas han emitido un 30% más de deuda en los primeros cinco meses del año, hasta rozar los 110.000 millones de euros.
El pulso entre Santander y los bancos de Wall Street ha desplazado casi por completo al resto de contendientes en la batalla. BBVA es el único que les ha seguido el ritmo. Ha ganado cinco posiciones desde mayo del año pasado y ha conseguido entrar en el club de los cinco mayores colocadores de deuda de Latinoamérica.
Su estrategia es parecida a la de Santander. Está en un elevado número de operaciones por la red de contactos que tiene como banco minorista en la región y por su conocimiento del tejido empresarial de los países, pero a eso está sumando un mayor esfuerzo por ganar las grandes transacciones en las divisas fuertes.
Su lista de mandatos lo refleja. Los seis mayores en los que ha participado han sido en euros y los seis siguientes, en dólares. Solo a partir de ahí llegan las primeras colocaciones en divisa local. Eso le permite sumar un elevado número de operaciones, aunque menos que Santander y de ahí la diferencia de volumen.
Con 6.536 millones de euros atribuidos como colocador, BBVA está a casi 5.500 millones de distancia de Santander, pero también ha dejado lejos a los que están por detrás. Scotiabank (sexto del ránking) se encuentra a más de 1.000 millones, con Itaú BBA, el primer banco local de la clasificación, a casi 2.000 millones.
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