- EXPANSIÓN
La OPV recaudará 75.000 millones de dólares y supone valorar la compañía de Elon Musk en la cifra récord de 1,77 billones de euros.
SpaceX ha fijado a última hora del jueves el precio definitivo de su oferta pública de venta (OPV) en 135 dólares por acción (117 euros), exactamente en el precio objetivo que ya había marcado como referencia en las últimas jornadas.
Con esta valoración, el grupo fundado por Elon Musk debutará el viernes en el Nasdaq con una capitalización de 1,77 billones de dólares (1,53 billones de euros) y pasa directamente a ocupar la octava posición entre las diez mayores compañías cotizadas del mundo, desplazando a Saudi Aramco, que ocupaba ayer esta posición a cierre de mercado con 1,75 billones de dólares.
Según la oferta pública inicial (OPI), un total de 555,6 millones de acciones a un precio fijo de 135 dólares por título le permitirá a SpaceX captar unos 75.000 millones de dólares, superando con creces el récord establecido en 2019 por la petrolera saudí Aramco, que fue de 25.600 millones.
La operación no solo representa un hito para la compañía aeroespacial, sino también un examen para el apetito de los inversores hacia las grandes apuestas vinculadas a la inteligencia artificial. El mercado tendrá ahora que determinar si está dispuesto a respaldar valoraciones nunca vistas para una nueva generación de empresas que prometen liderar la próxima revolución tecnológica.
Es una OPV histórica en muchos sentidos. Es la mayor de la historia (triplica a la de Saudi Aramco) y también la primera que se registra en el Nasdaq entre las diez salidas a Bolsa más grandes hasta el momento en todo el mundo. Gracias a esta valoración, su fundador, Elon Musk, se convertirá en el primer billonario del mundo.
Para Nasdaq es también un desafío. El precedente más cercano fue el estreno bursátil de Facebook en 2012, una operación que incluso provocó problemas técnicos en la Bolsa digital debido al volumen de órdenes recibidas.
En el caso de SpaceX se espera una demanda mucho mayor y un récord de órdenes de compra en las primeras horas. La OPV abre por primera vez las puertas a millones de pequeños inversores a una empresa hasta ahora reservada a inversores profesionales a través de rondas privadas.
Aun así, según publica la cadena de televisión CNBC, SpaceX ha decidido reducir en el último momento la cantidad de acciones reservadas para pequeños inversores. La asignación para minoristas, que inicialmente se había planteado en torno al 30% de la oferta, se ha recortado hasta situarse en la franja baja del 20%.
Sigue siendo un porcentaje muy superior a lo que suele ser habitual. En una OPV convencional, los pequeños inversores suelen recibir entre un 5% y un 10% de las acciones ofertadas. Incluso tras el recorte, SpaceX seguirá destinando más del doble de ese porcentaje al público minorista.
Los defensores de la compañía sostienen que reducir SpaceX a un fabricante de cohetes es un error. Argumentan que el grupo combina tres negocios con un enorme potencial de crecimiento: los lanzamientos espaciales, la red global de internet por satélite Starlink y una creciente apuesta por la inteligencia artificial y las infraestructuras necesarias para desarrollarla.
De ahí el interés también de los fondos institucionales por acudir a la OPV. Por ejemplo, BlackRock, la mayor gestora del mundo, ha pedido acciones por un valor de al menos 5.000 millones de dólares (4.346 millones de euros), según The Wall Street Journal.
Hay que tener en cuenta que SpaceX no se integrará en el índice S&P 500 porque requiere un año de rentabilidad, entre otros requisitos, pero los analistas sugieren que puede entrar a otros como el Russell, el 26 de junio, o el Nasdaq 100, el 6 de julio.
Una vez incorporado en cualquier índice, el valor suele dispararse, ya que miles de fondos indexados, así como los ETF (fondos cotizados), suelen replicar estos selectivos con compras de la nueva compañía para incluirla en sus carteras de forma casi automática.
La oportunidad de la IA
Será la primera en salir a bolsa de un grupo de firmas de IA encabezadas por Anthropic, que tiene una valoración privada de 965.000 millones de dólares, y OpenAI (850.000 millones), posiblemente este año, así como Perplexity (20.000 millones), en 2028.
En el caso de SpaceX, la empresa justifica estas enormes cifras en su documentación para la Comisión de Mercado y Valores (SEC) de Estados Unidos, y señala que ha "identificado el mercado total disponible más grande de la historia de la humanidad".
En ese sentido, identifica un potencial mercado de 28.500 millones de dólares, de los cuales la IA representa la inmensa mayoría, 26.500 millones, concentrados en las aplicaciones corporativas y la infraestructura.
SpaceX indica al regulador estadounidense que busca "catalizar innovaciones transformadoras que pueden cambiar sectores terrestres y llevar a la aparición de mercados nuevos de billones de dólares en la Luna, Marte y más allá".
Y agrega que tener "presencia lunar" es clave para mejorar la computación para la IA, un escenario de ciencia ficción sobre el que Musk ofreció una hoja de ruta este pasado lunes, en una entrevista publicada en X.
Musk habló de sus planes para poner centros de datos en el espacio, crear satélites de IA equipados con placas solares y construir Terafab, una fábrica colosal de chips de IA conjunta entre Tesla, xAI, SpaceX e Intel.
El magnate fantaseó, junto a otros ejecutivos, con una "producción local de placas fotovoltaicas y radiadores en la Luna", para la que "quizás se traigan los chips desde la Tierra, o razonablemente los fabriquen en la Luna".
Impacto en bolsa
Los analistas de Jefferies señalaban en una nota que en la salida a bolsa de SpaceX que "el componente minorista no puede pasarse por alto", pues asignará a estos inversores hasta un 30% de la oferta de acciones.
Los inversores minoristas "representan cerca del 20% del volumen total de negociación en Estados Unidos" y las acciones populares entre ellos "tienden a ser más volátiles que el mercado y han superado al S&P 500 en los últimos dos años", indicaron.
Según estudios de Jay Ritter, experto en salidas bursátiles de la Universidad de Florida, la primera jornada de cotización suele ser sólida, con una subida cercana al 19% de media en las últimas décadas, pero el rendimiento se debilita posteriormente.
Por otra parte, SpaceX no se integrará en el índice S&P 500 porque requiere un año de rentabilidad, entre otras cosas, pero los analistas sugieren que puede entrar a otros como el Russell, el 26 de junio, o el Nasdaq 100, el 6 de julio.
De producirse el ingreso en el S&P 500, miles de fondos indexados y ETFs (o fondos cotizados) tendrán que incorporar automáticamente sus acciones a cartera.
Expertos consultados por EFE sugirieron que el debut bursátil puede provocar movimientos de capitales en todo el mundo que afectarían especialmente a empresas ligadas a la IA, semiconductores y fabricantes de chips, aunque sin alterar la tendencia general del mercado.
Fundamentos del negocio
SpaceX es el contratista comercial más grande de la NASA, y el Gobierno de EEUU ha externalizado parte de su actividad espacial hacia la empresa, lo que crea "un vínculo inextricable entre las prioridades de gasto federal y el negocio" de Musk, según Jefferies.
Sus tres principales segmentos de negocio son el de conectividad, que abarca los satélites Starlink; el del espacio, que se refiere a las naves Starship o Falcon y sus lanzamientos; y la IA, que incluye centros de datos y tecnologías.
Aún así, en 2025 tuvo una pérdida neta de 4.937 millones de dólares y una facturación de 18.674 millones, cifras que contrastan con las de titanes tecnológicos como Meta, que ese mismo año ganó 60.000 millones.
Musk, que es el consejero delegado, jefe técnico y presidente de la junta de SpaceX, tendrá el 82,4% del poder de voto en la empresa cotizada, lo que le garantiza el control frente al resto de inversores.
El también hombre más rico del mundo se puede convertir también en la primera persona con una fortuna de un billón de dólares gracias a su condición de accionista mayoritario de SpaceX. EFE
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