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La guerra en Oriente Próximo ha disparado la tensión en los mercados. Para afrontar este nuevo escenario, los analistas consultados plantean una serie de valores españoles e internacionales con un perfil defensivo o con un 'momentum' especialmente favorable a raíz del rally del petróleo.
Los mercados financieros han dejado atrás la complacencia de meses anteriores. La guerra en Oriente Próximo activa el miedo a un 'shock' energético, y de paso, multiplica los riesgos inflacionistas, monetarios y de crecimiento.
En periodos de tantas turbulencias en los mercados, los analistas se fijan como objetivo a corto plazo protegerse de la tormenta bursátil con las opciones más defensivas, o bien lanzar una apuesta táctica para intentar ganar a contracorriente con los valores ligados a los sectores con mayor tirón actual, energía y Defensa.
La combinación de estos criterios da lugar a una lista de valores españoles e internacionales propuestos para hacer frente, como señala Antonio Castelo, de iBroker, a "un escenario de tensión geopolítica, energía cara y mayor volatilidad de mercado".
Valores españoles
Repsol emerge como una de las alternativas más recomendadas. Antonio Castelo admite que la energética "puede funcionar como cobertura natural parcial en un entorno de petróleo al alza", puesto que "cuando sube la prima geopolítica del crudo, el negocio de exploración y producción gana atractivo relativo, aunque luego el grupo tenga otras divisiones más sensibles al ciclo". Franco Machiavelli añade en esta línea que los resultados de Repsol de 2025 se vieron condicionados por un precio medio del petróleo de 69 dólares. La semana pasada el barril de Brent se disparó hasta los 90 dólares. El resultado, señala Franco Machiavelli, es que "con un crudo disparado por el conflicto de Irán, el upstream recupera margen de forma acelerada". Por ello el analista de mercados ve especialmente interesante, en este punto, "correcciones que serían bien vistas desde el lado técnico para sumarnos a la narrativa y fortaleza sectorial".
Iberdrola recibe también un respaldo por duplicado de los analistas consultados. Joaquín Robles, analista de Banco BiG, no duda en afirmar que "en España nos decantamos por Iberdrola, ya que tiene una demanda constante, un plan estratégico claro donde ha potenciado la inversión en redes en detrimento de las renovables y una atractiva política de dividendos". Antonio Castelo ve igualmente atractivo en Iberdrola, al considerarla, "probablemente, la opción más claramente defensiva". El analista de iBroker valora que "lo relevante aquí es que su perfil descansa en buena medida sobre redes reguladas, un negocio más visible y menos dependiente del pulso económico que otros sectores bursátiles".
Enagás completa las propuestas seleccionadas por Antonio Castelo. El analista de iBroker considera que el gestor de infraestructuras gasistas "encaja también como valor defensivo por una razón parecida: su negocio tiene un componente regulado elevado y una visibilidad razonable de ingresos, algo que suele valorarse más cuando el mercado se pone nervioso". Franco Machiavelli pone en valor la mejora que ya reflejó la compañía en sus resultados de 2025, y subraya su potencial con las noticias de Oriente Próximo. El analista de mercados apunta que "si el conflicto de Irán tensiona el suministro de gas natural licuado por Ormuz, el gas alternativo que llega a Europa pasa en buena medida por las plantas regasificadoras españolas que opera Enagás".
Acciona combina componente energético con el componente defensivo de las infraestructuras, como resalta Guillermo Santos. El analista de iCapital valora que la empresa del Ibex "mantiene cifras muy sólidas: tanto en aumento de ingresos como en su cartera de infraestructuras, un ratio Deuda Neta/ebitda que mejoró el pasado año, un dividendo en alza y se constituye con su filial de renovables como uno de los principales impulsores de este sector en Europa". A su favor añade que "pese a la volatilidad del mercado en estos momentos, sigue mostrando muy buen desempeño en el año".
Indra, el valor estrella de 2025, permanece en la lista de propuestas de Franco Machiavelli. En el contexto actual "vemos especial interés en el valor", señala el analista, antes de detallar que "los ingresos en defensa crecieron un 37% en el último trimestre y su cartera de pedidos superó los 16.000 millones de euros, lo cual supone un aumento de más del doble respecto a 2024". Tesiones geopolíticas al margen, matiza que "el ruido alrededor de posibles fusiones con EM&E puede ser un factor que añada volatilidad e incertidumbre corporativa a corto plazo.
Colonial y Merlin emergen en paralelo entre las propuestas de inversión de Guillermo Santos, El analista de iCapital destaca "como valores defensivos las Socimis españolas del Ibex, Colonial y Merlín, que siguen mostrando descuentos significativos de su cotización con respecto a la valoración de su cartera y mantienen los flujos de entrada positivos vía alquileres".
Valores internacionales
Airbus recibe el visto bueno de Franco Machiavelli. El analista no pasa por alto que el valor, tras "acumular caídas superiores al 20% desde enero de este año, se acerca a soportes muy atractivos de largo plazo". Desde un análisis más fundamental, Machiavelli ensalza "un flujo de caja libre por valor de más de 4.500 millones de euros, además de haber reportado un beneficio neto de 5.221 millones en 2025, lo cual supone un 23% más que en 2024". Incluso el contexto geopolítico puede añadir atractivo al valor, porque "la tesis geopolítica se sostiene en su división de Defensa, además del rearme europeo acelerado por las tensiones con Rusia. Si a esto le sumamos el conflicto con Irán, vemos un catalizador estructural más que coyuntural, con lo cual, la perspectiva es positiva para el valor".
Nestlé es una de las opciones defensivas propuestas por Joaquín Robles. El analista de Banco BiG indica que "en Europa nos decantamos por Nestlé, ya que tiene un negocio global muy diversificado con marcas consolidadas y estables". A su favor añade que "tiene unos flujos de caja muy predecibles y un dividendo creciente".
Chevron puede seguir capturando el 'momentum' positivo del sector más ligado al petróleo. Sergio Ávila, analista de IG, considera que la petrolera estadounidense "encaja bien en una cartera defensiva cuando el crudo repunta por conflictos o por miedo a cortes de suministro". En sus argumentos incluye que "tiene tamaño, balance fuerte y una base de activos que le permite ganar dinero incluso con precios menos favorables que otras petroleras. Eso le da margen para sostener dividendo, recompras y capex sin tensionarse demasiado". A modo de aviso advierte que Chevron "no es una opción tranquila como una utility, pero sí una defensa útil cuando el mercado castiga todo lo que depende de energía cara".
Duke Energy es la propuesta de Sergio Ávila más acorde con la mayor tranquilidad que puede otorgar una utility. El analista de IG señala que la empresa estadounidense "representa el perfil clásico de utility defensiva: negocio regulado, demanda estable y visibilidad razonable sobre ingresos y flujo de caja". En un entorno con ruido geopolítico, añade, "eso suele importar más que el crecimiento rápido". Su atractivo, concluye, "no está en multiplicar beneficios de golpe, sino en ofrecer una base más predecible, con dividendo consistente y menor sensibilidad al ciclo".
Johnson & Johnson es otro valor propuesto por su perfil anticíclico. Joaquín Robles, analista de Banco BiG, valora que la empresa de consumo básico "comparte las principales fortalezas" de otros valores defensivos, como "un catálogo de productos que le generan unos ingresos sólidos, negocio poco dependiente del ciclo económico y alto dividendo".
Waste Management completa la lista de valores recomendados para la coyuntura actual. Sergio Ávila apunta su perfil defensivo "porque opera un servicio básico que no depende mucho del humor del consumidor ni del ciclo bursátil. La recogida, tratamiento y eliminación de residuos sigue siendo necesaria en fases buenas y malas". Además, el analista de IG matiza que "es un negocio con barreras de entrada altas: permisos, escala, rutas, contratos y activos difíciles de replicar", unas características que otorgar al valor "poder comercial y estabilidad operativa".