- El BCE sube los tipos de interés por primera vez en casi tres años, hasta el 2,25%
- Análisis. La calma de Lagarde enfría un segundo aumento de los tipos de interés en julio
- Editorial. La inflación por la guerra presiona al BCE
El BCE es el primero de los grandes bancos centrales que reacciona al impacto de la guerra en Irán.
Tal como se esperaba y asumían todos los analistas bien informados, el Banco Central Europeo decidió ayer aumentar los tipos de interés para frenar la inflación derivada del conflicto en Oriente Próximo. Es la primera vez en tres años que endurece las condiciones crediticias en la zona euro y los mercados esperan que lo haga al menos en otras dos ocasiones hasta final de año.
Sin embargo, la presidenta Christine Lagarde eludió asumir ningún escenario prefijado, insistiendo en que la política monetaria de la entidad dependerá de la evolución de los datos, y específicamente de los salarios. De momento, Fráncfort aclara que no se observan indicios de que se hayan producido efectos de segunda ronda, lo que parece sugerir una pausa en la reunión de julio.
Al BCE se le presenta la difícil tarea de no sobrerreacionar a la subida de precios, pero sin permitir que se formen tensiones inflacionarias que, como sucedió tras el inicio de la guerra en Ucrania en 2022, después cueste mucho domeñar. Y lo cierto es que los técnicos del BCE prevén que los precios continúen en tasas elevadas en la zona euro hasta el segundo semestre de 2027, cuando volverían a converger con el objetivo del 2% de acuerdo con las previsiones recién actualizadas.
El BCE es el primero de los grandes bancos centrales que toma la decisión de incrementar el precio oficial del dinero en su zona de influencia a raíz de las distorsiones sobre la economía global provocadas por el bloqueo del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz a lo largo de los últimos tres meses, aunque es probable que la Reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra sigan sus pasos la próxima semana pues las repercusiones de la tensión geopolítica son también apreciables en sus economías.
En el caso de la zona euro, Fráncfort contempla tres escenarios posibles para los próximos meses, siendo el más liviano que si el conflicto se resuelve a corto plazo -como parece probable a tenor del anuncio realizado en la tarde de ayer por Donald Trump de que ha alcanzado un principio de acuerdo con las autoridades del régimen de los ayatolás-, la inflación se mantendría ligeramente por debajo del 3% en la zona euro. Y es que conviene recordar que la OCDE y el FMI han alertado de que restablecer la normalidad en el tráfico marítimo por el Golfo Pérsico costará entre uno y tres meses una vez que tanto Irán como Estados Unidos empiecen a permitir el paso de buques a través del estrecho de Ormuz.
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