- INÉS ABRIL
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El banco cubre en seis meses sus necesidades de fondos para todo el año, después de emitir desde España más que en 2025 al completo.
Santander ya tiene todo el dinero que necesita para financiar su plan de negocio de 2026. El banco calculó a principios de año las emisiones de deuda requeridas para el ejercicio y ha cumplido el presupuesto en seis meses. A partir de ahora será oportunista, según aseguran fuentes financieras. Habrá colocaciones cuando le interese y si los precios son los adecuados.
La guerra en Irán y los vaivenes geopolíticos no han sido un obstáculo. El mercado de deuda ha acogido a los emisores con los brazos abiertos y a unos costes de financiación que han llevado a Santander a acelerar todo lo posible por si la situación cambia en la segunda mitad del año.
El banco aspiraba a recaudar entre 21.500 y 32.000 millones de euros en deuda durante todo 2026 a través de sus tres grandes filiales emisoras: la matriz española, Reino Unido y Estados Unidos. Lleva 24.800 millones entre enero y junio, según los datos de Santander.
Antes de tiempo
El avance se debe en parte a que el departamento que decide la estrategia de emisiones comenzó 2026 antes de que sonaran las campanadas de Nochevieja. Santander también aceleró en 2025 las colocaciones de bonos por las buenas condiciones del mercado y en los meses finales se dedicó a prefinanciar vencimientos de este año. Cuando arrancó el ejercicio actual, el banco ya tenía casi 5.000 millones recaudados con antelación.
La historia se repetirá ahora. Con el grueso del dinero en sus arcas, Santander apelará al mercado para cubrir nuevas necesidades que surjan del negocio y para prefinanciar vencimientos de 2027. Pero solo si los costes de financiación siguen bajos. Si hay un repunte, el banco puede frenar su apetito por los bonos para proteger los resultados porque tiene las espaldas cubiertas.
Santander concentrará las operaciones en deuda sénior preferente y no preferente, según anticipa la firma experta en mercados de deuda CreditSights. Su apuesta es que serán unos 6.000 millones de euros adicionales los que colocará en lo que resta de año.
El negocio español será el más activo en los próximos meses en estas emisiones oportunistas. También lo ha sido en el primer semestre en las que no lo son. Es el encargado de financiar el volumen más alto de necesidades y de controlar los recursos del conjunto del grupo, así que su presupuesto está a años luz de los demás.
Zona alta
Su parte del plan suponía recaudar entre 14.500 y 19.500 millones de euros en 2026. Va por 17.300 millones y eso significa que ha sobrepasado la parte media de la horquilla y se sitúa en la zona alta del presupuesto inicial.
La intensidad ha sido tal que Santander ha emitido en lo que va de año desde España de forma efectiva (descontando las prefinanciaciones y sumando las colocaciones privadas) más que en los 12 meses enteros de 2025.
No lo tenía muy complicado porque el año pasado el banco redujo de forma notable su apelación al mercado porque sus necesidades también se recortaron. La caída con respecto a 2024 fue del 48%. Ahora vuelve a ampliar su apelación.
A mucha distancia en volumen, Estados Unidos es la filial que más claramente ha cubierto sus requerimientos para el año. La previsión estaba entre 1.000 y 3.000 millones y va por 2.700 millones.
Reino Unido está más lejos. Es el único de los tres mercados que no llega al mínimo calculado para todo el ejercicio. Eran entre 6.000 y 9.500 millones y la cifra recaudada se queda en 5.100 millones. Tiene muchos meses por delante para cumplir.
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